恒力期货分析上周棉纺织行业期现市场发现，棉纺织行业采购经理人指数有所恢复。从下游需求来看，截至2月24日，棉纱厂开机负荷为61%;棉布开机为60.4%，棉纱、棉布开机率继续提升。库存方面：截至1月，棉花工业库存59.32万吨，商业库存511.87万吨，工业库存小幅上升，商业库存随着加工和公检进度继续抬升;仓单量有所增加，增速提高;截至2月24日，纺纱厂原料库存为31.1天，成品库存10.4天，原料库存小幅下降、成品库存上升。织布厂棉纱库存为12.7天，织布厂全棉坯布成品库存28天，原料库存下降、成品库存下降。
棉花基差及基差率方面，当前棉花期限结构仍为期货贴水，盘面窄幅震荡，主力基差为585元/吨。价差方面，期现基本走平。
恒力期货研究表示，预计下周郑棉运行区间预计在14000-14500元/吨震荡偏强。美棉价格受出口数据良好，偏强运行。“两会”期间，盘面呈现较强积极性。05合约等待“金三银四”订单落地，但从下游走访情况看，尤其外销订单不及预期，关注4月份外销落地，内销近期出现走弱倾向。恒力期货建议，棉花整体等待回调做多机会，关注14000元/吨价格附近，强支撑明显。未来可以把中心往种植端靠拢。
未来投资方向上，恒力期货提示关注主产国天气因素，国内消费恢复情况，国储棉政策等风险点。
(来源：新视线)
