一个股民的“亏损”疑问(图)

http://www.sina.com.cn 2005年09月22日03:33 东方今报

　　您对热力公司暖气涨价有什么意见，尽可畅所欲言；或者您有更好的取暖方法，也请拿来共享。今报继续期待您的发言，欢迎拨打今报“四个灵”0371-65830000或13733800630。

　　“成本增加就一定会亏损吗，这有必然的逻辑吗？”郑州市股民张先生向记者表达他的疑问。

　　张先生说：“公开资料显示，郑州上市公司白鸽股份中也有城市供热业务，上半年，这部分业务的毛利润率达22.24％，而去年则达29.05％。同样是经营供热业务的热力公司，去年亏损2000多万元，这该作何解释？”带着这个问题，记者昨天上午采访了郑州市热力总公司纪委书记李军池。

刚刚进入秋季，居民就开始在楼道里储存过冬用的散装煤了

　　白鸽热力利润颇丰

　　“今年上半年，毛利润率为22.24%”

　　2003年，我省上市公司ST白鸽面临退市。按照各方面意愿，这一年年底，郑州市热力总公司（以下简称热力公司）重组ST白鸽成功，并将其所拥有的郑州西区热力管网资产（总计1.7亿元，供热面积500万平方米）注入ST白鸽。2004年，ST白鸽保壳成功，并更名为白鸽股份。

　　白鸽股份2004年的年报显示，当年即实现净利润（税后）2300万元，其中热力供应的收入在7353万余元，扣去成本5217万余元，毛利润率达29.05％。2005年白鸽股份的中期报告显示，上半年，白鸽股份供热的收入在5051万余元，除去成本3979万余元，虽然毛利润率比去年同期下降了，但仍为22.24％。

　　与白鸽股份供热业务的“丰收”相比，热力公司却亏损严重。根据该公司提供的资料，“从2002年到2005年，特别是2004年、2005年两年，燃煤，外购热、水、电、锅炉用盐等价格大幅上涨，造成生产成本急剧增加，热力公司因成本上升亏损严重，仅2004年一年，热力公司就亏损2235万元。”热力公司纪委书记李军池则表示，2004年以前，公司已经累计亏损2600万元，“此数据已由市物价局审核过”。

　　热力公司“亏损严重”

　　“今年又要新增成本8000多万”

　　据了解，白鸽股份的供热面积为500万平方米，热力公司的供热面积为1160万平方米。李军池说，这1160万平方米中也包括白鸽股份的500万平方米，由于今年原材料涨价，这1160万平方米的供热面积将新增成本8000多万元。

　　股民张先生在了解到白鸽股份和热力公司各自的供热业务经营情况后，不禁质疑：“为什么同是经营城市供热业务，一个的毛利润率能有百分之二十几，一个却亏损如此严重？”昨天上午，记者带着这个问题，采访了郑州市热力总公司纪委书记李军池。

　　“当初是为了保住上市公司ST白鸽的壳，让热力公司重组白鸽，把西区这500万平方米的供热业务划给了白鸽。”李军池表示，“该话题太敏感，还是不说为好。”

　　这么说，难道白鸽股份的供热业务根本不属于自己？或者，它根本就不曾盈利？昨天下午，记者又向白鸽股份方面咨询。该公司一位人士认为记者的问题很奇怪：“作为上市公司，所有的经营业务都要受到证监会的监管，所有财务报表都经过了权威会计事务师的审计，这些怎么可能有误？”

　　因此，该人士表示，白鸽股份供热业务盈利的真实性不容怀疑，至于热力公司为什么不盈利，得问热力公司。

　　股民张先生层层质疑

　　“8000多万新增成本从何而来”

　　与热力公司提供的亏损状况及财务指标相比，一位证券分析人士认为，作为上市公司的白鸽股份所提供的年度及中期报告可信度更高。

　　2005年8月8日，白鸽股份发布公告称：2005年7月8日，河南省发改委下发了《关于调整省管热力出厂价格的通知》，决定自2005年7月9日起，郑州新力电力有限公司的热力出厂价格，供居民部分调整为每吉焦23元，其余部分调整为每吉焦26元，少回水价格调整为每吨8元。本公司城市集中供热业务所需热力均采购自郑州新力电力有限公司，按2004年同期实际采购量计算，本年度热力采购成本预计将增加817万元。

　　股民张先生又质疑：“如果做一个简单的分析，白鸽股份500万平方米的供热业务今年预计新增成本为817万元，平均每平方米将多增加成本1.6元左右。如果经营能与白鸽股份相当，热力公司1160万平方米的供热面积（包括白鸽股份的500万平方米在内）新增成本应为1160乘以1.6，大致为1856万元。但热力公司声称，今年新增成本为8000万元。同是供热业务，二者相差怎会如此悬殊？”

　　对此，热力公司没有正面回答，只称“那500万平方米的资产是优良资产，而热力公司其他的供热业务相对要差一些，不存在经营不善的问题”。

　　分析人士认为，如何认定白鸽股份的供热业务是优良资产很关键，“与东区供热业务相比，我认为西区可能还算不上优良资产，因为西区厂矿较多，效益不太好，消费水平也较低，至少收费上不如东区来得容易吧？”该人士认为，如果白鸽股份的供热不算优良资产，则热力公司自身的经营能力就应受到质疑。

　　专业人士冷静分析

　　“成本增加不一定会导致企业亏损”

　　在白鸽股份的年度及中期报告中，一直把从热力公司置换过来的供热资产作为“优良资产”，认为通过这部分优良资产的注入，确保了白鸽股份实现扭亏为盈。因为2004年，白鸽股份的供热业务实现毛利润率29％，即便是原料大涨价的今年上半年，其毛利润率仍达到22.24％。

　　据了解，早在2003年及以前，热力公司的经营相对还算平稳，“还当过纳税大户”，但仅2004年一年就亏损2000多万元，可以看出，这与优良资产的剥离不无关系。但这部分优良资产究竟能影响到热力公司多大业绩，似乎还有待调查。昨天，热力涨价听证会代表、河南财经学院教授郑秀峰表示，虽然作为听证会代表有权利掌握热力公司更详细的经营状况，以便更正确地行使听证会代表的职能，但他目前所能得到的，也不过是些大体的数据，谁也不清楚，在扣去白鸽股份即西区500万平方米的供热业务后，热力公司其他分区供热业务的收入和成本。

　　一位不愿透露姓名的专家认为，“热力公司和白鸽股份经营的供热业务差别如此明显，这让人不得不怀疑热力公司自身的经营能力，而且，成本增加也不一定会导致企业的亏损，白鸽就是例证”。但李军池在接受记者采访时表示，“包括今年预计新增的8000万元亏损，不可能通过公司内部的挖潜来解决，企业内部的潜力已经耗尽，必须借助外力也就是提价来弥补”。

　　股民张先生则认为，热力公司剥离优良资产在前，亏损在后，这一部分资产置换（热力公司因此重组白鸽）造成的影响似乎应从提价中扣除。

　　部分市民阐明观点

　　“热力亏损不应只由市民埋单”

　　热力的亏损似乎已经成了一个不争的事实，尤其是原料涨价后，热力公司预计到今年供暖期结束，累计亏损将达1亿元。

　　“如果再不提价，恐怕企业生存不下去。”李军池认为。某种意义上，提价成为解决热力生存难题继而为郑州市民提供稳定热源的唯一选择。

　　因此，热力公司提出三种提价方案，都把维持生存的动力放在了市民身上，把成本上涨和亏损的压力全部转移给市民。

　　“提价不提价我们也没有权利，这还得政府说了算，不过，人家鹤壁市热力公司90万平方米的供热面积，当地政府给予1000多万元的补贴，但我们一分钱的补贴也没有得到过。”热力公司一位人士表示。

　　有市民认为，热力公司由于成本上升，生存困难是客观事实，但热力企业和公交、自来水企业一样，都有公用性质，因此，其成本上升不应单独由热力公司或市民来承担，政府也应承担一部分。当然，是否原料一涨价，热力公司就一定亏损仍然值得认真考察。01

　　作者：今报记者汪先腾/文尚鑫/图

　　