四天跌回两月前

　　●沪指一日接连击破3900点、3800点、3700点，收于3670点，大盘跌幅达8.26%。沪深两市近千只股票跌停

　　●国内三大证券报发表社论认为，印花税上调会产生一定政策效应，但不能改变市场发展大趋势

　　【核心提示】自上周三印花税上调政策出台以来，股市开始连续大幅下跌。昨日，沪综指再次暴跌330点，一日之内接连击穿3900点、3800点和3700点3个整数关口，收于3670点。这距沪指站稳3600点的4月17日不到两个月。近千只股票跌停，大盘跌幅深达8.26%，直逼2·27行情，投资者普遍遭受重创。“这次下跌是有史以来单日下跌点数最多、跌停面积最大、跌停板块最多的一次。”一位业内人士这样感慨。

　　○黑色星期一

　　近千只股票跌停，两市大盘“一片惨绿”

　　5月30日印花税的出台成为2007年中国股市“劫难”的开始，股市自上周三开始出现连续急挫，这引起了管理层的不安。昨日，三大证券报同时出台社论声称，调整不改牛市之基本面，但股民似乎并不领情，股指以全面暴跌的方式结束了昨日的行情。其中，沪指暴跌330点，创出又一个“黑色星期一”。

　　周一，大盘继续延续着上周的颓势，全天继续单边下跌，上证指数全天最高至3987点，最低至3659点。虽然指数在上午收盘前有止跌的迹象，但午后沪综指在微弱的反弹之后，就开始继续下跌，并且跳水创出新低。

　　昨天，几乎是所有的个股都在下跌：中国石化跌停！银行股出现重挫，中国银行、工商银行向跌停板靠拢！上周四、周五逆市走强的机构重仓股今天也开始杀跌！此前风光无限的三板市场今日出现整个板块跌停的格局！盘面一片惨绿，泛红个股寥寥无几。

　　随着时间的推移，跌停个股数量再度增加，据统计，至收盘时，两市只有31只股票上涨，近千只股票跌停。沪综指最终也以3670点收盘，跌幅达8.26%；深成指以11468点收盘，跌幅达7.74%。其中，沪市仅有19只个股上涨，有872只股票下跌。深市仅有12只股票上涨，601只股票下跌。

　　九鼎德盛高级分析师肖玉航感叹道，这次下跌涉及的个股数量、板块和下跌点数超过了历史上任何一次大跌。

　　与此同时，股民入市的热情迅速降温。中国证券登记结算中心的最新数据显示，2007年5月31日，两市新开A股账户不足27万户，再次跌至30万户以下，6月1日两市新增A股账户更是不足23万户。

　　○股民很“受伤”

　　股民普遍遭受重创，连连感叹“白玩了”

　　“一天赔2万，一天赔2万。我手中的股票连续四天跌停。我现在的盈利水平已经回到3月份，这仨月算是白玩了。”三十出头的郑州市民史先生哀叹，再有两天跌停，他就被打回原形，半年多的盈利将损失殆尽。而更有股民在论坛上夸张地表示：“一日回到解放前。”

　　据史先生透露，在印花税政策出台股市急跌开始时，他就出掉了一些股票，但他认为，股票不会连续急跌，所以再次杀入股市，谁知当即被套。

　　就在史先生自怨自艾的时候，也有股民对史先生表示羡慕。“无论如何，他总体上还是赚着呢。我呢？”昨日刚刚杀入股市意图抄底的慕先生沉痛地表示：“股市这么牛，上周我再也忍不住杀了进去，可谁知现在……唉，真是让人难以接受！”

　　显然，在这次疾风骤雨般的下跌过程当中，“受伤”的不仅仅是史先生和慕先生。可以说，在这次全面的股市下跌过程当中，机构、散户无一幸免地遭受了重创。

　　根据证券交易所昨晚公布的最新数据显示，截至周一收盘，沪市总市值为122281亿元，流通市值34563.38亿元，平均市盈率由上周五的44.24倍下降至40.55倍；深市总市值为37138亿元，流通市值为18965亿元。也就是说，由上周三至今，深沪两市总市值累计蒸发30816亿元。按目前4000万股民来说，持有的流通股（约占总市值的1/3）市值也损失了约1万亿元，每个股民平均损失约2.5万元。

　　○股市暴跌后

　　老股民镇定自若，新股民忧心忡忡

　　尽管此番大跌令股民很受伤，但显然在这个过程中，老股民显出了超人的承受能力。昨日上午10时40分左右，记者前往中原证券经六路营业厅。在营业厅里，记者看到，大多数股民在不停地翻看行情，但也有股民在打牌，还有股民在低声地聊天，似乎他们并不太担心当天的暴跌。“怕有什么用？”靠墙坐的一位老股民教导记者说。“如果下跌开始的第一天没有出，现在就不用急着出了。有跌就有涨，等吧。现在急着出的都是那些新股民，害怕嘛！等这些新股民出来以后，股市就该反弹了。但是等他们一进去，股市又该下跌了。最后套的肯定是这些新股民。”老股民自信地说。

　　在大多数股民为股市担惊受怕时，还有一些股民表现了惊人的“可爱”。股民李小姐给记者讲述了她的一次见闻。

　　就在上周五，当李小姐垂头丧气地坐在公交车上去上班时，一个声音引起了她的注意。“听说股市大跌了，是这样吗？我得赶快去看看我的股票。”“MYGOD！”当时李小姐心里就是一声长叹。在股市连续暴跌之时，这位女士竟然毫无所觉。“我是应该敬佩她的胆识，还是该嘲笑她的麻木？”李小姐感慨地说，“也许这样的投资者经历的痛苦少一些，可以更洒脱。但从情理上，我实在是难以理解这样的行为。”

　　○下一个利空

　　资本利得税阴影再现，是否出台有争议

　　存款准备金率上调没有拉下牛头，央行组合拳没有拉下牛头，管理层的警告没有拉下牛头，为何一个印花税政策的出台就起到了如此重磅的作用？接下来还会不会有新的利空出台？“从市场下跌原因来看，其主要作用力仍然是印花税政策的大幅度变动及出台的前后矛盾。加税本身并无大的影响，关键是幅度及矛盾式出台使得市场投资者信心大受打击。”肖玉航分析表示。

　　而在股民心目中，下一个重磅炸弹可能就是资本利得税。但管理层对此予以否认，声称短期内不会出台资本利得税。但股民显然对政府的这种声明没有了足够的信任。因为，印花税正是在政策辟谣仅3个工作日之后就出台了。

　　何况据最新报道，中国证监会市场监管部副主任胡冰近日在纽约参加一会议时表示，他认为中国最终会开征资本利得税，从而部分减轻低收入居民在此方面的负担。

　　据悉，对资本利得税是否应推出及推出后的效果，学者之间、学者与市场人士之间争议很大。

　　中金公司首席经济学家哈继铭是资本利得税政策的赞成者。他认为，资本利得税对市场的影响，关键看征收多少，可以按循序渐进的方式推出，开始推5%~10%，逐步推进至20%。哈继铭称，目前国内市场对股价上涨预期都很高，超过合理范围，资本利得税推出有利于市场稳健发展。

　　而对于资本利得税对市场的可能影响，哈继铭称如果税率不高，则影响有限，甚至可能比印花税的影响小。

　　而燕京华侨大学校长华生对征收资本利得税持反对态度。华生认为，对于中国，资本利得税完全是一项新税种，应该从长计议，综合规划。

　　华生表示，他不赞成根据股市行情在短期推出这一全新税种。其实，也有些国家根本就没有资本利得税，还有一些国家推出后又取消了。“资本利得税是否符合国情，还有待论证。”

　　○专家看后市

　　中期调整不可逆转，大盘弱势短期难改变

　　“如果单纯从技术面的调整而言，市场虽然会调整，但不应该出现像这样的整体暴跌。现在的情况在某种程度上可以说，已经形成了一定的‘股灾’之势。这种走势体现的并非是市场化的调整。”在肖玉航看来，市场中期调整的趋势已不可逆转，股指已经进入下跌通道。但就短期市场而言，经过暴跌的市场仍然会有一定的机会显现。对于那些风险型投资者来说，可以适当短线参与，但对于那些稳健型投资者来说，还是以观望轻仓为上，静等调整的结束。

　　“周一，大盘的杀伤力远远大于5月30日，盘中仅有31只个股出现上涨，更多的股票死死封在跌停板上，盘中恐慌氛围明显。后市来看，弱势短期内难以改变，真正转强还需时间来修复指标、修复人气、修复绝望的信心。”华泰证券分析师蒋国舞表示，30日均线已被彻底击穿，下一步要考验60日线3547点的支撑力。

　　蒋国舞认为，急跌并不可怕，急跌意味着底部很快到来，后市股指将在一个相对的底部再次冲高走强。但对于投资者来说，一定要在长线看好中国股市的基础上做到控制好仓位，做好将来低吸的准备。总体资金还获利的投资者应减仓出局，莫不可让获利再变成亏损；想抢反弹者则要注重公司的基本面，而且要适量。

　　博星投资的分析师也表示，目前大盘刚刚开始下跌，大盘的运行趋势已发生变化，个股的跌势比本轮牛市中任何一次调整都来得凶猛，这也是2000年股市见顶的主要特征，操作上，还是以控制风险为上，保存已有的收益，在大盘尚未发出明显的企稳信号前不要轻举妄动。