这种心照不宣的默契，不仅仅是因为FCA承袭了英国完善的金融制度框架，还因为FCA快速响应、极具公信力的FSCS赔付保障计划。所以，今天花点时间和大家聊一聊真正的FCA是什么样的。
领先全球20年的监管体系
很多人都知道FCA是权威监管，但至于为什么，未必可以说出个所以然。原因很简单：它是领先的典范。
目前全球大部分金融监管都还是分业监管。但是早在1986年，英国的金融业就确定了这套模式。随着CFD差价合约等金融创新产品的出现，1997年英国结束了分业监管，成立FSA统一对整个英国金融市场进行监管。
2008年之后，英国又吸收了金融危机的教训，开始实施双峰监管，并最终在2013年将FSA分拆为PRA和FCA，并由FCA作为FSA法律实体的延续。
双峰监管最早就是由英国经济学家与1995年提出。将FSA分拆后，PRA和FCA分别进行审慎监管和行为监管，相互独立但又相互交叉，兼顾监管的方方面面。这套模式，也被验证是当今最有效的金融监管体系。
图片来源：国泰君安所以当绝大部分国家还处在分业监管的时候，英国已经从分业监管，过渡到了更适合衍生品交易的FSA统一监管，再到FCA为主的双峰监管模式，领先了全球至少20年左右。
无论是专业度、综合性考量还是实践总结等方方面面，英国FCA都是当今金融监管领域的集大成者，所以能成为最权威的监管，自然是毋庸置疑的。
极其严格的监管标准
除了领先的监管框架，在监管执行上，FCA同样也有一套极其严格的标准。
第一，极高的门槛
FCA在申请门槛上要远远高于一般的牌照。比如申请全牌照需要12.5万或者73万英镑，如果开展业务，还需要额外200万英镑的保证金。这个条件，就足以让大部分小平台望而却步。
其次是资金托管银行。FCA要求持牌券商必须实现资金分离，用户资金独立托管于受监管银行。而如果想在顶级银行开 Corporate Banking Account，再为用户提供资金独立托管，那更是难上加难。
比如FCA持牌券商EBC GROUP平台（监管号：927552）开设的是英国巴克莱 Corporate Banking Account，首先需要通过巴克莱一系列审核和背景调查，同时企业营业额和存款达到650万英镑以上，且审核周期通常长达1-1.5年左右。
第二，主动干预
不同于“识别为主，被动干预”的监管模式，英国FCA形成了“判断”为主的监管风格，主动进行干预。
比如FCA不止于关注经营风险，还会判断这家公司有没有潜在的治理缺陷，或者当前的业务有没有持续经营的可能性，主动“找茬”。所有持牌机构必须定期向FCA报告其资金情况，并且每年都必须聘请外部审计师独立审查账户和客户资金流程，并直接向FCA报告。
如果不能按照FCA的要求执行合规要求，除了处罚外，更有可能被直接摘牌，这对各平台的持续性运营也提出了非常高的要求。
公平性原则
FCA第一次将公平写进了监管原则中，并要求持牌机构证明平等的对待每一位用户。
平等，是一个非常难以量化的概念。但是在日常的体验中，我确实能感受到FCA持牌机构的特殊之处。
为了给每一个用户提供同等的流动性深度，FCA的持牌机构通常都会与大量的流动性供应商建立合作关系。比如EBC GROUP平台就与25+顶级银行和非银机构建立了深度合作，直接接入了他们的清算池，提供机构级的流动性深度。
如果打开EBC GROUP平台的报价窗口，会发现大部分品种都能稳定提供五档报价深度，并且随着深度增加，可以承接的订单数量几何级增加，且和原始报价相差无几。这就让每一笔订单都能在最优和接近最优价格成交，确保了交易的公平性。
EBC GROUP平台还独创了交易黑盒，通过精准抛单算法主动为每一笔订单进行流动性匹配。因为算法的加持，无论订单大小，交易黑盒只会基于数据识别订单的特点，主动为它进行流动性匹配，以实现价格最优。这个过程同样不掺杂主观因素，让每一笔订单都得到了平等的对待。
可持续性的资金安全保障
按照时间历程，FCA成立于2013年。但是如果追溯FSCS赔付保障，则要追溯到2001年。
从2001年到2006年，成立之初FSCS就支付了近10亿英镑。在2006年至2011年期间，因为金融危机的发生，FSCS又支付了超过260亿英镑。当2013年由FSA变为FCA后，即使2015年就遭遇了瑞郎危机引发的巨额索赔，FSCS赔付计划都如约、快速的响应。
这种“诚信、尊重和公平”的原则，确实是当今全球金融监管中最稀缺的。任时光变迁，FSCS赔付保障却会像流水一样隽永流淌，这或许是全球交易者当下将FCA持牌作为首选的一个非常重要的原因。
总的来说，FCA配的上全球最严格、最权威监管这个称号。
他代表了一种最前沿的监管方式，并影响了全球金融监管的进程；他将公平写进了监管的原则，成就了自己，也成就了正规的持牌券商，推动了整个行业朝“安全、专业、高效稳定”方向发展。
（来源：News快报）
