美国零售月率考验经济韧性，多国CPI或影响央行决策。

　　上周国际市场风云变幻，中东局势依然紧张，美联储会议纪要显示内部分歧。

　　市场方面，市场美股延续涨势，道指周涨1.21%，纳指周涨1.13%，标普500指数周涨1.11%。欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周跌0.33%，德国DAX 30指数周涨1.32%，法国CAC 40指数周涨0.48%。

　　本周看点颇多，美国零售月率考验经济韧性，欧央行料连续第二次降息。美股财报季进入第二周，除了金融板块外，奈飞成为首批公布业绩的明星科技股受到关注。多国将公布重磅物价指标。其中，加拿大通胀数据对两周后的政策决定至关重要，市场已经预期降息25个基点。新西兰第三季度的消费者物价指数（CPI）将于16日公布，该国联储刚刚降息50个基点，预计11月将进一步降低借贷成本。在日本首相石破茂最新表态后，日本CPI数据的重要性有所降低，外界希望通过机械订单和贸易数据寻找日本经济保持积极势头的迹象，这可能成为加息的影响因素。

　　美国零售月率或加速

　　随着近期美国经济指标走强，导致投资者降低了此前激进降息预期。外界继续关注即将公布的数据，权衡未来的政策路径走向。本周9月零售销售月率将是主要亮点。一份强于预期的报告可能不会受到市场欢迎，因为这将进一步抑制降息押注。最新机构预测显示，上月零售月率环比增长0.3%，好于8月的0.1%，消费支出活力将支持美国经济软着陆。

　　未来一周纽约联储和费城联储的制造业指标，该行业占据美国国内生产总值（GDP）的12%，近期美国各地区持续面临收缩压力。其他值得关注的数据有9月工业产出、营建许可和新屋开工月率等。

　　美股财报季拉开帷幕。流媒体巨头奈飞将成为首批公布收益的大型科技公司。与此同时，包括美银、高盛、花旗、强生、联合健康、台积电、美国运通等公司业绩也值得关注。

　　原油与黄金

　　国际油价连续第二周上扬，以色列与黎巴嫩局势升级后投资者权衡可能威胁该地区原油流动的风险。WTI原油近月合约周涨1.59%，报75.56美元/桶，布伦特原油近月合约周涨1.27%，报79.04美元/桶。

　　帝国商业银行私人财富管理（CIBC Private Wealth）高级能源交易员巴宾（Rebecca Babin）表示，近一周市场波动较大，市场关注关于以色列可能针对伊朗能源基础设施的消息以及中国刺激措施的后续影响。

　　差价合约和点差交易经纪商City Index市场分析师拉查扎达（Fawad Razaqzada）表示：“可以理解的是，交易员不希望在进入长周末时被抓到对石油进行空头押注。以色列打击伊朗的可能性会使下周亚洲开盘时油价波动风险更大。”

　　国际金价周线五连阳，纽约商品交易所10月交割的COMEX黄金期货周涨0.45%，报2657.40美元/盎司。

　　美国通胀数据巩固了今年降息前景，将美元压制在近期高点以下，中东地缘政治紧张局势引发的避险需求也提振了黄金。贵金属分析机构itco metals高级市场分析师维科夫（Jim Wyckoff）表示：“工业品出厂价格指数（PPI）对贵金属市场看涨者有利，表明美联储今年仍有望降息25个基点。”

　　期货机构RJO Futures高级市场策略师帕夫洛尼斯（Daniel Pavilonis）表示：“经济仍然相对强劲，美联储仍然处于一个复杂环境中，他们正在考虑降息，因为一些行业已经大幅放缓，如房地产。由于地缘政治紧张局势、通胀担忧和选举的不确定性，预计到2025年黄金价格将达到3000美元。”

　　欧洲央行料降息

　　欧洲央行本周将召开议息会议，普遍预计将降息25个基点，这将标志着继9月份之后的连续行动。最近疲软的欧元区活动数据和整体通胀率，增加了投资者对本月政策进一步宽松信心。

　　投资者还将关注未来利率路径的任何线索，欧央行行长拉加德的新闻发布会无疑是焦点。不过汇丰银行经济学家在一份报告中表示：“我们预计，此后对利率变动的指引有限。”该行预测，接下来到明年4月之前的每次会议上都将降息25个基点，直到存款利率降至2.25%。

　　未来一周欧元区主要数据包括15日的欧洲央行的银行贷款调查和欧元区工业生产月率，而欧盟峰会定于17~18日举行。此外法国和西班牙9月份通胀终值以及欧元区、德国的ZEW情绪指数也将公布。

　　9月份PMI调查显示，英国私营部门的价格压力降至42个月低点，表明随着油价同比降至负值，整体和核心CPI都有所下降。英国央行行长贝利本月初曾表示，如果数据继续表明通胀有所进展，他们可能需要在降息方面更加积极。

　　8月份英国的就业报告和9月份的零售额即将公布，就业薪资指标受到更多关注。根据英国隔夜指数掉期（OIS）的数据，投资者认为11月7日降息25个基点的可能性高达75%，12月再次降息的可能性约为60%。

　　本周看点