2023年，受益于政策红利拉动，以及疫情防控逐步放开，乳制品消费也在回暖当中，乳业板块在资本市场表现表现出强劲的反弹势头，板块总市值较之前呈较大增幅。奶源企业多数表现亮眼，部分乳企股价更是实现近两位数增长。
中国科学院预测科学研究中心发布的《2023中国经济预测与展望》认为，全年GDP增速为6.0%左右。事实上，目前中国经济已现回暖讯号：2023年春节全国消费相关行业销售收入同比增长12.2%，2023年1月中国零售业景气指数50.3%，回升明显……《2023麦肯锡中国消费者报告：韧性时代》报告也给出了“中国的消费势头有望于2023年开始复苏”的预判，认为高收入和高收入家庭的强劲增长以及随之而来的消费实力，将为优质高端品牌带来了福音。
疫情缓解下需求回暖、市场基数低、乳制品聚焦品牌建设等多重因素叠加，中长期乳品行业格局改善下龙头盈利能力优化。这其中，一鸣食品凭借消费地附近的奶源建设，数字化转型带来的柔性供应链能力，以及更偏向高频即食消费场景的奶吧终端铺陈，形成了区域规模效应。相关证券研报指出，一鸣食品在浙江、江苏、福建等沿海地区成熟市场中渗透率较高，已经建立起相对完善的销售渠道和品牌认可度，受到大部分消费者的喜爱。
01
顺应趋势，
创新引领，弯道超车
一鸣食品的发展，一部分动力来自于乳业发展大趋势下的内生性增长。随着生活水平的提升及健康意识的觉醒，乳制品消费逐渐打开市场格局，呈现飞速增长趋势。2015年以来我国奶类人均消费量逐年增长，2021年全国居民人均奶类消费量达到14.4千克，同比增长10.6%。尼尔森数据显示，2021年我国低温鲜奶增速超过25%，高于常温白奶20%的增速，低温巴氏奶将逐步成为奶类消费的增长主力。但巴氏奶保质期较短，中国牛奶主产区在北方，主消费市场在南方，巴氏奶无法复刻常温白奶的“北奶南运”模式，因而，目前中国低温奶行业集中度不高，是伊利、蒙牛等巨头尚未形成优势地位的蓝海区域，具有较大的发展空间。
在我国乳品行业步入迭代发展阶段，未来巴氏奶与常温奶有望实现1∶1的格局进程中，巴氏奶行业规模目标翻倍，市场份额逐渐向具有品牌优势的企业集中的大趋势下，由于一鸣食品本身的品牌、技术、产品、供应链、销售渠道优势，市场占比逐步提升。
而更重要的动力，则来自于思路和发展方式的转变。随着便利店成为线下零售主要布局的业态，社区零售正成为市场的香饽饽，围绕“健康早餐”“时尚下午茶”等消费场景，“烘焙+乳品”这种奶吧新零售业态被推到了更加重要的位置，顺应这样的趋势，一鸣食品零售渠道从自主经营模式为主，转变为全力拓展特许加盟模式。一鸣奶吧有着成熟且标准化的品类，依托“中央工厂+连锁门店”的标准化基石，规模化复制，迅速占领市场;同时，完善的加盟支持政策和企业品牌实力，也加速了加盟商与一鸣的绑定发展。截止2022年9月底，一鸣食品直营店门店达724家，待开门店7家;加盟店门店达1180家，待开门店79家，加盟店数量恢复增长并创了历史新高。加盟模式在提升一鸣产品市场率的同时，也进一步提升品牌知名度的正向循环，加快了其在零售市场的发展速度，实现企业的区域扩张和跨越式发展。
有赖于加强市场开拓力度与销售管理，自主经营加盟方式激发加盟商积极性，一鸣食品的业绩稳步提升。一鸣食品2022年上半年乳品和烘焙业务分别取得1.33%和7.36%的增长率。2022年第三季度，在华东地区的营收为16.67亿元，同比增加10.25%;线上销售营收同比上升16.55%至2042.79万元。2022年前三季度，在消费市场受疫情影响进一步遇冷的情况下，一鸣食品依靠着加盟模式的转型拓展和产供销链条的协同增效，实现逆势增长，营收达到18.06亿元，同比增长7.14%，毛利率基本追平去年同期。
在新趋势下，很多企业也明白转变模式的重要性，但却很难像一鸣食品那样，开创出一条从供应链到销售端，从产品到营销全面转变的引领行业之路。
02
快速转型
从研发，到终端
过去几年里，消费者对乳制品的诉求正在发生重大转变，更加注重产品的营养与功能性，追求更多样化的感官享受与消费体验。这样的转变不仅意味着产品结构的调整，而且要求企业比以往更关注消费场景的变化。
在这样的前提下，一鸣食品背靠奶吧差异化渠道，围绕营养早餐/中餐等消费场景，设定了多品类产品的战略发展方向，使得长期积累的生产和研发优势快速转化为了供应链成本和产品力优势。一鸣食品拥有省市两级“博士后科研工作站”，研发领域涉及功能乳酸菌的筛选与产业化应用、天然酵母的研究与应用、特色乳制品的研究开发、食物组分的营养与科学配伍，特别在功能乳酸菌研究方面具有核心实力，2022年在低温巴氏奶之外，实现了常温奶品类、烘焙品类和现调品类三大体系的产品突破，以更丰富的品种，更美味的口感，更健康的配方，获得了市场的积极反应。据不完全统计，2022年下半年以来一鸣食品推出新品种类超过二十余种。
其次，一鸣食品具有地利和人和，即对于终端建设的重视和有效的营销打法。2022年上半年，一鸣食品一方面从产品、消费场景及客户需求等要素入手，提升奶吧门店的消费体验，推动现有产品外观、口感不断迭代提升。另一方面对营养早餐项目的持续推进，通过与顾中一、熊出没等的合作，持续的推广，实现早餐业绩的稳步增长，营养早餐的理念进入消费者心智。
在品牌热度上升的同时，一鸣食品积极拓展以“门店”为中心的全渠道体系的精益化运行，不仅通过“一城一策”方式助力门店业绩的增长;还通过下发营销拟定工作清单、销售综合经理落实执行，客户体验中心、奶吧事业部品牌线、营销三条线做检视形成闭环，进而推动公司品牌力提升。得益于全渠道营销网络建设的推进，预计到2025年，一鸣食品的用户数预计达3000万，会员数达1500万，忠诚会员数达300万，将为各类业务质量的提升赋能。
03
未来破局
关键点
虽然近三年来，乳品消费惨遭疫情蹂躏，行业从9%-12%的高增长转向负增长，原奶价格暴跌，#多地出现倒奶杀牛现场#话题，冲上热搜。但从长期来看，目前奶业遭遇的，不过是暂时的小波折。
近年来，国家高度重视实体经济，强调“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化”，强调把供应链放在重要位置，提出“着力提升产业链供应链韧性和安全水平”。结合中国推进“奶业振兴”的大背景，以及国内乳制品消费升级、低温巴氏奶走红的趋势下，具有全产业链优势的乳企将成为宏观政策和市场趋势的受惠者。
《2021中国奶商指数报告》显示，中国每天摄入乳制品的“牛奶人口”只有3.6亿。也就是说，10多亿人没有或极少喝奶。但欧美国家几乎全员喝奶，普及率100%。这也就表明，中国乳制品消费还处在初级阶段，具有巨大的成长空间。
一鸣食品经过多年的积极布局，不仅深耕学童渠道，江苏工厂获“学生饮用奶”认定，产品进入浙江、江苏等地的中小学校，占据较大市场份额;更在低温巴氏奶领域形成较大规模，开辟出与伊利蒙牛等巨头差异化竞争的新“战场”。
乳品行业是一个产业链较长的产业，相关数据显示，乳业中最重要的三个环节奶牛养殖、乳制品加工和终端销售的投入比通常为7:2:1，利润比则为1:4:5。可以看到，想要提升企业利润率，上游奶牛养殖是关键，而奶牛养殖恰是我国乳业产业链中最薄弱的一环。2010年以来，我国生鲜乳生产成本持续上升。我国泌乳奶牛年均单产比欧美国家低30%，饲料转化率低0.2左右;规模牧场人均饲养奶牛数量仅为欧美国家的一半，在中外奶业竞争中处于劣势。因而近年来国家相继出台政策，扶持本土乳企升级转型，着力抓好鲜奶生产。
在提升利润率的关键环节奶牛养殖上，一鸣有着深入布局和突破性进展。目前中国奶牛的高端冻精几乎被国外垄断，而且优质的母牛80%从国外进口。在这样的背景下，全国奶牛遗传改良计划(2021-2035年)全面实施，一鸣食品旗下浙江中星畜牧科技与浙江大学相关领域专家联合组建了浙江省首个奶牛遗传改良实验室，并实现重大项目“奶牛胚胎生产与移植技术”技术攻坚，第一批胚胎牛诞生。通过此项技术，低产奶牛一次生产后，小牛可变成高产奶牛，每头奶牛终身有效使用价值提升，牧场获得数倍增收。
一鸣从奶牛种业入手，从源头上提升产能，挖掘产业链上游利润空间，有望撬动千亿级乳业市场的营收格局。由此观之，以种牛自主培育体系为驱动，以种源自主保障能力为支撑，一鸣食品会进一步取得产业链上的定价话语权，最终在未来很长一段时间内获得高速增长。
综上，随着加盟模式的规模化扩张、奶业基础设施的建设完善，以及数字化转型的初见成效，未来，一鸣食品的这些底层资产优势还会通过整合和发挥一鸣在技术、生产、销售领域的积累，持续产生品牌势能，考虑到上升期的乳业市场还在不断“头部化”，可以预见，在度过疫情的困难期后，一鸣食品会有更大发展空间。
(来源：新视线)
