资本市场实现九大“变身”

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求：

　　资本市场实现九大“变身”

　　【本报讯】知名金融学教授、中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求21日在虚拟经济研讨会上表示，目前中国资本市场成功实现了九大转变。

　　吴晓求说，日前中国资本市场进入了一个新阶段。这个阶段与前15年不同，市场的结构、本质已经改变了。具体有九个标志：

　　一是中国发展资本市场的战略开始出现转型。从1990年到2005年，我们的发展战略是比较传统的，把资本市场放在一个相对不太重要的位置。今天的中国资本市场战略出现了转型，其中最重要的标志，就是把发展资本市场看成国家战略。

　　二是我们不再单一地把优秀企业推向海外上市，这个时代已经结束。

　　三是中国资本市场的功能也正在发生变化。表现在：第一，估值功能正在恢复。估值功能得到加强，将使并购在未来成为市场最活跃的要素；第二，对存量资源的配置功能也在慢慢凸现。

　　四是资本市场的有效性在提高，宏观政策的有效性正在显现。

　　五是公司股东的利益实现机制在发生变化。

　　六是资本市场有助于上市公司建立合理的激励机制，促进公司长远发展。

　　七是中国资本市场正从货币走向资产。过去中国的资本市场是典型的货币式，货币式只强调融资功能，而资产式则强调产品是可交易的、可投资的。

　　八是告别了价格的无差异时代。

　　九是证券金融机构的风险结构、风险源、风险的传递机制也在发生变化。