“万物资生 福启未来，第十一届中国股权投资年度峰会”在深圳福田香格里拉大酒店宴会厅隆重召开。著名经济学家、国际投融资专家、金融学教授博士生导师-陈湛匀教授作为特邀贵宾参加本次峰会。陈教授接受了峰会媒体的采访，观点新颖、视觉独特、很受启迪。本届峰会携手行业知名学者与重磅嘉宾等头部力量，100+VC/PE、母基金投资大咖、100+政府单位、50+上市公司，500位投资及企业精英万亿资本汇聚深圳福田，峰会气氛很活跃。
参加此次峰会的一线VC/PE、FOFS、上市公司、知名企业包括：东方富海、创世伙伴资本、前海方舟、达晨财智、同创伟业、创东方投资、光速中国、北航投资、倚锋资本、中银粤财、盛景嘉成创投、BV百度风投、海尔资本、温润投资、前海勤智资本、久银控股、海通开元、恒益天泽资本、开弦资本、昆仲资本、道彤投资、熠美投资、善达投资、金晟资产、盈科资本、正轩投资、鼎心资本、中美创投、约印医疗基金、广州越秀产业基金、卓源资本、九号公司(689009)、华泰证券、郑中设计、金百泽(301041)、朗华国际集团(08026.HK)、建艺集团(002789)等。
以下是陈湛匀教授的观点分享：
1、陈湛匀教授认为创新是新一轮投融资的驱动引擎。从投资行业领域来分析，无论是现有的市场，如新消费、元宇宙、智能制造、智能能源、半导体芯片等领域，还是新兴的市场，如无人驾驶、服务机器人等领域，都离不开创新来驱动，使其成长壮大。
从理论角度来分析，投资理论也在不断创新发展，也指导着企业投融资的决策与发展。比如说，格雷厄姆的价值投资理论与费雪的成长投资理论，合称为价值成长投资理论，这套理论的传承者是巴菲特。这些投资理论发展至今，仍有很多创新出现，像利维摩尔所提出的趋势投资理论，还有江恩及其西蒙斯的数理投资理论。
2、陈湛匀教授又认为CVC是对VC的创新。CVC(corporate venture capital)比VC(venture capital)的前头多了一个corporate，CVC就是企业战略投资，它追求的是衍生价值，是一种扩充自身生态链实力的投资行为。陈湛匀教授强调CVC包括了生态协同创新，为此还专门提到了圈层外延型模式。所谓的圈层外延型模式，就是以某个核心业务为主体，不断地以多个圈层的关联型业务进行扩展外延发展，来扩大企业的业务范围，不断地创造价值。
比如说B站就属于圈层外延型模式。它的中心圈层业务就是一个“二次元文化+长视频+UP主”所形成的文化社区，B站不断地聚焦这个核心，形成了一个泛文娱的生态投资之路，贯穿着企业发展的全阶段，使得其泛文娱的价值不断衍生和放大。
如上表1，B站的圈层外延业务1：投资动画动漫业务。这可以说是夯实B站的看家本领了，B站收购或投资一系列的漫画公司，极大地丰富了动画动漫产能与产量，从而在这个领域中夯实了根基价值。
B站的圈层外延业务2：投资游戏业务。因为自主做游戏研发商的开发成本很高，也不能保证游戏发行后能够收回成本，所以B站在这阶段比较着重投资研发商游戏，B站在自身二次元文化的定位下，大多是投资并购二次元游戏公司为主，通过这种方式，加深了客户的粘性价值。
B站圈层外延业务3：投资影视业务。B站在影视业务中，通过购买内容版权等买了一系列以优质内容为主的热门电影、剧集，然后还有自己开始开展综艺节目的业务等等来促进发展。
如此看来，当下的企业发展，从发现价值、创造价值与放大价值等角度来看，金钱以外的资源，如知识、数据、服务、信誉、知识产权等无形资产都可以是企业的隐性价值资源，运用好这一系列的资源，找到各种存量与增量的发展力量，可以来帮助企业找到更多的机会点来赋能生态发展。这就是道格拉斯·诺思曾提出过的具有显著路径依赖性的典型资源是隐性知识资源。
3、陈湛匀教授提到了PE新趋势下的创新，它可直接收购企业股权，交易的对象是企业，其投资金额比较大和估值也比较高，一般是投那些在未来2-3年内很有希望成功上市的公司。
4、陈湛匀教授还提到了S基金的创新。简单来说，S基金是指我们可以从投资者角色中去收购企业的股权或基金份额，其交易对象为其他投资者。这种创新的投融资相较于国际的发展，中国是在2013年出现了国内首支专业的S基金，再到2015年，P+S+D(一级市场+基金二手份额转让+项目直投)策略出现，慢慢发展到2018年的多种创新投资策略出现，2020年中国的S投资逐步发展起来。S基金的发展，值得大家关注这一趋势发展。
5、陈湛匀教授还认为数字资产的创新，也是投融资的关注方向之一。数字资产愈发成为企业的关键资源要素，企业要进行数字化转型，学会从数据当中发现机遇与提升能力等等。比如学会看懂和运用好数据的业务化，来优化企业业务组合、业务流程、经营模式，以及提升好数据数字化的算力、算法等核心能力，来助力企业发现问题、发现规律、发现商机。
紧跟时代步伐，把脉股权投资的未来与机遇。本次峰会为不同领域和企业带来了思考价值，也为中国经济的腾飞提供了智慧价值与强劲合力。
(来源：新视线)
