原标题：易会满首秀：坐镇“火山口”满月，这件大事办的怎么样？

　　来源：中国经济周刊

　　记者 陈惟杉 孙庭阳

（《中国经济周刊》记者 胡巍 摄）

　　2019年全国两会前夕，金融监管部门负责人密集亮相，继2月25日银保监会三位副主席出席国新办新闻发布会后，2月27日下午3时30分，任证监会主席刚满一个月的易会满迎来“首秀”，履新后第一次面对媒体。在新闻发布会现场，一起出席的还有证监会副主席李超、方星海，上海证券交易所理事长黄红元。

　　市场捧场：履新1个月，上证综指年内涨幅18%     

　　作为“资本市场新兵”的易会满谈及履新一个月的感受时坦言：从市场参与者到监管者，角色转换挑战很大，我如履薄冰，不敢有丝毫懈怠，唯恐辜负中央的信任和大家对我的期待。并称，“这一个月我已经感受到了什么叫‘火山口’，也感受到了‘火山口’的味道。”

　　时针拨回到1个月前，1月26日，易会满被任命为证监会主席。

　　对于第九任证监会主席，证券投资者充满期待。毕竟，在易会满执掌中国工商银行帅印期间，工行市值曾超越摩根大通，成为市值最大的银行。

　　一个月以来证券市场的表现也没有辜负投资人的期待，沪深两市继续了从年初开始的反弹行情。截至2月26日，上证综指年内涨幅18%，深综指和创业板指数上涨超过20%，当日成交更是再现万亿元规模。

　　当然，履新一个月，易会满的头号工作恐怕还是设立科创板并试点注册制，他称之为“党中央国务院交给我们的重大改革任务”。新闻发布会的主题也是设立科创板并试点注册制。

　　一个月以来，相关制度准备也可谓马不停蹄，在发布会现场，易会满称，“各项工作进展比较顺利”。

　　科创板制度准备马不停蹄

（《中国经济周刊》记者 胡巍 摄）

　　就在易会满上任前，1月23日，中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》（下称《实施意见》）两个纲领性文件。

　　这距离习近平总书记2018年11月5日宣布将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，仅过去两个多月。

　　易会满出任证监会主席后的第4天，1月30日，证监会发布《实施意见》，并就《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等两项管理办法公开征求意见。

　　同日，上交所公布《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则（征求意见稿）》等6项配套业务规则，公开征求意见，为期3周。

　　在征求意见期间，上交所负责人先后分赴北京、深圳和成都等地，召开座谈会面对面听取券商等机构对配套规则意见建议。截至2月20日，上交所共收到500余份意见。

　　上交所理事长黄红元透露，当前正在组织专业人员对这些意见进行分析评估。下一步在证监会的统筹指导下会做必要修改，履行报批程序后很快会公布实施。

　　通过上交所公布的征求意见稿，科创板细则得以展现，例如对投资科创板引入了投资者适当性制度，对个人投资者参与科创板股票交易设置了账户50万元及证券交易24个月的门槛。不能满足此要求的投资人，可借道公募基金投资科创板。

　　科创板配套业务规则征求意见稿部分要点一览：

编者注：表格内容为《中国经济周刊》记者据上交所资料整理而成。

　　征求意见截止两天后，旋即有6家公募基金上报了科创板基金，截至2月26日，申报的科创板基金数量已达13只。

　　2月20日至21日，新年后开市的第8个交易日，易会满带队赴上海听取市场机构对相关制度规则的意见建议，并调研督导上交所相关改革准备工作。他要求，进一步落实责任分工，紧盯时间节点，把好事办好，把大事办好。

　　目前没有科创板“首批名单”，不会出现“大水漫灌”

　　针对外界颇为关注的科创板“首批名单”，黄红元直言，目前没有首批名单。

　　但他同时透露，交易所确确实实还是做了很多摸底了解工作，通过证券公司，各地方政府的金融局、证监局了解科创企业的储备情况。“后备的科创板可以上市的企业数量还是比较适当的。”

　　那么，这些企业都来自哪些行业？准备情况又如何？

　　黄红元介绍，从地理分布看，北京、武汉、成都、西安，以及长三角、珠三角等科技企业集中的城市、区域数量比较多；而从行业分布来看，新一代信息技术、生物医药、高端制造、新材料等领域的企业相对多一点。“这些企业总体的特征是研发投入比较大，成长性比较好。”

　　黄红元透露，目前不太好估计第一家企业在科创板上市的时间。“这些企业的准备也是有快有慢，我们有一个基本判断，可能不太会出现大批量的集中申报。”

　　而对科创板可能会给二级市场带来的影响，证监会副主席李超在发布会现场解释说，大家前期比较担心科创板既然实施了注册制，是不是意味着大量企业可以比较宽松地上市。“我这里要说明的是，科创板还是有严格的相应标准和相应程序，不是说随便谁想上市就可以上市的。”

　　李超表示，只要市场各方，包括中介机构、发行人、投资者等等，当然也包括监管部门，各方归位尽责，相信科创板不会出现大水漫灌的局面。

　　易会满：科创板不是一个简单的“板”的增加

　　谈及科创板设立的意义，易会满表示，科创板不是一个简单的“板”的增加，它的核心在于制度创新、在于改革，同时又进一步支持科创。

　　他表示，科创板主要在发行、上市、信息披露、交易、退市等方面做了非常多的制度创新，在很多方面有很大的突破。

　　在发布会现场，分管发行的证监会副主席方星海详解了设立科创板并试点注册制与现有主板施行的核准制之间的区别。

　　例如，核准制下要求企业要连续几年盈利，科创板并试点注册制是允许没有盈利的企业上市。硬条件上有所放松。“在这个前提下我们要实行更严格的信息披露制度，这是科创板并试点注册制的一个核心内容。”

　　易会满表示，设立科创板并试点注册制改革中发行的最大特点是定价、承销和现有的其他板不一样，定价能力、销售能力是考验一家投行的核心竞争力。“我们也担心现有的境内投行机构经验储备还不是太丰富，如何提升这方面的能力，需要券商、投行机构做充分准备。”他将这一点称为“最重要的市场化的因素”。

　　对于外界关心的估值问题，李超坦言，对创新型企业的估值，从世界各国来讲实际也是难题。“这次科创板更加需要发挥市场机制的作用，而不是靠证监会、上交所去判断它的价值和估值，而且在发行环节买卖双方有询价、路演这一系列的制度性安排，希望能够通过这些安排，市场的约束机制能够促使科创企业的估值更加合理。”

　　而谈到科创板初期可能遇到的问题，李超坦言，不排除可能出现个别公司定价并不完全符合市场各方的预期，也不排除部分股价出现一定波动甚至是比较大的波动，同时也不排除市场各方也许会质疑个别公司是不是完全符合科创板的定位，因为大家对创新科技本身的认知上就不见得完全一致。

责任编辑：闫宏亮