钱多了怎么办

　　-观察记者 袁华明

　　2003年浙江人均GDP还处在2800多美元的水平，2004年，除直辖市外，浙江省人均GDP在全国率先 突破3000美元。2005年浙江省生产总值达13365亿元，比上年增长12.4％，人均GDP达到3400美元。

　　今年2月初，浙江省统计局副局长兼新闻发言人王杰在“2006年浙江经济运行情况”新闻发布会上宣布，经初步 核算，2006年全省生产总值为15649亿元，按可比价格计算，同比增长13.6％。此前，浙江2006年的预期增 速为10％。数据显示，2006年浙江人均GDP为31684元，同比增长11.6％，按现行汇率折算为3975美元 。作为浙江经济排头兵的杭州市，2006年人均GDP初步估算已达到6700美元，宁波和温州则分别为6568美元和 3054美元。

　　钱多了，特别是在藏富于民的浙江，聚集了大量的民间资本。钱多了也要有正确的流通方向，但理财却不是件轻松的 事儿。

　　“吴英神话”的破灭

　　2007年春节前夕，就像当初突然在浙江东阳掀起了一场“

地震”一样，吴英半年后的案发同样撼动了这个城市， 乃至全国的神经。这个26岁的“东阳富姐”因涉嫌非法集资，被警方刑事拘留，她旗下的本色控股集团有限公司随之宣告停 业。有法律界人士指出，吴英很可能与地下钱庄有关联，是地下钱庄攫取民间游资的工具。一直以来，关于吴英的暴富传说， 在她被铐上那副冰冷的手铐时瞬间破灭。这时人们才醒悟过来，其实数以亿计的民间游资才是造就“吴英神话”的根源，她只 不过是利用了人们对金钱的贪欲，成就了貌似神话的个人传奇。

　　一名自称是“吴英非法集资案”中最末端债权人的男子说：“我当初还是托关系把20万元借给了她，我真是自作孽 啊！”电话中，这名男子语气显得异常低沉。他自称姓刘，在义乌做建材批发生意，东阳本地人。

　　“去年初，我从一个朋友那里听说了吴英，当时我那个朋友跟我说，吴英借钱的利息特别高，能有7分利，而且他已 经借给了吴英80万元，劝我也把手头多余的钱拿出来交给吴英。”

　　刘老板说，最初他对吴英这么高的利息深表怀疑。“这简直是在开玩笑，朋友间因为生意需要互相借款在我们看来是 很正常的事情，但是从没有超过2分利，吴英一下子给出了7分利，我觉得这根本不可能。如果借贷100万元的话，一天的 利息就是7000元，正常情况下这么高的利息没人能还得起。”

　　但是没过多久，从东阳传来的有关吴英的种种消息动摇了他最初的判断。“我从报纸上看到吴英在东阳的生意竟然做 得那么大，两个月的时间就投资了将近3个亿，在我印象中还没有哪个老板有这样的大手笔，看来吴英真的是财力雄厚。”

　　之后，他还听说义乌有4个老板一共借给了吴英2.4亿元。在不断传来的“利好消息”冲击下，刘老板再也坐不住 了。他紧急筹集手中多余的20万元现金，试图通过朋友借给吴英，但是被吴英拒绝了。

　　“她没说原因，我猜想是嫌数额太小。”被拒绝后，刘老板急忙联系了3个生意伙伴，凑了100万元再次通过先前 的朋友递到了吴英手中，这一次吴英没有拒绝。“现在想想我真是自作自受，人家不要我的钱我竟然还再三给她送过去，不过 好在我当时只借给她20万元，如果我把全部家当都交给了她，估计我现在只有去跳楼了。”

　　“我个人认为‘吴英非法集资案’并不是人们想像中的那么简单，是她单个人的不法行为，我觉得不能排除与地下钱 庄相互勾结的可能。”梁学兵，南方福瑞德律师事务所律师，曾经代理过地下钱庄非法借贷案件。梁学兵说，一直以来人们都 把吴英在东阳异乎寻常的投资行为当作一名年轻女子的创业“神话”来看，人们都在抱着好奇的眼光来看吴英，“其实当你被 她的这个所谓的‘神话’吸引时，你就上当了”。“略有商业经验的生意人都会知道，在东阳这样一个人口不多的县级市从事 网吧、酒店、洗衣店、商铺、广告公司这些服务性行业是很难在短时期内赚到钱的，正常的生意人都不会让大笔的资金停滞在 这些项目上。我猜想吴英的用意有两点，一是大规模投资服务业产生的社会影响广泛，可以制造舆论让大家知道她很有钱；二 是，这些项目又都有一个显著的特点就是大部分是不动产，也就是说可以变卖。”“大家知道我的财力了，就不怕我还不出钱 ，即便是万一还不出还有那么多的不动产可以变卖充债，吴英就是抓住了人们的这种心理，才能够轻而易举地募集到了数以亿 计的民间游资。”

　　吴英的非法集资涉及的面非常广，连小店老板都有牵连。自从2月10日下午离自己店铺不到100米的本色集团出 事后，东阳一家杂汤面馆的老板阿林就陷入了焦灼中。半年前本色集团在阿林面馆西边不远处落了户。“就像吹气球一样，不 到半年工夫，我前面这条街上的几十个店面陆续都被本色集团买下了，成了名副其实的‘本色一条街’。”虽然亲眼见证了本 色集团扩张的整个过程，然而时至今日，阿林还是觉得有些匪夷所思。阿林一直想见到那个老被食客提到的年轻富姐吴英，在 他看来，吴英始终是个谜一样的人物。当然，让他更感意外的是那天下午发生的一幕。“还差几分钟就四点半，突然十多辆警 车从我的店门前经过，在西边的本色集团总部门口停了下来。”随即从警车上跳下大批警察，本色集团的大门口随即被拉上了 长长的警戒线。

　　非法集资源于存在大量的

　　民间闲置资金

　　记者调查发现，吴英“集资神话”的手段并不高明。一位对东阳商界十分熟悉的圈内人告诉记者，雄厚的民间资本和 债权人的投机心态是吴英能够得逞的重要原因，“东阳的民间资本非常强大，而这些雄厚的资金需要找到增值的途径，这为吴 英非法集资提供了天然的土壤。”这位圈内人士还告诉记者，东阳、义乌的商家受地方经济特色影响，大都从事小商品的批发 生意。“这种生意注定了从业者的经商心态很不稳定，他们的投机心理比较重，渴望一夜暴富，吴英就是抓住了他们这种有些 不健康的心态，逐步完成了自己的非法集资活动。”

　　纵观近年来的非法集资案，其作案手段大都是凭借高息回报的允诺，通过当地的地下渠道迅速筹集到巨额资金。实事 求是地说，这种手段实难称之为高明，但却屡获成功，而这种空手套白狼的集资方式所暴露出的问题不能不引人深思。

　　很显然，要非法集资，就必须有闲置的资金存在。

　　自1999年起，温州民间资本开始陆续进入上海、杭州等地。2001年8月3日，温州某报牵头组织的第一个购 房团驱车奔赴上海，第二批、第三批迅即尾随而来……就在人们尚未察觉之时，沪、杭等地的

房价已经节节飚涨。此后，该报 与当地另外两家报社纷纷推出的购房团犹如旋风席卷全国，北抵外蒙，东进辽沈，西拓边疆，南至越南……此举仿佛13世纪 成吉思汗统领的蒙古军团，足迹所至，人心惶惶。

　　2004年，就在国家宏观调控政策出台前后，游离于温州之外的大部分民间资金已经悄悄撤出了价格已经岌岌可危 的房产楼市，追寻一切可乘之机，转战其它市场，山西掘井采煤，新疆探油炒棉……，踪迹飘忽，令人惊悸。

　　2006年底，尽管国内股市的涨跌起落让一些投资者望而却步，但对精明的浙江人来说，近两个月来连续暴涨的行 情却犹如一块大磁石，吸引着大量的民间资本涌入股市。

　　炒房团、炒煤团、炒棉团、炒油团便成过眼烟云，即便仍有少部分人还在为此“费尽心机”，但与刚刚浮出水面的炒 股团相比，其人气指数不可同日而语。在沪深股市行情的刺激下，连曾经号称从不炒股的温州人也在寻求自我突破，温州各证 券营业部新开户的股民数正在飞速增加。

　　“这在以前是不可想像的。”亲历过温州证券投资大起大落的申银万国温州营业部总经理瞿炳建感叹道，最早的时候 ，温州股民也基本都是知识分子，但那时股市风险大，很多人亏钱退出。此后的股民主要是以做生意的、下岗工人、退休工人 、无固定工作的人为主，他们往往喜欢打听内幕消息，而不去了解基本面的情况。“这样的股民不赔钱才怪！”作为新股民的 典型，王军近来可谓是顺风顺水。家住温州瑞安的他从2006年4月份就开始长住温州市区的温州饭店，不为别的，就因为 这家饭店紧挨几家证券营业部。“图的就是方便。”自称深谙操盘之道的王军坦言，虽然目前他还没有成立公司，但他手里的 资金已超过亿元，大多都是亲戚朋友们的钱。

　　那么，浙江到底有多少民间资金。观察记者在温州乐清采访时听到一个非常有意思的事。“你路过柳市镇上园村的时 候大叫一声胡总的话，马上可以听到楼房窗户一阵噼里啪啦的声响，村里每个人都会探出脑袋，以为你叫的就是他—上园村开 办企业的人太多了，而且都姓胡。”德力西集团董事局主席助理、高级顾问卢友中向记者描述这一日常现象，而他的老总胡成 中就是这个村的。

　　不妨再以浙江小水电资源最丰富的丽水为例，丽水水利水电管理站站长陈勇泉在一篇《丽水市水电产业发展的思考》 的论文中提到，“2002年、2003年全市水电产业上交税费为2.37亿元和2.56亿元；而在景宁自治县(小水电 )增加值为1.2亿元，占GDP比重的12％，上交国家税费2526万元，占当地财政总收入的25.9％。”很明显， 小水电产业，无论是对景宁，还是丽水，都有着十分重要的作用。但是，经过20多年开发之后，丽水、温州泰顺等地的小水 电资源已接近枯竭。而小水电开发中积累的资金和培养的一批水电人才，无用武之地。2003年以来全国流行的电荒，让丽 水人、温州泰顺人决定走出浙江，在全国范围内开发水电。据新华社报道，光是景宁，就有81位小水电业主已在全国12个 省市、64个县投资建设了149座水电站，总装机容量198万千瓦，投资规模达到113亿多元。如今，景宁17万人口 中，有1万人是小水电企业的股东，直接或间接参与小水电开发建设与管理的人数占到全县总人口的50％以上。为什么小水 电投资，能让这个浙江经济最不发达之一的县投入规模如此庞大的资金呢？根据丽水一些小水电投资业主的说法，主要是因为 小水电投资收益稳定、回报较高。

　　特殊的融资方式充满风险

　　在浙江民间流传着一些特殊的融资方式。当无法获得银行贷款时，任何人可以发起集会，邀请友人、亲戚参加，说明 用钱的理由，募得的资金没有利息，完全是互助形式。另外还有一种类似的集会叫做“活会”，以招标方式筹集资金，有利息 、实行会员制，加入者期望投入的资金有一定程度的增值。

　　事实上，在江浙一带藏富于民的市场背景下，吸收公众存款的行为暗地里早已非常普遍。在温州等地，民间融资甚至 已经成为正规融资的有效补充，一定程度上获得了官方的认可。央行温州支行甚至把民间借贷利率作为检测对象，提供给决策 部门作为制定相关货币政策的依据之一。在这一背景下，吴英作为其中的一个个案，凭借高息回报的允诺，通过当地的地下钱 庄迅速筹集到巨额资金其实并不足以为奇。

　　然而，近年来如吴英一样因私下的融资行为，被指控“非法吸收公众存款”的案例屡见不鲜。4年前河北民营企业家 孙大午便是其中争议颇多的一例，虽然已被法院定罪，但是孙大午的行为却获得了媒体与学界的一致声援。

　　时至今日，相关法律法规依旧没有改进，对民间借贷行为与非法吸收公众存款的界定仍然较为模糊。那么，为什么还 有许多人铤而走险迈入这一灰色地带呢？其背后的重要原因在于，民营企业主流融资渠道不畅。孙大午曾在向公众融资之前屡 屡向银行贷款，但屡屡碰壁。因此，为了发展，许多民营企业不得不通过向社会融资的方式来解决资金难题，而这一点极容易 触犯刑律。

　　在我国，由于全国性征信系统缺失等信息管理的落后，商业银行竞争不充分，导致无论是银行还是证券市场都无法或 者不愿意对民营企业进行融资。因此，在我国民营企业发展迅猛而融资体系不健全的情况下，鼓励健康的民间融资还是十分必 要的。但如何为民间资本流向尽快找到市场化出口，已成为监管部门必须正视的问题。

　　上海金融与法律研究院李华芳研究员认为，民间投资联盟的产生并得到迅速发展，其实和民间资本寻求升级有关。他 说：“回顾西方国家发展历程，会发现一个规律，就是资本升级先是通过原始积累获得商业资本，然后伴随第一次工业革命， 商业资本升级为工业资本，到了第二次工业革命之后，以资本运作方式获利的金融资本占据了主导地位。实际上，浙江、江苏 等地的民间投资联盟，正在实现第二个跨越。但是，由于国家对民间金融合法性仍未做出明确规定，民间资本尚无法走正规金 融机构的道路，各种草根投资联盟也就应运而生。”他还认为，“其实无论是江浙一带的民营企业对民间金融兴致勃勃，甚至 希望组建独立营运的民营银行，还是现在各种草根投资联盟蓬勃发展，都说明了民间金融有着广阔的资金基础，也得到了相当 的训练，但遗憾的是，尽管学界一直呼吁开放民间金融，金融监管部门似乎并没有这个打算。”

　　寻找闲置资金的投资方向

　　家住杭州城西的冯大姐向观察记者讲述了她的一个投资故事。今年春节时，她和几个小姐妹看到一个理财产品，经人 介绍，她也拿了5万元投了进去。待冯大姐的先生回来后，一看协议，立即告诉她：“风险太大了。你是不是没看合同，上面 说了是不保底的。”她先生随即上网查找了合同上所说的那个投资公司的投资对象，结果发现那个“对象”的网页居然是四五 年前的，觉得更没底了。一听到不保底，冯大姐也慌了，急得一夜没睡。第二天一早就叫上小姐妹，去找卖理财产品的银行客 户经理，好说歹说，最终还是把这个理财产品给退了。想到自己的“保命钱”就这么稀里糊涂地投到一个“无底洞公司”里去 ，冯大姐到现在还有些后怕。

　　现在，有不少人都或多或少有些闲置的资金，如何寻找投资方向却成了大问题。

　　在国家出台多种调控政策和持续加息的叠加影响下，越来越多的开发商在资金方面陷入窘境。2006年8月底，上 海举行的一场

房地产融资渠道解析会上，市场内有相当数量的房地产项目寻求资金支持。来自上海五合智库投资顾问有限公司 的一份房地产投融资项目信息表显示，这个月该机构在全国范围内就接有几十个需要转让或融资的房地产项目。就五合智库筛 选出的14个具体项目来看，总的投融资需求已近38亿元规模。虽然有关负责人表示不方便透露今年来该机构掌握的房地产 投融资项目的总规模，但仍表示，这些项目在整个房地产市场内可能只占1％而已。也就是说，全国各地正寻求资金支持的房 地产项目起码有几千个。“在‘国六条’掀起全方位的调控风暴后，房地产投融资项目更有所增加。”五合智库总经理邹毅指 出。

　　民间投资联盟随之兴起。那又为什么会在全国民营经济最发达的浙江、苏南等地勃兴？20多年来，一直为温州民营 经济鼓与呼的温州大学经济学教授马津龙的观点是，“中国民营经济将近30年的快速发展之后，资本的边际效用逐渐递减， 浙江温州等地的传统产业的投资回报率已远不如20世纪80年代。而将资金存放在正规金融机构，因为通货膨胀的因素，实 际上是在贬值，因此，民间游资通过投资联盟的形式，向投资回报率高的行业，比如房产、原材料、能源等行业转移，以获取 高额利润。”

　　有人说,浙江省并不缺资金,只是缺少有效吸引民间游资加盟到合法金融机构的渠道。早在2002年7月就爆出浙 江省8家城市商业银行欲引入民营资本的新闻，同时由浙江省政府出面举办“浙江省地方金融国际合作推介会”,成为浙江省 金融机构改革的新动向。

　　温州商人叶明的话说得毫不保留。他告诉记者，“我对民营经济是否真的能享有国有经济、外资经济一样的地位，并 不看重，我看重的是，民间资本到底能否进入原由国有资本或外资垄断的行业，比如石油业、金融业等等。”

　　事实上，早在国务院“非公经济36条”颁布之前，中国的民营企业家就开始向垄断行业冲刺。如2004年以民营 资本金为主体的浙商银行成立;2005年2月1日，概算总投资约12亿元的浙江万向集团石油储运岙山油库被列为舟山市 2005年度重点工程项目等等。

　　但浙商银行、万向集团仅仅只是特例。事实上，民间资本想进入垄断行业，可谓壁垒重重。据国家发改委的调查，非 公经济在近30个产业领域存在“限进”情况。在沿海某省，国有经济可进入80多个行业，非公经济中的外资可进入60多 个行业，而民资仅可进入40多个行业。各银行对中小企业的拒贷率超过56％。

　　李华芳认为，要想让民间投资联盟发展到投资银行这个地步，除了给民间资本以完全的国民待遇之外，中国还需要一 套健全的民法、经济法体系，以及比较健全的市场经济制度。李华芳的理由是:“现在中国的民间投资联盟，维持的信用制度 安排，主要是靠血缘和地缘，是人格化，浙江的各种投资集团内部运作机制就是如此，但投资银行存在的制度环境，是需要以 契约为基础的，对现阶段的草根投资联盟来说，近期实现向投资银行或投资基金转换，是不现实的，尽管他们从事的业务有些 接近西方的投行。”

　　采访中，中信信托副董事长姚海星认为，对于闲置资金的去向，除了投向收益稳定的行业外，规范信托也是非常必要 和迫切的。信托作为一种代人理财的财产管理制度，应该保证对信托财产运用的透明性，因为委托人有权知道其信托财产管理 、运用、处分的收支情况。信托公司如果能按银监会的要求对信托产品和自身信息进行规范透明的披露，将有助于信托公司的 诚信运作和风险控制，增强社会公众对信托业的信心，进而提升信托公司的市场形象。2007年，伴随着混业经营的加速， 相信信托将继续以其独有的优势推动中国金融衍生产品的设计开发；2007年，也注定是信托业的转折之年，创新依然是中 国信托行业发展的主旋律，而创新的深度和广度将取决于对中国金融市场和国际资本市场需求的洞察力以及对金融风险的驾驭 能力。 -