本市首只国企并购基金年内出炉

　　本报讯（记者王刘芳）眼下名目各异的基金屡见不鲜，但还没有一只基金以“国企并购”命名。昨天，北京产权交易所总裁熊焰透露，首只专注于北交所国企产权交易的国企并购基金可望在年内投入运行，其规模可能达到1亿美元左右。

　　“我们从去年就开始策划、运作成立国企并购基金，结果5家国外投资银行和1家国内民营基金公司争着要进来。其中除一家是国内民营基金公司外，其余的全都来自国外。”

海内外投资机构反应如此热烈，孰先孰后着实让北交所为难。据熊焰介绍，目前北交所还在与这些机构进行商谈，计划在年内与其中一家先期合作，其他几家等条件成熟时也可以加入进入。最终在北京产权交易所周围可能会形成一个“基金束”，多只基金既竞争又合作，共同参与和推进北京国企改革。

　　国企“三年改制”目标进入了攻坚阶段。眼下仅北京就有上千家国有企业被列入改制名单，其中包括一大批资产状况和经营业绩俱佳的公司。目前北京产权交易所的日均点击率居国内同行第一，另有80万海外用户通过彭博、路透等财经媒体定制北交所的挂牌项目信息，足见国内外投资者对北京国企改革的瞩目。

　　一些长期关注北交所产权交易的国际投资银行和国内投资分析机构不再甘心把好项目拱手让给别人、自己只赚取佣金，而希望能够直接参与国企改制，以获取产业回报。成立一支特别基金，可以实现他们“炒股炒成股东”的愿望。

　　与此同时，国企改革也正期盼着国内外资金的介入，没有外部资金和金融工具的参与，股权多元化就不可能实现。“投资银行和投资分析机构主导的基金参与任何一家国企改革，都会向其他投资者发送一个信号———‘这是一支绩优股’，从而吸引更多的投资者跟进”，熊焰表示，“国企并购基金具有‘四两拨千斤’的作用，这使它吸引过来的资金额可以远远大于它本身。”

　　国企并购基金还可以在国企管理层收购中发挥作用。今年4月，国务院国资委已放开了国有中小企业的管理层收购，近期在一些大型国有上市公司的股权分置方案中又出现了高管持股的先例。无论是管理层收购还是高管持股，都需要现金投入，少则数万元，多则数十万乃至上百万元，而眼下高管们无论是通过信托投资还是银行贷款，都很难筹到这笔钱。

　　国企并购基金则可以助国企管理层一臂之力。国企并购基金的性质类似于金融性投资，它们投入是为了卖出，是为了促成交易和再交易。具体说来，就是当国企并购基金发现一家有投资价值的国有企业时，它或单独或与其他投资人一起出资参与该公司的股权多元化进程，待这家国企改制完毕、业绩上升后再溢价出售其所持有的股份。据透露，汽车零部件等小行业的产业整合及水务、道路等公共服务项目最受国企并购基金的关注。

　　网络编辑：李亚敏