12月8日，2022中华股权投资协会(CVCA)年会暨中国PE/VC高峰论坛正式举办。愉悦资本创始及执行合伙人刘二海应邀出席论坛，与多位顶级投资人展开深入探讨，分享在当前复杂多变的环境里，投资机构与创业企业的破局之道，前瞻发展机遇。
刘二海将当前的投资形势类比为“长潮大浪”，“大浪”指全球多变的地缘政治，复杂的外部环境等;“长潮”指受益于技术革新与人类自我革新，产生的新机遇。投资机构和创业企业需在 “大浪”中识别“长潮”，在不确定性中锚定确定性。他表示：“未来仍有巨大的机会，依然会出现一大批优质的创新公司”。
大浪：创业企业如何蓄势
受多重因素影响，与往年相比，2022年市场的融资活跃度，以及海内外上市的整体活跃度都有所降低。创业企业应如何在当下环境里蓄势发展?刘二海建议，企业的现金流管理尤为重要。当前，企业应积极寻求多元化的方式和手段进行融资，包括：不局限于单一币种，探寻与地方政府引导基金的合作，利用融资租赁及可转债工具等。“今年的私募股权融资市场有一个明显特征，即人民币基金的活跃度高于美元基金，不少创业企业拿到了各地方引导基金的投资”，他表示。
在经营管理方面，刘二海建议，创业企业应规模适度、提高效率，运用数字化等技术手段进行赋能，调整商业模式中的要素构成。
企业如何抓住出海新机遇?刘二海表示，得益于国内强大的供应链，以及产品本身由技术驱动，在国外拥有竞争力和大市场，比如太阳能设备、AIoT设备等企业，应该积极拓展海外市场。
刘二海表示，在复杂的环境中，愉悦资本加强与成员企业沟通，关注被投企业现金流管理，为企业提供各类增值服务等，不同程度看到了一些效果，比如，愉悦资本成员企业镁伽，2022年上半年完成了3亿美元的C轮融资;愉悦资本成员企业能链智电(NASDAQ：NAAS)，2022年正式登陆纳斯达克，成为中国充电服务第一股。
2022年上半年， 愉悦资本完成新双币基金近40亿元的首次关账。基金的核心LP均为知名机构投资人，基金得到了原有投资人的大力支持。
长潮：四大投资机遇前瞻
关于未来的投资机会，刘二海表示，愉悦资本长期的投资方向为汽车、新能源与碳中和，核心技术构建新基础设施、诸多万亿行业基于新基础设施的重构，全球化3.0领域及元宇宙等领域。
首先，汽车与出行领域是愉悦资本的投资根据地，进而延伸到新能源汽车与碳中和领域。他进一步分析称，能源系统碳排放占比约为80%，因此，能源是实现碳中和的最大抓手。这是一个非常大的领域，包括了回收、再利用及循环经济等，也是国家非常鼓励的领域。“新能源其实是我们的一个相对传统的投资方向，支持了包括蔚来汽车、Momenta自动驾驶、Innovusion激光雷达等企业，也支持了能源数字化企业能链，继而又到了储能领域。”刘二海表示。
第二，核心技术构建新基础设施、诸多万亿行业基于新基础设施的重构，也是一个大的机会。从2018年开始，中国创业潮已经进入新基础设施时代。新基础设施的核心要素，包括移动互联网、移动支付、物流、AI+IoT+Cloud、中国制造等;具备普遍性、可靠性、安全性、经济性等四大特征。新基础设施时代蕴涵两个层次，一是各项新技术本身在不断发展。二是基础技术设施化后，对经济起到重构作用。其中，对客户端、产品/服务端的“双边重构”，是具体、且非常重要的重构方式;也是继平台经济后的下一个重要新机遇。一批代表企业正在涌现，以愉悦资本的成员企业蔚来汽车、途虎养车、瑞幸咖啡、镁伽机器人、伊鸿健康为例，它们分别在新能源汽车、汽车后市场、食品科技、自动化与人工智能、基层医疗等不同行业，进行了“双边重构”，从而赋能其从竞争中脱颖而出。
第三，是全球化3.0。刘二海分析称，全球化1.0时代是贸易主导;2.0时代是跨国公司主导;3.0时代则是由中国公司主导。可以预见的是，中国公司未来必将以高性价比的供应链、新的网联和智能技术驱动的产品、以及与当地更紧密的合作，来引导全球化3.0时代。
第四，元宇宙也是愉悦资本高度关注的方向。新技术不断迭代，从早期的消费互联网、移动互联网、物联网、到机器人、人工智能等，进一步朝元宇宙方向发展。愉悦资本对AR / VR头显设备、光波导等光学器件都进行了投资布局。刘二海预测道：“元宇宙当前正处在基础设施构建期，下一阶段会进入到应用爆发的时期。”
(来源：新视线)
