可用美元认购QDII基金，投资海外债券市场

　　羊城晚报记者 韩平

　　在人民币对美元连续强劲升值，且A 股市场又熊途漫漫之际，国内居民手中的美元资产如何投资获取一定的收益成为了大问题。针对这一现状以及海外债券市场的稳定收益，目前国内一些基金公司陆续开发出投资海外债券市场的基金，同时打破了此类基金一直以来只能使用人民币认购的局限，从而令持有美元的居民或机构有了一个全新的投资渠道。

　　海外债市是投资蓝海

　　在人民币兑美元不断升值的情况下， 基金公司很难推出债券型的QDII基金让投资者选择。华夏基金的海外收益债券基金拟任经理刘鲁旦表示，由于债券基金的收益相对平稳， 大多维持在6%左右， 且债券投资的周期相对较长， 因此如果汇率波动较大， 且单方向的升值预期明确， 则汇兑收益很容易将债券投资的收益抵消掉， 因此， QDII 类基金中债券型的品种相当稀少。

　　而海外债券市场又是一个投资蓝海， 拥有广泛的选择余地以及相当稳定的收益。华夏基金公司提供的数据显示， 自1988 年至2011 年期间， 全球债券市场投资的年均收益高达7.11%，大大超过了同期股票市场年均4.68%的收益率。更让股民羡慕的是， 自2008年金融危机以来， 摩根大通亚洲信用债市场的收益一直遥遥领先于上证指数、标普500 指数以及中债综合指数，今年以来， 摩根大通的亚洲信用债指数更是涨幅超过了15%！ 从2002 年年底至今， 巴克莱全球债券的平均收益好于国内中证全债指数的收益， 具备较好的投资价值。

　　债券型QDII基金可用美元认购

　　目前国内只有一只债券型的QDII 基金， 即富国全球债券基金，这只基金由于只能以人民币申购赎回，加上其主要配置债券类基金，即其实质为一只类基金， 隐含的管理费用偏高，加上汇兑带来的损失，其成立以来一直未能跑赢比较基准。因此， 好买基金研究人员认为，目前华夏推出的国内首只直投海外债券市场的基金从设计上看更具有优势。

　　据介绍，该基金如果用美元认购， 最低认购金额为200 美元，赎回时也以美元清账，从而避免了汇兑风险以及汇率转换造成的手续费损失，且免收0.6%或0.8%的认、申购费用。

　　刘鲁旦介绍说，如果投资者看好中国经济的前景，特别是看好中国房地产的前景的话，也可以通过购买这只基金来实现其相关的收益。他介绍说，由于国内政策限制房地产公司大规模直接融资，因此这类公司在香港发行的债券利率都比较高，大多在10%左右，而目前国内的企业债的利率大多在6%左右。

　　专户理财产品主投内地企业海外债

　　鹏华基金目前与独立第三方销售机构合作推出的专户理财产品，也是瞄准了海外中资企业的债券投资机会，主投中国内地企业在香港发行的高收益债券。该公司介绍说：和国内债券相比，中资企业在境外发行的债券收益率更高。资质基本相同的内地企业，在内地、香港市场所发行债券的到期收益率存在显着差异。以地产企业为例， 截至2012 年10 月31 日，香港发行的债券平均到期收益率为10.56%，而内地同类债券到期收益率均值仅为5.52%。根据、彭博的数据统计显示，内地企业在香港发行高收益债券平均息票率为9.37%，平均到期收益率为10.80%。现存流通债券规模约362 亿美元， 其中约60%为房地产企业债券。

　　而对于人民币升值带来的汇率风险，鹏华基金公司表示，目前人民币连续涨停实际上已经化解了部分升值的风险，因为从历史上看，汇率大幅单向持续变动的情况较少，此外，基金公司也会将部分资金进行汇率套保，尽可能地降低汇兑风险对基金收益的影响。

　　（原标题：手中美元投去哪？海外债市是不错选择）