近期,A股行情持续回暖。WIND数据显示,截至4月底,上证指数自2月6日低点以来反弹幅度已接近15%,2024年以来的涨幅也达到4.37%。建信基金认为,上市公司业绩披露期过后,市场定价逻辑或有利于小盘、科技风格,同时叠加海外流动性边际改善,短期内中小成长风格或迎来阶段性回归。
国内方面,4月政治局会议对总量政策表态积极,财政和货币政策部署更加具体,会议指出要及早发行并用好超长期特别国债,加快专项债发行使用进度;同时,灵活运用利率和存款准备金率等政策工具,加大对实体经济支持力度,会议对地产的新政策思路也有助于稳定市场预期,提振风险偏好。
海外方面,通胀压力有望减弱。美国4月新增非农就业数据有所回落,低于市场预期,为2023年10月以来低点,4月非制造业PMI也指向核心服务通胀压力有望减弱。市场降息预期升温,后续随着高利率环境影响逐步缓解,A股配置价值有望提升。
展望后市,建信基金认为随着上市公司业绩披露完毕,从历史经验来看,小盘和科技板块胜率或将提升,叠加海外流动性的边际改善,短期内中小成长风格有望迎来阶段性机会。首先是科技成长领域,近期港股恒生科技指数涨幅显著,ChatGPT搜索引擎也或将问世,多重因素催化科技浪潮渐起,AI产业链、低空经济、机器人、创新药等方向值得关注。其次,关注PPI回升力度,进而跟踪顺周期板块的后续发展,对于地产领域可在政策细节进一步明确后把握右侧布局机会。同时,需要留意市场风险偏好上升环境下红利板块的表现,目前经济弱复苏背景持续,中长期维度下,具有稳定现金回报特征、高分红、稳定净资产收益率的品种在利率中枢下行期仍具有配置价值,可以关注成长和红利跷跷板的交易机会。
（来源：News快报）
