刚刚过去的2024年,A股迎来了跌宕起伏的一年,同样也是指数基金大发展的一年。2024年三季度末,被动指数型基金(含指数增强型基金)持有A股市值达到3.16万亿元,首次超过同期主动权益类基金2.89万亿元的总市值。指数投资越来越成为广大投资者的新选择,宽基指数作为指数投资的主力更加备受关注。中证A50和中证A500作为今年重磅推出的新一代核心宽基指数,开启了A股宽基指数投资的新时代,2024年谁的业绩表现更突出以及为什么更突出,本文将为您带来对比分析。
一、2024年,中证A50跑赢中证A500 3.12%,过去10年第7次胜出
2024年,中证A50和中证A500指数年度收益率分别为19.18%和16.06%,中证A50对中证A500全年始终保持正超额收益,全年累计超额收益达3.12%。
图1:2024年中证A50和中证A500指数累计收益率对比
数据来源:wind,截至2024年12月31日,采用全收益指数口径计算让我们把时间拉长,回顾过去十年中证A50和中证A500历年的业绩表现,我们发现这已经是中证A50第7次跑赢中证A500,所以说,优秀的指数不仅可以“再一再二”的赢,还可以“再三再四”的赢。
表1:中证A50和中证A500历年业绩表现
数据来源:wind,截至2024年12月31日,采用全收益指数口径计算二、2024年,中证A50相较于中证A500的超额收益表现在哪?
1、2024年,A股市场以价值风格为主旋律,中证A50价值风格更显著,符合今年的A股“价值版本”
中证A50和中证A500由于指数编制方法的不同,指数持仓股票表现为不同的风格,中证A50是大盘风格指数,成分股均为行业“龙一”,更偏向于价值风格,相较而言,中证A500偏向于均衡指数,成分股中除了行业“龙一”,还包括“龙二”、“龙三”,是价值和成长的均衡风格。
我们设定以沪深300价值和沪深300成长的两个指数的比值定义市场风格,比值增长为价值风格,降低为成长风格,2024年,A股市场发生了4次价值和成长的风格切换,其中价值风格占全年交易日的73%,中证A50相较于中证A500的超额收益表现与全年市场风格高度相关,价值风格更显著的中证A50在今年的价值行情占主流的市场环境下,业绩表现更加优秀。
图2:2024年中证A50相较于中证A500超额收益表现
数据来源:wind,截至2024年12月31日,采用全收益指数口径计算2、2024年,行业“龙一”公司股价表现更强劲,中证A50更聚焦“龙一”,符合今年的A股“龙头版本”
中证A50和中证A500两条指数共覆盖29个中信一级行业,其中22个行业“龙一”公司2024年涨幅超越行业平均水平,平均超额收益达16.35%,这表明龙头公司今年有更强的行情表现。
中信一级行业“龙一”公司在中证A50和中证A500中市值权重分别为69.30%和25.73%,中证A50更聚焦“龙一”,中证A500更分散。
所以,在2024年“龙一”公司股价表现强劲的大行情下,中证A50因为更聚焦“龙一”,指数收益率相较于中证A500表现更加优秀。
表2:2024年中信一级行业“龙一”超额收益率及在指数中权重
数据来源:wind,截至2024年12月31日,相关个股仅做客观展示,不构成投资推荐或建议。2024年,更深度价值、更聚焦A股核心资产的中证A50在与中证A500的角逐中胜出,但过往的业绩不代表未来的承诺。2025年已然到来,一边是更价值、更龙头的中证A50,一边是更均衡、更广泛的中证A500,关注投资的您,会如何抉择,我们共同期待!
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（来源：点财网）
