7月12日早上9点30分，Keep在香港上市，成为中国运动科技第一股。Keep发行价为每股28.92港元，预计发售1083.9万股，共募资1.92亿港元。开盘后Keep股价上涨4.77%，盘中Keep一度破发，截至午间收盘，Keep股价上涨4.6%，总市值为159亿港元。
Keep是国内运动科技赛道规模最大、营收最多的公司，在国内有3亿注册用户，3640万活跃用户，在iOS中国区健康医美类目排名第一。上线运营9年多后，Keep目前仍在亏损中。第三方研究机构透镜公司创始人况玉清告诉记者，Keep的商业模式并不符合当下资本市场的喜好，其上市后一度破发并不意外。况玉清认为，即使如此，Keep也需要上市，“不上的话钱会花光，以后也会越来越难。”上市之后，Keep有了募集资金的新渠道，能在盈利之前创造更高的安全边界。此外，作为第一家上市的运动科技公司，品牌效应会放大。
Keep创始人、CEO王宁在香港发表感言说，从今天起，Keep成为了一家公众公司，站在一个更广阔的舞台，迎接更多新的挑战，“我们将继续坚守我们的使命，让世界动起来。”
三闯港交所
Keep的上市之旅颇为曲折。
2021年，Keep就传出筹备赴美IPO的消息，随后又被传取消赴美IPO计划。2022年，Keep向港交所递交招股书寻求上市，又在下半年更新招股书，但均未能在递表六个月内通过聆讯，无功而返。
今年3月28日，Keep再度更新了赴港上市招股书。6月21日，通过港交所上市聆讯，7月12日，Keep终于上市。
此前多次尝试都没成功，为什么Keep上市之路这么艰难？况玉清告诉记者，Keep上市艰难，与市场大环境有关。
2021年7月，网信办发布《网络安全审查办法(修订草案征求意见稿)》中规定，掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。当年，Keep的平均月活跃用户数为3440万。
2022年，Keep转战港交所，但这一年是中概股、港股科技公司市值腰斩，甚至“脚脖子斩”的时刻。包括腾讯、阿里巴巴在内已经稳定盈利的互联网头部公司，均股价大跌，无论是二级市场还是一级市场，都不再相信互联网模式创新的故事。
从2014年成立至今，Keep一共进行了8轮融资，融资规模共计6.5亿美元，上市前估值超过20亿美金。其中，2021年1月份第8轮（F轮）融资额高达3.55亿美元，是金额最大的一笔融资。
Keep的投资方很豪华，包括BAI资本、GGV纪源资本、腾讯、五源资本、软银、高瓴等。
与2022年互联网科技股整体承压，估值处于低谷，新公司上市面临困难的状况相比，2023年互联网公司估值环境和市场流动性相对有了好转，Keep于是重启上市。
香颂资本董事沈萌提到，当前投资者对港股的估值和前景存在明显分化。现在可以看到的是，内地背景的市场主体、包括拟上市企业和投资者偏向积极，其他则不积极。而目前港股也是部分内地上市无望的企业唯一出路。
众为资本创始人张永汉告诉记者2023年，Keep已经9岁。经历过前几年辉煌的明星公司时刻后，Keep在之后几年多次被质疑。
张永汉，毕业于香港中文大学工商管理专业，曾在科技互联网及消费领域连续创业成功。此后，投身于投资领域，至今拥有科技及消费领域超过十年的投资经验。2015年创立众为资本以来，秉持“利他”精神，奉行创新价值投资理念，持续投资科技创新领域，捕捉高成长新兴市场以及产业升级中的发展机遇。成功案例包括探探、Boss直聘、第四范式、地平线、小鹏汽车、奕斯伟、树根互联、云豹智能、Amer Sports、英氏食品、GoTo、WIZ.ai 等知名企业。 作为成功的连续创业者，张永汉曾经于2000年创立大中华地区第一家互联网相片服务商URPhoto，公司于2003年被上市公司中港照相集团收购。2002年，在上海创办传智户外传媒集团，并带领传智户外成为中国最大的全国性户外广告媒体网络服务商之一，覆盖超过100个大中城市。 2015年，创立众为资本，聚焦亚洲高成长新兴市场，专注于成长期阶段投资，重点关注科技驱动的数字经济、硬科技、消费等领域的投资机会。目前，众为资本的专业团队分布于上海、北京、深圳、香港、新加坡及雅加达。
2014年11月，Keep启动研发，2015年2月，Keep上线，“自律给我自由”的Slogan让其快速破圈。上线一周后，Keep就完成了A轮融资。天使轮的钱还没花完时，Keep已完成了B轮融资。当年，Keep是90后创业项目里估值最高的公司，一年多时间内，Keep完成了五轮融资。Keep从上线到收获100万粉丝，只用了105天。在第921天的时候，用户已经过亿。
然而，高增长过后，Keep商业化弱点逐渐显现，这也是Keep最被外界质疑的点。
根据招股书，2019-2022年，Keep分别实现营收6.63亿、11.07亿、16.20亿、22.1亿；同期经调整亏损分别为3.66亿、10.64亿、8.27亿、10.67亿。2023年第一季度，Keep实现营收4.47亿元，同比增长7.2%。非国际财务报告准则下，Keep第一季度经调整后净亏损金额为1.18亿元，相比上年同期收窄23.87%，但Keep仍在亏损中。
Keep的收入主要包括三块：会员订阅及线上付费、自有品牌产品、以及广告和其他服务。其中自有品牌产品是收入大头，包括智能健身设备、健身装备、服饰、食品等商品。2020-2022年Keep自有品牌运动产品的收入占比均超过50%。
Keep持续亏损，主要原因是营销费用过高。2019年至2022年，Keep销售及营销开支分别为：2.96亿元、3.02亿元、9.56亿元、6.46亿元。
对于亏损现状，Keep正在尝试改变。Keep合伙人、副总裁刘冬今年3月接受采访时告诉经济观察网记者，现在Keep已经过了花钱买用户阶段。这意味着他们将不再高额营销，而是精细化运营已有用户。之后，如何让已有用户为Keep掏出更多的钱，进而实现盈利，是Keep需要解决的问题。
（来源：看头条网）
