在当前市场交投活跃度中等的背景下，市场时序及截面波动水平已达到历史底部区域，进一步走低的可能性不大。2023年股票量化策略相对亮眼的超额收益显示，超额收益的收敛并非线性递减过程，并且从近两年的表现来看，超额收益已逐步趋近中长期的稳定区间。明汯投资认为，长期来看，随着中国资本市场的日渐成熟理性，A股市场有效性的增加将使得量化策略获取超额收益的难度不断增大。
在量化投资领域“不断内卷”的形势下，如何保持和提升竞争力成为头部量化私募机构必须面对的问题。明汯投资指出，量化投资机构正在追求更前沿的方法论，寻求更高效、更准确的投资决策方式，涵盖数据处理、模型构建和策略优化等多个方面。明汯投资强调，应增进对数据的深刻理解，将对市场的深刻理解和最先进的科学技术相结合。
明汯投资曾以特征工程为例，明确指出简单的因子提取和连接并不能显著增加收益，不同维度的多元化拓展是未来努力的方向。虽然目前另类数据在中国A股的应用并不广泛，也未能大幅增加策略的超额收益，但它的发展前景广阔，仍值得持续积累并深入研究。
明汯投资进一步指出，与自然语言学习不同，股票市场本身的数据点不够多，只堆砌数据必定导致过拟合。优秀的研究员从理解出发，依靠逻辑型的因子（如事件驱动因子）也能进行数据分析，发掘他人想不到的东西。
自2014年在上海成立以来，明汯投资始终坚持人才为本、科技为先的理念，主要投资人员均为物理、数学、计算机等STEM学科背景，公司投研团队均来自于海外常春藤名校以及国内顶尖名校。2020年，明汯投资在北美建立投研中心，为A股选股模型提供世界最前沿的技术支持。
明汯投资创始人裘慧明曾提出，量化投资方法论更新的背后是对优秀人才的渴求。无论市场如何变化，人才和技术始终是行业发展的核心要素。无论是现在还是将来，量化机构都需要在保持现有核心人才、扩大人才储备队伍、培养人才后备军等方面持续发力。明汯投资通过不断优化人才结构和技术创新，力求在量化投资领域保持领先地位。
（来源：资讯中国）
