史美伦再谈内地股市监管

　　史美伦再谈内地股市监管

　　□本报记者 赵 蕾

　　近年来的中国政界，有三位女性被称为“铁娘子”，除了中纪委前副书记刘丽英、国务院副总理吴仪外，另一个就是中国证监会前副主席史美伦。

　　六年前，史美伦受朱镕基总理之邀，从香港来到内地，出任证监会任副主席，分管发行、上市、基金。史美伦任期跨越朱镕基、温家宝两任总理，并得到他们的支持。

　　“铁娘子”身上曾聚集了若干重要词汇，如海归、监管、市场、改革、揭黑等等。

　　史美伦在上一轮牛市的顶峰前到来，在上一轮熊市的谷底前离去，许多人将这一牛熊转换归咎于她和她背后的海归团队，归咎于她发起的监管风暴。转眼两年过去了，中国股市牛熊转换。1月22日，上证指数破2900点大关，与之相伴，是年内突破6000点的“语言”和股市泡沫已现的警告。

　　已经置身事外的史美伦如何看待当下的内地股市？那些她在几年前竭力清除的——大股东占用上市公司资金、圈钱、假账、做庄，现在是否仍在股市里做怪？

　　2007年1月12日，香港中环招商局大厦，本报记者对史美伦进行了专访，1月23日，又进行了书面采访，采访中，史美伦对内地

　　而值得注意的是，史只对自己熟悉的领域发表意见，对内地资本市场的评论，也点到为止。

　　泡沫总有一天会破的

　　记者(以下简称“记”)：现在上证指数已破2900点，你关注这些信息吗？

　　史美伦(以下简称“史”)：从工作层面来说，我对此并不关心。指数总会有上下，别说中国内地是个新兴市场，美国那么成熟的市场，2000年时它的科技股泡沫也是很大，当时也有人出来呼吁说是不是有些疯狂啦、不理性啦。当然，也要考虑到有些投资者是无知的，入市以后可能承受不了风险，将来后果比较严重。

　　记：你在任时很关心投资者教育，而现在，很多中小投资者入市，甚至倾注自己的全部，你觉得其中不理性因素有多大？

　　史：现在很多人看到了指数不断向上，没想到有下的一天，可能他冒着的风险是他不能承担的，赚的那几天当然很好，但(过去)垮了的话，承受不了就去找政府。应该让投资者知道风险在哪里，谁应该承担责任，泡沫总有一天会破的，证监会不可能处理那么多的，有些也不该它承担，这就是投资者教育。

　　记：你说过，评价证监会工作的好坏也不应该是指数。

　　史：对。

　　记：那应该是什么？

　　史：应该看整个市场整体监管、改革的力度。不只中国大陆的市场需要改革，所有的市场都在演变、改进、改革，都在不断地完善，包括美国。每个市场都在不断完善，而且往往丑闻发生时就是改革的最好时机。丑闻发生就暴露了某些缺点，可能平常监管者或者市场都没有看到，或者是看到了没有力量去改革。改革的阻力总是有，所以有一些丑闻帮忙了改革。

　　记：我们注意到，你到任时股指是2245点，离任时1300点，恰好碰上了一个熊市周期，你觉得是运气不好吗？

　　史：跟我无关。倒过来说，如果我在的时候股指翻了一番，你能说那是我的功劳吗？不可能。当然我的来临是比较引人注目，这个我了解。

　　记：你认为2006年中国内地的资本市场最大的变化是什么？

　　史：除了

　　2005年6月23日，交通银行正式在香港联交所挂牌上市，成为内地第一家在大陆以外上市的商业银行。史美伦透露，交通银行上市的时候有关方面也曾考虑过A加H同时上市，可是后来“因为种种原因没有走下去”。

　　2006年，中国最大国有商业银行中国工商银行在香港和上海两地上市，集资额逾1400亿港元，创下了全球最大的集资纪录。

　　史：我很高兴证监会有决心走出这一步。前两年在内地大家对大盘股很有保留，感觉大盘股出来就会把指数压低，我当时的看法是一般的大盘股还是质优股，主要还是看质量，有好的质量投资者的信心就来了。所以你看中行上市，它是先H然后回去A，内地的认受力很强，对好的企业大家还是有信心。