：：本报记者董欲晓

　　“(美国)大型商业银行目前只有两个选择。第一，破产保护，但是这将重创全球金融系统；第二，被全面国有化。 ”2月22日，《货币战争》一书作者、新任环球财经研究院院长的宋鸿兵，在环球财经研究院成立仪式上分析说，第二个选 择是美国的无选之选。

　　2月20日，美国最大的两家商业银行——美国银行和花旗银行股价大跌。花旗银行股价从半年前的20多美元跌至 当天的1.95美元，美国银行也同样惨烈。

　　2008年上半年，美国投资银行贝尔斯登和美林股价大跌后面临破产风险，后被收购得以保存。而此次，与民生联 系极为紧密的两大商业银行——美国银行和花旗银行出现危情，激起更大恐惧。

　　目前，对于花旗和美国银行的援救方案，美国政府和学者中出现了两种声音。美国彭博新闻社2月24日报道，以美 联储前主席格林斯潘和“次贷危机预言者”、纽约大学教授鲁比尼为首的一派，认为“两行国有化”是惟一出路，“因为银行 这个系统已经破产了”。

　　“国有化”的说法在美国金融市场上激起轩然大波。国有化意味着这两家银行发行的普通股变成或几近垃圾。2月20 日前后，花旗和美国银行股价大跌即与此有关。

　　美国总统奥巴马、美联储主席伯南克随后出面否认“国有化”的说法。伯南克在2月24日暗示“不准备将大型银行 国有化”。此后两家银行的股价在伯南克的打气声中，均飙升超过20％。

　　著名经济学家谢国忠总结称，美国政府否认“国有化”只是托辞，“国有化”无可避免，而且将很快发生。

　　美国人为何惧怕国有化？

　　国家一旦掌握某银行全部或大多数股票，就意味着该行的普通股权益被稀释，股票变成或接近垃圾。所以“国有化” 必然遭到普通股东反对。但是作为美国普通百姓，对“国有化”也多持厌恶畏惧态度，这是为何？

　　2月23日，彭博社引述纽约调研机构PortalesPartnersLLC分析师詹尼弗·汤普森的说法称， 国有化之所以让很多美国人恐惧，一个“政治原因”不可回避。那就是人们对国有化之后政客们的所作所为极不信任。国有化 资产意味着全民所有。但这些资产如何运用，如何分配将是少数官员说了算。“我们都十分清楚，他们(政府官员)主要是为 了自己，他们不是为了国家的利益才出来工作的。他们不关心企业业绩，他们只对是否当选感兴趣。”詹尼弗·汤普森说。另 外，自由市场经济观念在美国根深蒂固，“国有化银行”相当于在挑战一般民众对于自由市场的信仰。

　　国有化“偷偷”进行中

　　目前，虽然奥巴马和伯南克都否认“银行国有化”，但大多数分析人士认为，这种否认只是掩饰和托辞，“偷偷的国 有化”正在进行中。

　　“我们现在已经迈开了国有化的步子，”美国资产投资公司FBR的银行业分析师米勒认为，“我们已经拥有美国银 行和花旗银行很大的一部分资产，现在的问题是政府正在给国有化这个问题做掩饰。”

　　此前，美国多家媒体报道，美财政部正在酝酿将手握的花旗银行优先股，转为普通股。所谓优先股是比普通股优先得 到破产补偿的股份，即使公司不分红，也会收获定期股息。美国政府若将优先股转为普通股，将为两大银行节省下“股息”， 从而充实其现金流。但一旦转变成功，这也将稀释普通股股东的权益。同时转股计划将导致政府控股大银行的出现。以花旗为 例，政府目前持有其520亿美元的优先股，如果全部转换成普通股，政府将持有花旗超过80％的股份。同样，政府目前持 有美国银行450亿美元优先股，如果转换为普通股将持有其66％股份。

　　压力测试是“自揭家丑”

　　与“国有化银行”同时被放在聚光灯下的，还有奥巴马的另一个赌注：对银行系统做“压力测试”。此前，奥巴马政 府宣布，要对包括花旗和美国银行在内的20家大型商业银行做“压力测试”，以彻底看清银行窟窿有多大，然后决定对其注 资的多少。

　　但彭博社24日对此做了悲观评价：向极有可能存在问题的银行系统打探照灯，不会让人们“心里有底”镇静下来， 而是会让恐惧之湖掀起更大波涛。它也有可能让政府更加窘困，人们会纷纷把目光投向奥巴马迅速变瘪的钱袋子。