利用外资需要进行战略调整

　　中国国民经济研究所宏观分析小组

　　编者按

　　今年以来，我省实施对外开放先导战略，加大吸引外资力度。完成这一任务，需要研究我国对外开放战略的新变化，研究利用外资战略。因此，本刊编发《利用外资需要进行

战略调整》一文，希望能给读者一些启迪。

　　总结20多年来利用外资的经验教训以及为了适应加入WTO以后中国经济的发展，我国利用外资战略应做出相应的调整。

　　一、利用外资的着眼点应从外商直接投资转向全口径的国际投资，把利用国际证券投资和国际其他投资放到重要的位置

　　20世纪90年代以来，我国利用外资一直以外商直接投资为主，直接投资占全部外资的比重一直高达70%左右。今后应该适当提高利用国际证券和其他投资的比重，促进直接投资、证券投资和其他投资协调发展。其理由：一是证券投资、其他投资与直接投资特别是跨国公司的直接投资有密不可分的内在联系，利用国际证券投资和其他投资的便利程度是直接投资所需要的综合投资环境的重要内容。随着跨国公司直接投资比重的增加，必然会对利用国际证券投资和其他投资提出新的要求。二是利用国际证券投资改革我国的一些垄断行业，可以降低对我国经济的负面影响。三是限制国际证券投资和其他投资将使跨国并购的作用大打折扣，因为现在的跨国并购需要广泛采取股票互换的方式，需要国际借贷的支撑。四是我国金融服务业的开放将不可避免地加速资本市场的开放和资本项目的可兑换，这反过来又为利用证券投资和其他投资提供了前提条件。五是我国利用国际证券投资和其他投资的规模不仅远低于发达国家的水平，而且低于发展中国家的平均水平。六是我国国际收支长期健康发展的需要。从长期看，我国的经常账户顺差可能逐步减少，直接投资可能随产业周期的波动而起伏不定，因此，有新的投资来源可以保持国际收支的总体平衡，从而维持币值的稳定。

　　二、利用外资的战略目的要从弥补“双缺口”为主转向参与国际分工、优化资本配置、促进技术进步和推动市场经济体制的完善

　　资金富裕永远只是相对的。眼前的资金相对过剩只是目前这个时期的状况（如存贷差），不等于我们已经一劳永逸地解决了长期资本供给问题，我国经济中仍然隐伏着资金、外汇“双缺口”的因素。因此，不仅目前要继续利用外资，而且要长期坚持利用外资，并提高利用外资的水平，即从参与国际分工和发挥比较优势的角度看待利用外资问题。

　　这有两层意思：一是从利用国外的先进技术和管理经验的角度看待利用外资的必要性。不同来源资金的技术含量和生产率是大不相同的，我们利用外资不只是弥补资金缺口问题，更重要的是利用发达国家的先进技术问题，只要我国在技术上与国外有差距，就有继续利用外资的必要。二是从资本净流入的角度看利用外资。为了发挥我国的比较优势，今后我国对外投资必定会不断扩大，为了保持必要的资本流入规模，不可避免地要相应扩大利用外资的规模。还有，我国经济体制的许多方面还远不完善，还要继续发挥外资对完善我国社会主义市场经济体制的促进作用。

　　三、在实现利用外资战略目的的手段上要从行政手段转向市场竞争手段，把引入和强化竞争作为实现利用外资目的的基本工具

　　引入竞争是利用外资的目的。20世纪90年代中期以来，随着三种竞争措施实行，即引入进口商品的竞争、跨国巨头间的竞争和内资企业的竞争，跨国公司向中国转移先进技术的速度明显加快。以往少数跨国公司居垄断地位的若干行业的市场结构也迅速瓦解，许多跨国公司在中国市场上长期坚持的产品高价战略难以为继，如合资品牌轿车价格持续大幅度下调等。

　　今后跨国公司对中国的投资会越来越多，大多数服务行业和一些自然垄断性质的企业也都要对外资开放，外资进入后很可能会凭借优势地位维持垄断进行市场控制并拖延技术转让。为了打破跨国公司这种企图，仍然需要坚持在有可能竞争的行业引入竞争。一是创造平等竞争的环境，培育国内竞争者；二是在国内企业短期内不具竞争力的领域，如果要利用外资，应该在每个产品和行业里至少同时引入两个以上的竞争者；三是贸易政策与投资政策并用，引入进口商品的竞争。

　　四、在外资政策的取向上要从差别政策转向统一的中性政策，推动内外资公平竞争，协调发展，要把促进内资企业的发展作为有效利用外资的推动力和工具

　　提高内资企业的竞争力不仅是我国利用外资的目的之一，而且也是有效发挥外资积极作用的前提条件和手段。因此，应该尽快解决内外资政策的脱节问题，将内外资的差别政策改为统一的中性政策。因为：（1）现在已经不是在向外资开放之前先向内资开放的问题，而是已经向外资开放的领域加快向内资企业开放，并把已经向民营内资开放的领域落到实处的问题。要鼓励国有企业和民营企业与外资企业竞争。（2）在外资仍受限制的行业率先对内开放，打破行业垄断，降低准入限制，通过国内竞争和整合，提高内资企业的竞争力。要特别加快金融保险业对内开放的步伐。（3）逐步取消对外资企业的优惠政策，或者将这些政策普及化，使内资企业特别是民营企业也能真正享受。（4）健全适用于内外资企业的非歧视性的统一和透明的法制体系，优化法治环境。（5）在竞争性领域建立统一、规范的、公开的投资准入制度。最后，进一步打破地区市场分割，真正实现全国统一大市常

　　五、在承接国际产业转移方面政府要从直接选择项目、进行区域定位转向改善软硬投资环境上，要让市场在跨境资源配置、外资与国内产业结构调整的结合中发挥基础性的作用

　　政府不能代替市场代替企业抓机遇。一是产业转移具有周期性，不同周期的产业转移或同一周期中不同产业的转移在性质上千差万别，政府很难全面准确地把握机遇。二是政府抓产业转移机遇，势必导致各地区竞相提供优惠条件，内部恶性竞争，代价极高。三是可持续性差。政府可以利用信息优势把握趋势引导企业。

　　六、要从单纯“利用”外资转向对国际资本流动进行超越式的监管

　　随着开放水平的提高，今后利用外资很大程度上不是由我们选择的问题，而是只要有利可图，它就肯定会来的问题。为了发挥国际资本的积极作用，限制消极作用，应该对国际资本出入进行监督，让破坏性或副作用大的外资无利可图。要更多地运用财政政策、货币政策、贸易政策、结构政策和产业政策使国际资本的出入符合我国宏观经济稳定的需要。