业务竞争加剧、合规趋严，投行谋求新发展
11月28日，2024第一财经金融价值榜（CFV）峰会在上海举行，会上揭晓了2024第一财经金融价值榜 “年度投行 TOP10”“新锐投行 TOP5”榜单。
2024年，资本市场迎来全面深化改革，投行发展面临新考验。
资本市场新“国九条”发布，证监会发布打造一流投行及投资机构的“路线图”，行业机构面临更加全面、从严的监管态势，直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”等主责主业进一步强化。
券商作为中介机构，在IPO阶段承担重要责任。今年股权融资市场持续低迷，IPO数量锐减，撤否项目激增。截至目前，今年仅有87只新股发行上市，在审IPO项目约250家，撤否IPO数量超过400家。
与此同时，在“并购六条”等一系列政策支持下，并购重组市场持续升温，超过200家上市公司披露资产重组事项，并购业务量的增加为投行带来新的发展机遇。
新形势下，中介机构的合规要求也进一步趋严。监管加大了新股发行领域现场检查、现场督导、稽查执法力度，坚持“申报即担责”，进一步压实发行人信息披露责任和中介机构“看门人”责任。同时，强化对保荐代表人的声誉约束，完善保荐代表人负面评价公示机制等。
面对投行业务竞争加剧、合规趋严，券商也需及时调整业务布局，以应对市场环境变化带来的冲击，包括在活跃并购重组的市场机遇中寻求新的业务机会，积极开拓境外市场等。
在此背景下，第一财经延续往年，评出2024第一财经金融价值榜 “年度投行 TOP10”“新锐投行 TOP5”榜单，希望找到保荐实力领先、积极谋变转型、勤勉尽责且经营规范的投资银行。
最终，国泰君安、华泰联合证券、中信证券、中信建投证券、民生证券、国投证券、中泰证券、国金证券、东方证券获评2024第一财经金融价值榜“年度投行 TOP10”；广发证券、长江保荐、财通证券、兴业证券、中银证券获评2024第一财经金融价值榜 “新锐投行 TOP5”。
以下附榜单及评价说明（以下排名不分先后）
2024第一财经金融价值榜
“年度投行TOP10” 榜单揭晓
国泰君安证券股份有限公司
华泰联合证券有限责任公司
中信证券股份有限公司
中信建投证券股份有限公司
民生证券股份有限公司
国投证券股份有限公司
中泰证券股份有限公司
国金证券股份有限公司
东方证券股份有限公司
榜单评价说明
以2023年10月1日～2024年9月30日为统计区间（衔接2023年榜单统计区间），第一财经评选团队通过“主承销商承销收入”、“IPO完成数量”、“IPO在审数量”“IPO撤否数量”、“并购重组数量”、“投行业务受处罚情况”五大维度进行评分排序，选出综合表现最突出的10家投行。
其中，“主承销商承销收入”指标包括首发、增发、配股、可转债四项。
同时，在股权市场收缩的背景下，投行IPO完成、在审以及撤否数量，可以综合体现其业务实力和竞争力，因此评选设置“IPO完成数量”、“IPO在审数量”“IPO撤否数量”三个指标，重点关注在市场整体份额大幅减少中仍表现突出的投行。
另外，在活跃并购重组市场的政策环境下，券商积极谋求新的业务机会，可以体现其转型发展的能力，因此评选设置“并购重组完成数量”指标，对并购重组业务实力突出的券商进行适当加分。
业务总得分=（主承销商承销收入*50%）+（IPO完成数量*40%）+（IPO在审数量*15%）-（IPO撤否数量*10%）+（并购重组完成数量*5%）
中介机构勤勉尽责、规范发展是证券公司必须遵守的底线。因此，此次评选对投行业务以及所在机构的保荐代表人存在被采取行政处罚、警示函以及监管谈话等措施的券商，在前述指标总分数基础上，按照受处罚次数和程度，给予总分10%或20%不等的扣分。
投行业务合规扣减=业务总分*10%/业务总分*20%
另外，此次评选对“有监管处罚、存在法律风险”的机构给予特别关注，对违法违规行为严重者，实施“一票否决”，不予入选。
按照“最终得分=业务总得分-投行业务合规扣减”计算，评选团队筛选出各项指标均排名前列的券商，组成候选标的范围，最终按照分数排名高低，确定10家作为获奖券商。
根据评选，国泰君安、华泰联合证券、中信证券、中信建投证券、民生证券、国投证券、中泰证券、国金证券、东方证券获评2024第一财经金融价值榜 “年度投行 TOP10”。（基于投行合规风险指标，此轮评选轮空一席）
2024第一财经金融价值榜
“年度新锐投行TOP5” 榜单揭晓
（以下排名不分先后）
广发证券股份有限公司
长江证券承销保荐有限公司
财通证券股份有限公司
兴业证券股份有限公司
中银国际证券股份有限公司
榜单评价说明
在政策大力支持下，并购重组市场正在逐渐回暖，为券商的投行业务带来新的增长机遇，部分券商及时调整业务重点，积极布局并购重组市场，持续推进差异化发展，一批“新锐投行”业务表现亮眼。
为了找出行业活跃度较高、差异化发展的这批投行，第一财经评选小组以2023年10月1日～2024年9月30日数据为统计区间（衔接2023年榜单统计区间），以“主承销商承销收入”“IPO在审数量”“并购重组完成数量”“并购重组在审数量”“投行业务受处罚情况”五大维度进行业务评分排序，选出具有成长潜力的5家投行。
其中，“主承销商承销收入”指标包括首发、增发、配股、可转债四项。“IPO在审数量”体现投行发掘优质项目的实力，“并购重组完成数量”“并购重组在审数量”则体现投行并购重组业务实力及竞争力。
业务总得分=（主承销商承销收入*50%）+(IPO在审数量*10%)+（并购重组完成数量*20%）+（并购重组在审数量*20%）
中介机构勤勉尽责、规范发展是证券公司必须遵守的底线。因此，此次评选对投行业务以及所在机构的保荐代表人存在被采取行政处罚、警示函以及监管谈话等措施的券商，在前述指标总分数基础上，按照受处罚次数和程度，给予总分10%或20%不等的扣分。
投行业务合规扣减=业务总分*10%/业务总分*20%
另外，此次评选对“有监管处罚、存在法律风险”的机构给予特别关注，对违法违规行为严重者，实施“一票否决”，不予入选。
按照“最终得分=业务总得分-投行业务合规扣减”标准，评选团队筛选出得分排名前20位的券商，组成候选标的范围。其中，获评“年度投行”的券商，将不再参与“新锐投行”评选。
根据评选，最终广发证券、长江保荐、财通证券、兴业证券、中银证券5家获评2024第一财经金融价值榜 “新锐投行 TOP5”。
