或推高美国政府、企业和消费者借贷成本，直接打击投资者信心

　　美联储主席本·伯南克7月21日在美国首都华盛顿国会山出席华尔街改革法案听证会期间愁容不展。

　　国际评级机构美国标准普尔公司当地时间5日晚声明，出于对美国财政赤字和债务规模不断增加的担忧，把美国长期主权信用评级从顶级的AAA级下调至AA+级。这是美国主权信用评级历史上首次遭“降级”。

　　长期国债信用前景展望维持在“负面”

　　标普声明：“降级反映了我们的观点，即美国国会和政府最近达成的财政巩固方案不足以达到我们所认为稳固美国政府中期债务状况所需要的程度。”

　　美国总统贝拉克·奥巴马2日签署国会通过的提高美国国债规模上限和削减赤字法案，打算今后10年削减2.1万亿美元联邦财政赤字。而标普推断，要巩固美国财政状况，同期至少需要削减4万亿美元赤字。

　　标普同时决定把美国长期国债信用前景展望维持在“负面”。按照声明的说法，如果美国债务和财政形势未见好转，这家评级机构可能在两年内把美国长期信用评级进一步降为AA级。

　　这是世界最大经济体美国的国债信用首次从顶级跌落。自另一大评级机构美国穆迪氏投资者服务公司1917年推出主权信用评级制度以来，美国一直稳坐3A宝座。标普1941年开始评级后同样对美国维持3A评级。

　　美国国债曾毫无争议地自恃“最安全国债”，AA+评级意味着美国长期国债信用水平低于英国、德国、法国、加拿大等国国债。

　　“穆迪”暂不下调美国主权信用评级

　　标普在声明中说，鉴于美国国会两党就财政政策有深刻分歧，标普“对国会和政府是否有能力把它们本周达成的协议变成更广范围的财政巩固方案、尽快稳定债务形势”感到悲观。主权信用遭降级可能推高美国政府、企业和消费者借贷成本。

　　5日白天，市场上关于标普可能下调美国主权信用评级的传言一度推低纽约道琼斯、纳斯达克等美国主要股票价格指数。

　　路透社分析，标普在业内的最大竞争对手穆迪本周早些时候决定暂不下调美国主权信用评级，一定程度上“调和”了标普“降级”的冲击力。

　　“这并非完全出乎意料”，美国富国银行货币策略分析师瓦西里·谢雷布里亚科夫认为，美元近期走势已经包含对降级可能影响的考虑。“我们预计，美元将进一步面临一些压力，但我们认为不太可能出现美元大规模抛售。”

　　“我们认为外国投资者实际上不会开始迅速抛售美国国债的原因之一是，就体量和流动性而言，市场上缺乏可以替代美国国债的选项，”谢雷布里亚科夫说。

　　穆迪决定继续把美国债务前景展望维持在“负面”。另一家主要评级机构美国惠誉公司同样维持对美国的3A评级、前景展望“负面”，称仍在审议，定于月底前发布审议结果。

　　白宫批标普“不靠谱”

　　标普当5日下午告知奥巴马政府，将把美国长期主权信用评级从顶级的AAA级下调一级，至AA+。白宫随即向媒体吹风，称标普以需要降级为主要内容的分析报告存在“根本性严重错误”，所列数据与实际情况有“数以万亿美元”出入。

　　不过，尽管财政部指出“差错”，标普依然拒绝暂缓发布降级决定。按照路透社的说法，标普不听劝，显然令奥巴马政府沮丧，甚至有些愤怒。一名了解标普与白宫当天下午讨论情况的政府消息人士说，财政部官员发现，标普关于可自由支配开支的估算结果比实际高出2万亿美元，标普不得不从分析报告中删除相关数字。鉴于这一“误差”涉及估算结果的核心，财政部称其报告可信度“不言而喻”。

　　政府人士指责标普的判断依据过于注重民主和共和两党关于提高美国债务规模上限和削减财政赤字方案的长时间激烈辩论。奥巴马政府官员先前在私下场合抱怨，这家评级机构对美国政治体制的理解过于“单纯”。

　　5日获得通知前，奥巴马政府着手应对降级传言，甚至翻出标普的旧账。

　　一些财政部官员3日说，顶级债券交易商正质疑标普的信誉，因为2007年爆发次级住房抵押贷款危机后，许多标普给予高评级的金融衍生产品令投资者遭受严重损失。不过，次贷危机时，穆迪和惠誉因相同原因遭到指责，声名受损。

　　康涅狄格州CRT资本集团政府债券高级策略师伊恩·林根说，标普需要解释的不只是可信度，因为眼下“没有任何理由显示美国国债缺少买家”。美国10年期国债收益率5日一度降至2.34%，创去年10月以来最低，同时处于历史低位。

　　另外，自由派经济学家保罗·克鲁格曼5日在《纽约时报》上撰文，批评共和党财政保守派妨碍达成减赤协议，同时质疑标普是否有能力评估主权信用。

　　“难以相信，还有任何人比评级机构更缺乏判断美国(主权信用)的资质，”这名诺贝尔经济学奖得主写道“那些人当年给以次级住房抵押贷款为支撑的证券评级，如今宣布他们正判断财政政策？真的吗？”

　　国际观察

　　历史性降级加深信心危机

　　惊险躲过历史上首次债务违约3天之后，美国主权信用评级5日晚被标准普尔公司拉下AAA级最高台。

　　正逢周末。8日开市前，无从验证美国评级下调的实际影响，但美国和国际分析人士普遍指出，美国丧失3A评级的时间点非常糟糕——— 正值市场信心脆弱之际，势将加深全球范围内的信心危机。

　　这并不仅仅因为标准普尔给出的理由：美国债务谈判结果不尽如人意，削减财政赤字力度不够，中长期债务前景不乐观；也因为全球市场在美债上限协议尘埃落定之后的表现出人意料地虚弱。

　　在过去一周里，全球股市刚刚经历一轮恐慌性抛售：华尔街遭遇近3年来最惨烈下跌；意大利、西班牙国债遭到攻击；美、欧、亚等世界各大洲主要金融市场相继失守重要技术支撑点位，不断撕开新的下滑空间。

　　这一切都是信心危机的病征，而信心危机起源于债务问题。过去几个月里，美国债务谈判陷入胶着，国际评级机构频频发出警告，此时信心危机已开始萌芽。人们提心吊胆地注视着美国国会两党选举政治和党派利益至上的激烈争吵，再三审视美国的债务状况和举债消费的经济模式，疑虑日深，恐惧渐生。

　　美欧政治家对此早有察觉。美国总统奥巴马在宣布美国国会两党达成债务协议时，没有如释重负，而是忧心忡忡地坦言这场风波对企业和市场信心的负面影响或将长期存在。果不其然，没过几天，意大利国债受到攻击，银行股遭抛售，意总理贝卢斯科尼当即恼火地指责说，美国旷日持久的债务谈判损害了市场信心。

　　此间观察家进一步指出，美国评级下调还可能颠覆全球市场对“风险”的认识，导致全球风险溢价水平进一步上升。由此，评级下调不仅将令美国蒙受损失，为各类融资付出更高成本，也将使全球市场对欧债的疑虑更深，使信用欠佳的欧元区经济体更易受到攻击。种种溢出效应，今后还将继续放大并传递全球，加深市场对美欧信用的信心危机。

　　自1917年评级机构诞生以来，美国的信用一直被“供奉”在最高处，被包括主权国家、机构和个人在内的世界上绝大多数投资者视为任何风雨都推不倒的铜墙铁壁，在任何情况下都会成为投资者的平安港湾和击退恐惧的最后一道防线。

　　但是，阿喀琉斯越强大，他的脚后跟越薄弱越致命；被“供奉”的信用越高高在上，承受瑕疵和漏洞的能力可能越脆弱。信心如长堤，怀疑便如蚁穴。

　　实际上，标准普尔选择在周五收盘后公布下调美国3A评级，算得上非常体贴的行为，使各方有足够的时间消化这样一个“重磅炸弹”，市场更具理性而不至于过度惊慌。毕竟，由于缺乏替代产品，美债即使被降级，仍将被视为风险较低的有价值投资产品；美元虽面临贬值压力，但作为国际主要储备货币的地位中短期不会动摇。

　　总而言之，美国丧失3A评级，巨大的心理影响和巨大的实际影响相交织，构成一个具有全球冲击力的符号性事件，并且这个符号，是一个兼具历史意义和象征意义的符号。新华

　　本栏图文均据新华社（除署名外）