济安金信2023年第二季度公募基金评级报告近期公布，创金合信基金共有9只产品获得五星评级，包括创金合信鑫祺混合、创金合信鑫利混合等2只混合型基金，1只股票型基金——创金合信资源主题股票，以及6只纯债型基金。
债券投资能力表现出众
值得一提的是，纯债型基金方面，获得五星评级数量超过5只的基金公司仅6家，创金合信基金为其中一员。旗下创金合信恒兴中短债、创金合信汇泽纯债三个月、创金合信泰盈双季红六个月、创金合信鑫日享短债、创金合信信用红利、创金合信尊隆纯债等6只产品获得纯债型基金五星评级。据悉，共有142只纯债型基金获得济安金信五星评级。
上述9只获得五星级评级的基金，有3只产品入选不久前晨星中国截至6月30日的基金业绩排行榜，分别是创金合信鑫祺混合A同时入选一年期和三年期Top10（保守混合型）榜单；创金合信恒兴中短债债券A入选三年期Top10（短债）榜单；创金合信信用红利债券A入选三年期Top10（普通债券）榜单。
创金合信基金固定收益部总监王一兵表示，固定收益类资产相对稳健的收益回报特征，契合风险偏好较低的投资者。创金合信基金固定收益团队主要立足于低风险、稳健型的固收产品，截至2023年6月30日，货币基金规模284亿元，存续管理债券型公募产品36只，债券类公募基金管理规模超580亿元。率先在行业内推出“超短债”产品，成功打造了收益稳健的短债基金系列。
据介绍，创金合信货币基金业绩表现持续优异，很好地满足了各大客户最基本的流动性管理需求；2018年起布局的短债产品线定位精准，顺应了银行净值化转型的浪潮；近两年布局的稳健型产品线（二级债基和偏债混合）也逐渐崭露头角，风险调整后收益表现较优。团队建设方面，固定收益部以内部培养为主，外部引入为辅，投资中以研究为抓手，时刻牢记“研究驱动投资”这一核心理念。
目前固定收益部投研人员30多名，其中投资人员10多名，信用研究人员近20名。信用研究团队构建于2010年，初始人员主要来自第一创业证券资产管理部，核心研究员从业年限10年以上。团队历时五年自建了信用评级、全市场风险跟踪、价格体系监测、财务造假识别、信用质量评价等系统，同时拥有自主模型打分的债券估值和隐含级别体系。
债券投资团队和研究团队的紧密合作，为旗下产品保驾护航。据了解，为避免基金经理淡化信用风险，研究员只负责基本面的研究却不考虑未来市场定价、行业大周期的变动，创金合信基金对研究员和基金经理的考核目标保持一致，基金经理需要对组合信用债的极端风险进行研究和判断，同时研究员也需要对债券的价格波动负责。
王一兵表示，固定收益团队重视债券产品线的布局，更注重旗下债券基金风险收益特征的稳定性，产品的优异表现离不开准确定位以及在此定位下投资策略的聚焦，持续寻找符合当前市场风险收益特征的相对占优策略。他强调，在产品投资过程中，团队努力做到以下三点：事前，对产品风险收益特征做好准确刻画；事中，在既定的风险约束下寻找最优的投资组合策略，提升总体收益水平；事后，通过持续的复盘与研究，更为深刻地认知市场的过去、当前以及未来潜在的变化方向。
创金合信鑫祺严控回撤近期净值创新高
资料显示，创金合信鑫祺混合成立于2020年3月4日，是一只偏债混合基金，权益资产投资比例不超过40%，债券资产投资比例不低于60%。截至2023年7月31日，创金合信鑫祺混合A的单位净值为1.1891元，累计净值为1.3814元，成立以来的收益率为39.7%，同期业绩基准为2.69%，年化回报率为10.3%，最大回撤为6.99%（以上数据均经过托管行复核）。
近期，创金合信鑫祺净值屡创新高。该产品基金经理之一黄弢，担任大类资产配置经理和股票部分基金经理，他将自己的投资风格概括为逆向价值投资，左侧布局。他进一步解释称，基于行业景气度、交易拥挤度的微妙变化，在左侧寻找不太热闹的“安静品种”，在热闹的时候将其卖出；同时，他强调在个股高度分散投资的背景下，进行止盈操作的重要性。
具体到如何进行左侧投资、逆向投资，黄弢认为，首先是观察行业景气度的变化，其次是观察行业、个股的估值性价比。与此同时，还要关注到业绩排名或者效率的问题，所以要分析股票的风险释放是否充分，是否还有很大的下行空间，是否有积极向好的变量发生，如果长时间在底部煎熬，买得过早就可能存在投资效率低下的问题。他指出最中意的加仓场景是，行业景气度已经出现积极向上的信号，但是从市场的角度看，其他参与者认为这个信号还不够强烈，“当大多数人希望等到更为明确的信号时，股价可能也已经走出来了，这就是通常意义上的右侧了，但我会更早一点参与。”
黄弢表示，管理创金合信鑫祺等偏债混合型基金时，会更关注胜率而不是赔率，因而要做好防守，控制好风险。同时，希望给持有人带来更好的持基体验，所以会把回撤的指标放在一个非常重要的考量维度，权益投资更加注重绝对收益，仓位的调节幅度更加灵活。数据显示，截至2023年7月31日，创金合信鑫祺混合A成立以来的最大回撤为6.99%，该基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×20%+中债综合指数收益率×80%。
7月最后一周的市场大幅反弹，反弹持续性备受市场关注，黄弢认为，本次反弹大概率可以持续，因为此次上涨，是对前期过度悲观的宏观政策预期和弱经济现实的一种修正，核心催化剂是在前期积极政策小步慢跑的情况下，迎来了强标志信号的出现。
黄弢认为，反弹之前的市场处于过度悲观的状态，以至于在央行已经明确做出降息动作以后，市场仍然创出今年新低。从现实的政策和经济修复的高频数据来看，这种过度悲观的预期和判断显然不太合适。他表示，当前是政策底、估值底和基本面底的共振周期叠加，“需要强调的是，反弹不会简单按照三根阳线大牛市的方向去演绎，但震荡上行的大基调大概率已经确立。”
（来源：News快报）
