1988台股为镜 观2007陆股钱景

　　“A股牛市之路仍漫长”

　　台商林先生对Ａ股牛市前景提出了相当乐观的评估，认为到2008年，Ａ股市场有望达到5000点。

　　林先生认为，大陆股市现在有约1亿账户，每个人可能开沪深两个账户，实际上就5000万人，大陆参与的股民占整个人口的比重远低于台湾炒股高峰时期。台湾股市泡沫最顶峰时，股市市值占居民储蓄存款达2倍，大陆现在是1倍左右。由此看，沪深股市目前远没有到如台湾泡沫破裂前的程度。目前Ａ股市场的市盈率，以2007年的业绩计算为37倍左右，对比1980年晚期台湾股市巅峰时期的市盈率100倍，Ａ股市场的牛市之路还很漫长。

　　“20％下调是健康幅度”

　　记者：“Ａ股牛市究竟会何去何从？”

　　台商林先生：“和台湾1990年股市一样，在大陆牛市第一波大行情、进行中期调整后，牛市往往具备下跌速度快，下跌幅度大，但调整结束得也快，指数很快就可以再创新高的特点。”

　　记者：“Ａ股究竟会调整多少呢？”

　　台商林先生：“目前，相对于Ａ股此前已累积的升幅，20％下调应该是一个比较健康的调整幅度”。

　　“切忌重演速创新高”

　　林先生称，这次印花税提高，效果比较直接。相信政府会观察市场的反应，如果必要的调整出现之后，股市呈现小幅慢慢回升，那么是最佳状态，切忌快速创新高的故事再次上演。

　　A股牛市是就此结束还是长路漫漫？本轮调整究竟会持续多久时间？在经过股市狂跌330．34点的“黑色星期一”以后，这些萦绕于万千大陆股民心中的疑问，在一个福州台商林先生的眼中似乎洞若烛火，他预言Ａ股牛市之路仍很漫长。

　　1980年代台湾炒股渐成全民运动

　　“2007年大陆股市的中期调整，就如1988台湾股市的翻版。”

　　昨日下午3点多，大陆股市收盘以后，在福州市五一路一家台商开的餐饮连锁店里，老板林先生对记者回忆，1980年代的台湾股市，跟沪深股市当前的情况类似。在丰厚利润驱动下，炒股渐渐成为全民运动。当时，台湾股市从1983年1月的442点，一路狂升到1988年9月24日的历史高点8789点，开户数猛增4倍。

　　林先生那时仅30多岁，在股市中已获利数百万台币。谁知，一夜之间风云突变，为了防止股市泡沫泛滥，1988年9月24日，台湾证券监管部门宣布，从1989年开始征收资本利得税。

　　9月26日开盘后，台湾股市连续18个交易日跌

　　警示风险 证监会比台当局懂经济

　　记者：“大陆和台湾制度不同，而1988台湾股市沉浮和2007年的大陆股市遥隔近20年，您认为两者之间有可比性吗？”

　　台湾林先生：“事实上1980年代的台湾股市非常类似于2007年的大陆股市，两者的牛市有一个相同的背景，就是面对各自货币的不断升值压力，而造成海外资金的涌入，形成股市资金的流动性过剩。2007年大陆人民币不断升值。同样，1983年开始，台湾贸易顺差逐年增长，1986年外汇储备达到463亿美元，位居世界第四（2007年大陆外汇位居世界第一）。美国对台湾施加压力迫使台币升值，海外投机性资金大举流入台湾，加之因岛内利率走低而从银行体系外流的资金，都纷纷流入台湾股市，因而造成股市大涨。”

　　记者：“当时，台湾证券监管部门有没有像大陆一样提高印花税，以防止股市泡沫？”

　　台湾林先生：“台湾股市4000点的时候，当局提高印花税，市场继续上涨到8000点，当局继续提高印花税至6％。可还是没用，因为太迟了。那时，台湾人的炒股风气已不可遏止，所以，我认为，大陆提高印花税的时机掌握得非常好，大陆证监会比台湾当局更懂得经济，更懂得时机的把握，恰到好处地警示风险，而不过分打压股市。”

　　一记重拳 台开征资本利得税

　　记者：“后来，台湾证券监管部门不得不开征资本利得税？”

　　台商林先生：“当局对于市场调控措施屡次失效后，资本利得税是抗击泡沫的最严厉举动，暴涨之后必有暴跌，台湾股市当年大跳水，10月1日跌到2560点，跌幅达80％。后来，台湾当局决定放弃征税计划，并开始做多股市。由于台币升值趋势未变，资金再炒，1990年2月台北指数又涨至12495点这一历史最高点。”

　　对于台湾股市惨痛经历，台商林先生坦陈，增收资本利得税不是很好的工具，不到万不得已，不应出此重拳。

　　林先生最后表示，前车之覆，后车之鉴，谨慎入市是每个投资者需作为警世名言牢记在心的，希望风险意识能够伴随被套大陆股民度过最艰难的岁月，迎来大陆牛市的新一轮行情。