新闻分析：中国解决股市“头号难题”初战告捷

　　新华网北京8月23日电（记者江国成、赵晓辉）上周五，中孚实业、华联综超两家上市公司股权分置改革试点方案顺利通过股东大会表决。至此，中国第二批参加股权分置改革试点的42家企业试点方案全部获得批准。

　　分析人士说，这意味着中国解决股市发展“头号难题”的行动初战告捷，改革已不可逆转。

　　中国5月9日启动首批股权分置改革试点，4家入选的上市公司中，除清华同方的对价（补偿）方案被否决外，其余3家改革方案均顺利过关。此后，中国证监会于6月19日启动第二批改革试点，42家上市公司入选。

　　宝钢股权分置改革方案通过后，作为其改革方案的一部分，宝钢权证22日推向市场首日即表现“抢眼”，以1．263元的涨停价格高开，此后几乎一直封在这个位置，并将此价格保持到收盘。

　　中国证监会主席尚福林表示，股权分置试点工作不会拖延得太久，不准备再进行第三批试点。试点工作进行中和结束后，中国证监会将及时总结经验，完善规则，加紧做好全面推开的准备。

　　“股权分置”是中国股市的特殊现象，是指由于早期的制度设计，只有占股市总量三分之一的社会公众股可以上市交易（流通股），另外三分之二的国有股和法人股则暂不上市交易。

　　这种制度安排不仅使上市公司或大股东不关心股价的涨跌，不利于维护中小投资者的利益，也越来越影响到上市公司通过股权交易进行兼并达到资产市场化配置的目的，妨碍了中国经济改革的深化。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求说，股权分置问题是中国股市持续低迷的“最根本的原因”，而股权分置试点是上世纪90年代初中国建立证券市场以来“最重大的制度改革”。

　　此次股权分置改革也是关系到国有资产管理体制的根本性变革。证监会数据显示，截至去年底，中国境内上市公司数量为1377家，其中大多数为国有企业。

　　根据两批试点方案，上市公司或大股东通过向流通股股东（中小股东）按照后者所持股份，支付大约30％的对价（补偿），使上市公司中原来不能上市流通的国有股和法人股取得全流通的资格。

　　知名金融专家、燕京华侨大学校长华生教授认为，股权分置改革试点整体上非常成功，为下一步中国资本市场大规模规范发展奠定了基础。

　　配合这一重大改革，两个多月来，中国先后采取多项维护股市稳定的政策和措施。目前，中国最高立法机关正在修订《公司法》、《证券法》，以进一步完善资本市场的法律框架。

　　尚福林说，中国证监会将以强化公司治理和提高运作透明度为重点，加强对上市公司控股股东、实际控制人和高管人员的监管以及对信息披露的监管。

　　成思危等多位金融专家表示相信，随着股权分置改革等资本市场制度建设的不断推进，持续多年低迷的中国股市可望在2006年迎来重要转折。