退出并购优尼科：中海油的得与失

　　北京时间8月2日，中国海洋石油有限公司宣布已撤回其对优尼科公司的收购要约。此时中海油报价仍然超出雪佛龙公司目前竞价约10亿美元。

　　进与退：选择曾一波三折

　　中海油收购优尼科的事情，走过了半年多的历程，可谓一波三折。

　　今年年初，美国第九大石油公司优尼科挂牌出售。3月份，中海油开始与优尼科高层接触。并向优尼科提交了“无约束力报价”。优尼科当时的市值还不到百亿美元，但很快，国际原油价格飙升，优尼科股价迅速上涨，中海油内部对这一收购看法出现分歧。

　　在中海油意见还没有统一之时，美国第二大石油公司雪佛龙4月宣布以160亿美元加股票的形式收购优尼科，收购计划包括25%的现金(44亿美元)、75%的股票交换，以及接收优尼科的16亿美元债务。

　　6月10日，美国联邦贸易委员会批准雪佛龙的收购计划。7月20日，优尼科董事会决定接受雪佛龙公司加价之后的报价，并推荐给股东大会。据悉，由于雪佛龙提高了报价，优尼科决定维持原来推荐不变。

　　对此，中海油深表遗憾。但中海油认为185亿美元的全现金报价仍然具有竞争力，优于雪佛龙现金加股票的出价。

　　得与失：此番收购值不值？

　　有着115年历史的优尼科在全球石油市场版图上，规模并不算大，但其在东南亚、墨西哥湾、里海等地区拥有大量优质油气储备。然而对中海油来说，收购优尼科，则更看中其很大一部分资源是天然气。

　　中海油在LNG(液化天然气)项目方面享有得天独厚的优势，能够很好地消化优尼科的资源。

　　中国能源网信息总监韩晓平说，“由于优尼科在泰国、印尼、孟加拉国等亚洲国家拥有良好的油气区块资源，中海油收购优尼科后能够将其在亚洲的资源与中海油原先在印尼和澳大利亚的油田进行产业结构整合，并由协同效应带来成本节约。”

　　至于收购资金，是上市公司承担主要部分，母公司承担其余部分。上市公司将通过商业途径融资，协助中海油收购的高盛和JP摩根公司愿意提供收购的全部融资，中海油还将安排国内工商银行同时参与融资。

　　中海油总经理傅成玉表示：这个收购完全按照商业模式操作，不需要政府出资，中海油有能力独立消化。中海油一直在依托国际资本市场成长。

　　成与败：中国企业得到了什么？

　　令众多国内外能源领域专家学者不解的是，在美国政府，本该是一个双赢的、简单的企业并购行为，却被无端政治化了。法国《解放报》发表的文章说，中国海洋石油总公司公开出价收购美国优尼科公司一事再次唤醒美国的反华阵线。一些国会议员已经提出应该以国家安全为由阻止这一收购行动。

　　美国《纽约时报》发表的文章认为，大多数并购案都可以由价格来决定：出价最高的竞购者获胜。但从华盛顿的强烈反应来看，优尼科并购案可没有这么简单。如今，石油价格达到每桶60美元，能源储备日益升值，而美国也对自己的石油和天然气资源感到担心。优尼科公司的外国竞购者正是在这个时候意外出现的。与此同时，美国政府需要在贸易和货币问题上与中国合作，它对中国与日俱增的经济实力也感到越来越担心。

　　有关国际问题观察员认为，从合作共赢的角度，中国需要发展，就需要石油，如果中国只是在市场上购买，而不参与到增加石油供应的投资，以及不承担相应的责任和风险，石油的价格将无法控制，资源供应国和企业将会一步一步提高油价和LNG的价格。对于中国将会受到石油价格上涨所带来的压力，但是中国能源体系中对于石油的依赖程度远远低于美国。(据新华社北京8月3日电)