前摩根士丹利首席分析师谢国忠的香港一梦

　　全世界头10个大投行，加上50个最大的基金经理，他们手上代理的钱想经过哪里，就可以将哪个城市定为金融中心。很幸运，香港一直吸引着他们。

　　当世人以为香港贵为福地的气数已尽，香港却一一熬了过来。那些留下来的国际投行，也终于开花结果，仅仅在中国企业赴香港上市的资本盛宴中，融资承销收入前十名均是国际投行。

　　5月底，前摩根士丹利首席分析师谢国忠把家从香港搬回上海。这一天，全球最大的资产管理集团之一美国富达集团(Fide lity)将其日本股票交易业务从东京迁往香港。

　　尽管谢向来悲观，但他仍然同意他的老主顾们的观点——很长时间以来，总部设在这块原英国殖民地上的投资银行和公司都认为，香港在亚洲金融网络中的重要地位是不可避免的结果。作为“完全开放”的国际化城市，香港政治和法制稳定，与主要市场靠近，基建完备，财务和专业服务公司林立，联系密切，机构管理优良。

　　也正因为这个原因，从1990年代初开始，时为世界银行经济分析员的谢国忠，频频出差香港；1995年，他跳槽到麦格理银行任联席董事时，更因为业务的需要，从新加坡搬到香港；两年后，他转到

摩根士丹利做分析员。那时，瑞士信贷第一波士顿、高盛和美林均已在此之前进入了中国。

　　只是，即便在他们的亚太区总部香港，这些外来的国际投行也并非强势。1990年代中期，香港本土的华资投行在兴起，慢慢侵蚀了原传统英资的市场。其中，最出风头的投行当属百富勤(也是日本以外亚洲营业额最大的投资银行)。仅上市的60家红筹股，百富勤做上市推荐和担任主要承销商的，就占到了70%以上。

　　初入大摩的谢国忠，租住在香港一栋价值2700万港币的

豪宅里，没有固定客户，他每天差不多50%的时间，都在与形形色色的基金经理辩论，每天都“有一种上战场的感觉”——香港回归前两个月，他撰文预测香港回归后房地产将暴跌50%，回归后两个月，他又撰文预测香港房地产还将暴跌50%。

　　当泰铢这样一种次要货币崩溃时，资本泡沫破灭引发的“多米诺骨牌”效应随即出现，长达半个多月的香港金融保卫战，很快让野心勃勃的炒家们败走香港。香港没有机会了么？谢国忠摇摇头说，如果这样，第一个毫不犹豫全部退出的，将是他们。事实并非如此。当时，香港几乎所有投行都空无一人，所有的人都在外面跑。谢国忠通常飞往欧美，走访跨国公司高管和

股票投资的基金经理们，有时，他还牵头带领投资者前往香港，让他们深入了解香港，而不是以局外人的视角随便对香港下定论。

　　他常用来讲解香港的一些数据是—— 《财富》杂志选出的全球500家大公司中，超过60%在香港设有办事处；跨国公司在香港设立的地区总部和办事处，1999年有2500个，2000年已上升至3000个，增幅高达20%；香港就业人口有13%受聘于跨国公司；外来投资也持续增长，香港更成为大部分外商在亚洲区的投资重点，2000年，香港吸引了超过640亿美元的海外直接投资，中国自从1978年对外开放以来，外商的直接投资，过半数取道香港进入内地市场。