每经编辑 孙志成    

　　当地时间3月21日，美联储发布的2024年财务报表审计结果显示，美联储2024年运营亏损高达776亿美元（约合人民币5600亿元），连续第二年出现大额亏损，2023年亏损额高达1145亿美元。

　　分析称，美联储遭遇巨额亏损的主要原因是其在2020年和2021年疫情期间大力支持经济，以及在2022年和2023年为应对高通胀而大幅加息，将基准利率从接近零上升到5.25%—5.5%的区间。

　　据证券时报，美联储的收入来自于向银行提供的服务以及其持有债券的利息。根据法律规定，美联储必须将利润上缴美国财政部。根据圣路易斯联邦储备银行的研究，从2011年到2021年，美联储向美国财政部上缴了近1万亿美元。

　　但美联储官员强调，这一指标反映的是账面亏损，不会影响其实施货币政策的能力。

　　美联储的资产负债表中包括，国债和抵押贷款支持证券等资产，美联储像其他投资者一样从中赚取收益。负债方面则包括银行在美联储的存款，即所谓的“准备金”，美联储需为这些准备金支付利息。

　　需要指出的是，运营亏损不会导致美联储向美国财政部请求资金，也不会影响其日常运作。因为，盈利和赚取利息收入并非美联储的直接目标，而是其货币政策操作的副产品。美联储的目标是，保持稳定且合适的通胀水平以及健康的劳动力市场。

　　据央视新闻，当地时间19日，美联储在宣布利率水平不变的同时，下调了2025年美国国内生产总值增速预测，并在声明中关于美国经济的关键表述上出现了变化，将“经济前景存在不确定性” 修改为“经济前景不确定性有所增加”，这一措辞的微小差异，让本就极其频繁被讨论的美国经济是否会出现衰退，再次成为媒体和专家热议的话题。

　　央视记者 许弢表示：美联储主席鲍威尔在新闻发布会中表示，最近的迹象表明，继2024年下半年快速增长之后，消费者支出有所放缓。对家庭和企业的调查表明，经济前景的不确定性加剧。当被问及美国经济衰退风险时，鲍威尔表示，一些预测者已略微上调衰退的可能性，但衰退风险“仍然处于相对温和的水平”。

　　美国总统特朗普19日敦促美联储降息，承认关税对美国经济造成影响，需要美联储“做正确的事”。

　　特朗普当天通过社交媒体发文称，美联储最好还是降息，因为美国关税影响开始逐渐渗透到经济中。

　　对于特朗普这一表态，有分析人士认为，近期美国政府对贸易伙伴频繁推出关税措施，招致批评和反制，正对美国经济增长前景带来冲击。

　　在此背景下，特朗普对美联储货币政策为其关税措施影响提供对冲的要求更加迫切。事实上，即使在第一任期内，特朗普也曾频繁公开批评美联储及其主席鲍威尔，经常敦促美联储降息，这被一些人视为对美联储独立性的挑战。

　　美联储主席 鲍威尔：关于通胀有多少由关税政策引起，进行精确评估非常困难。但答案非常明显，其中一部分，很大的一部分，确实是由关税政策引起的。

　　美联储当天发布的最新一期经济前景预期显示，今年以个人消费支出价格指数衡量的通胀预测中值为2.7%，高于去年12月预测的2.5%。剔除食品和能源价格后的核心通胀中值预测为2.8%，也高于去年12月的2.5%。美联储指出，美国经济前景的不确定性增加。

　　美联储主席 鲍威尔：看向未来，美国政府正在4个不同领域进行重大政策改变，包括贸易、移民、财政政策和政府监管。这些改变及其对经济前景产生的影响不确定性很高。

　　英国《经济学人》网站刊文认为，特朗普的政策与美联储正发生巨大冲突，美联储正在承受压力。

　　编辑|孙志成 杜波

责任编辑：陈琰 SN225