货币基金扎堆分红

　　本报讯昨天，热闹的货币基金无疑抓住了投资者的眼球！鹏华货币、大成货币、国泰货币3支货币基金分红撞到了一块儿。另外，昨天证监会向相关机构下发了《关于进一步拓宽货币市场基金投资范围有关问题征求意见的通知》（以下简称《通知》），就货币基金投资高等级的短期融资券等品种广泛征求意见。应该说，对货币基金而言，这两条消息都是利好：一方面，货币基金分红既是惯例，也是策略，换言之，既是为了履行招募说明书等文件规定的义务，也是为了激发投资者的购买欲望；另一方面，投资范围有望拓宽的潜台词就是货币

基金收益率有望提高。但换个角度看，这里面也存在一个问题，那就是扎堆分红和投资范围有望拓宽实际上反映出货币基金内部竞争加剧，收益形势不尽人意。

　　风光不再

　　说句老实话，货币基金眼下的日子并不好过。一个明摆着的问题就是收益率下滑导致竞争力下降。统计数据显示，今年二季度以来，货币基金7日年化收益率平均值已由3%下降到2%左右，短短三个月时间，收益率水平竟下降了30%以上，这不得不让人冒冷汗。7日年化收益率平均值为3%时，由于分红可免缴20%的利息税，因此相对人民币理财产品3%的平均预计年收益率而言，是非常有吸引力的。但在7日年化收益率平均值降低到2%时，这一优势转眼间便消失得无影无踪，因为目前人民币理财产品平均预计年收益率仍在3%左右，即便扣除利息税，也在2.4%左右，高出货币基金7日年化收益率平均值约0.4个百分点。谁更有吸引力一目了然。

　　市场成熟

　　货币基金收益率之所以下降，原因是多方面的，而其中一个关键之处就是随着市场逐步成熟，其收益率逐步回归到正常水平。投资者有印象的话，就应该清楚地记得，货币基金2003年12月开始试水时，仅有3支而已，即华安现金富利、招商现金增值、博时现金收益，在竞争对手有限的情况下，获得高收益是不奇怪的。然而仅仅过了一年半，货币基金总数便上升到22支（见“货币基金一览表”），容量为原来的7倍多，规模扩张之快确实让人始料不及。相应的，随着竞争对手的增多，货币基金收益率也下降了。其实，从市场发展的角度看，货币基金收益率下降是正常现象，这就好比股市，刚开始时市场不成熟，炒股的人也不多，因此容易出现一夜暴富的情况。但随着市场逐步成熟，炒股的人逐渐增多，获取暴利的机会也越来越少。

　　竞争升温

　　在竞争加剧的情况下，如何吸引更多的投资者是货币基金需要面对的一个问题，而分红则是一个可以考虑的途径。鹏华货币成立于今年4月12日，大成货币成立于今年6月3日，国泰货币成立于今年6月21日。从时间上说，它们都属于二季度成立的新货币基金，而其扎堆分红从一个侧面反映出新货币基金争夺竞争主动权的态度是非常积极的，这也说明随着对手的增多，货币基金竞争的态势将会越来越激烈，原先那种“皇帝女儿不愁嫁”的局面很可能一去不复返了。

　　广开财路

　　当然，吸引投资者的根本还是提高收益率。对于这一点，管理层已有所考虑，《通知》的出现便是最好的证明。可以这样说，随着市场的发展，货币基金涉足的领域会逐步拓展，财路也会越来越宽，在一个更广阔的天地内竞争，将是货币基金发展的大趋势。

　　货币基金一览表

　　基金代码 基金名称 320002 诺安货币 070008 嘉实货币 160606 鹏华货币 200003 长城货币270004广发货币 020007 国泰货币 180008 银华货币 370010 上投货币 090005 大成货币 510005海富通货币110006 易方达货币 040003 华安现金富利 217004 招商现金增值 050003 博时现金收益290001泰信天天收益 202301 南方现金增利 519999 长信利息收益 003003 华夏现金增利 150005银河银富货币288101 中信现金优势 163802 中银国际货币 360003 光大保德信货币

　　作者：陈 琪

　　（来源：长沙晚报）