石药出嫁联想迎新

　　核心提示：业界关注已久的石药集团国有产权转让终于有了结果。

　　6月16日中午12时，在石家庄举行的首届中国生物产业大会开幕当天，联想控股有限公司与石家庄市国资委签订产权转让协议，联想控股以8.7亿元的价格收购石药集团100%的国有产权。

　　对面临调整的中国医药业，对正在谋求建设“药都”的石家庄市而言，联想控股与石药集团的这次产权权交易究竟意味着什么？

　　1 8.7亿元将用于省会国企改革

　　“今天是个大喜的日子，我们今天给石药集团找了个好‘婆家’———它‘嫁’给了联想控股。”6月16日中午，在石家庄亚太大酒店举行的签约仪式上，一位石家庄市政府官员打了个形象的比方。

　　在很多人看来，对于双方而言，这桩“婚姻”意义非凡。

　　相关人士指出，目前石家庄国有企业改革已经进入攻坚阶段，政府应该回归本位，在市场经济中扮演裁判员的角色而不是身兼裁判员与运动员两种角色，一些竞争性领域的国有资产该退出的就退出，医药行业恰恰是这样的领域。这实际上也是河北省近年来国企改革的重要思路变化之一。

　　这就是这桩“婚姻”背后的意义所在。

　　假如以婚姻作比喻的话，那么这桩“婚事”显然价值不菲：联想控股将以8.7亿元的价格，“迎娶”一位中国制药业的巨头。而此前的5月份，石家庄市国资委开出的征婚价码至少8.4亿元。

　　这个价格的根据是对石药集团进行资产评估的结果。去年，石家庄市国资委曾委托中喜会计师事务所有限责任公司对石药集团进行了清产核资专项审计，以2006年9月30日为基准日，石药集团经审计母公司报表总资产为202916万元，总负债为135359万元，所有者权益为67557万元。在此基础上，市政府国资委委托京都资产评估有限责任公司对石药集团进行了资产评估，于基准日2006年9月30日，石药集团总资产219262万元，总负债135359万元，净资产83903万元。

　　实际上，石家庄市国资委对投资者的条件几乎能称得上是“苛刻”，首先投资者要是以制造业为主营业务的大型内资企业集团，总资产规模要在500亿元以上，年销售收入要在1000亿元以上。在投资石药集团的同时，还要承诺未来五年内在石家庄市医药产业的投资规模不低于50亿元人民币；并且还强调投资者与石药集团的业务不存在竞争关系。

　　据知情人士透露，满足这一条件的企业分别为宝钢、一汽、上汽、东风、联想控股五家。但前四家企业从未涉足过医药业，只有联想曾以2.1亿元资金收购江苏先声药业31%的股权。因此，对石药这个“大家伙”最感兴趣的，应该就是联想一家。

　　“这是石家庄国有企业改革的一次大动作。”省委常委、石家庄市委书记吴显国说。

　　据知情人士透露，这笔数额巨大的资金，将在6月份之内完成交割。而石家庄市国资委在得到这部分资金后，将主要用于本市国有企业改革、改制过程中职工安置、企业负债等方面。

　　2 联想获得进军医药产业平台

　　以高出底价3000万元的价格全面收购石药集团，联想控股显然透露了一种志在必得的决心。

　　按照双方协议，联想控股将全面收购石药集团所有国有股权，包括石药集团旗下香港中国诗薇制药、石药集团新诺威制药、河北宏源化工、石药集团内蒙古中抗糖业、石药集团创意工贸等10家子公司，以及香港中国制药(1093.HK)已发行的约50.93%的股本。

　　这并不是联想第一次在医药行业“出手”———早在2005年，联想控股旗下的联想弘毅就已经投资2.1亿元，收购了先声药业31%的股权。

　　媒体关于石药集团并入联想的报道，最早开始于去年12月份。从那时候开始，一直到并购完成之前，有一个问题始终挥之不去：联想会不会在得到相当收益之后，套现退出？

　　这样的疑问显然不是无的放矢。

　　2007年4月20日，在联想的帮助下，先声药业在美国纽交所成功上市，募集资金2.26亿美元，市值超过10亿美元。作为第二大股东，联想弘毅在先声上市当天就出售部分股票套现3300万美元，而手中剩余股票的市值还有2.1亿美元，是当年投资额的8倍。

　　而4月30日前，中国制药(1093.HK)股价一直徘徊在1.2港元至1.7港元间，但5月8日宣布石药国有股整体转让消息后，其股价一路走高，近期一度冲上3.2港元。

　　“不会。”联想方面和石药集团有关人士的表态如出一辙。

　　石药集团董事长蔡东晨表示，协议规定，联想持有的石药集团股权在未来五年内不得恶意套现退出，人们对此不必担心。

　　业内人士分析，在国内外计算机产业竞争日趋激烈、利润率不断降低的情况下，联想集团除IT产业之外，一直在寻找新的利润增长点，联想投资、弘毅投资的成立与此有很大关系。而医药行业作为发展前景巨大的产业之一，肯定成为联想的重要选择目标———联想控股有限公司公关外联部高级公共关系经理桂琳证实，联想一直看好医药产业。

　　而作为国内医药界巨头的石药集团，无疑是联想进军医药行业的最佳平台。

　　在6月16日的签约仪式上，联想控股总裁柳传志对此毫不掩饰：“医药行业发展潜力巨大，石家庄市医药产业已经形成集群，石药集团发展状况良好，我们一直在关注。”

　　外界估计，此次收购成功，将使联想集团一跃进入国内同行业三甲之列。而种种收购条件也决定了石药集团被联想收购之后，不至于引起太大变动，这也是协议为什么规定联想控股保证未来5年内保持石药集团管理层的基本稳定的原因，当然联想将派人出任集团董事。

　　在签字仪式后接受记者专访时，联想控股总裁柳传志表示，联想入主石药集团后的第一件事，就是让管理层持有集团股份，让他们在精神上和物质上成为企业的主人，以保证企业长久发展能力。

　　3 石药集团迎来做大做强良机

　　对于石药集团来说，改制也同样意味着重大的发展机会。

　　在外界诸多评论中，最为广泛流传的说法是，石药集团发展遇到了困难，急需资金投入。

　　“石药近年来受政策影响波动较大，其两大类产品———维生素和抗生素都算是比较老的产品，受政策影响价格反复波动。”一位不愿意透露姓名的业内人士说，VC等产品没有技术壁垒，只有残酷的市场竞争。尽管近期价格有所反弹，但长远看依然供大于求。此外，石药还将面临能源和原料涨价、GMP改造还贷、药品质量标准提高、环境污染治理力度加大等。石药现在急需资金投入。

　　对此，石药集团掌门人蔡东晨在接受记者采访时予以坚决否认：“绝对不是钱的问题！”

　　不久前，根据对我国年营业收入和资产总计均在5亿元以上的2080家企业集团现状进行跨行业、全方位、多指标调查所取得的最新数据成果，国家统计局发布了2006年度中国大企业集团竞争力500强名单，石家庄制药集团名列第486位，这是石药集团连续第四年位列国内企业500强。而同样发布不久的中国医药保健品进出口商会“2006年中国西药制剂出口企业前10强”、“中国原料药出口企业前10强”榜单上，石药集团名列原料药出口企业10强榜第3位，西药制剂出口10强榜第8位。

　　蔡东晨同时表示，石药的发展状况良好，但也确有隐忧。在单一国有股东的情况下，机制不活成为影响企业后续发展的重要因素。蔡东晨说，石药集团早就在寻求改制之路了，“我们和联想的第一次接触是在2006年4月。”蔡东晨说，从那个时候开始，双方的考察、洽谈一直非常顺利。

　　顺利的原因，在于双方“情投意合”。

　　按照协议，联想控股在未来5年内将至少投资50亿元，用于石药集团的发展，使其新增销售收入150亿元，利税25亿元，把“石药”品牌打造成国内领先并有一定国际影响力的品牌。

　　蔡东晨表示，石药要想获得更大发展，必须调整产品结构，实现升级换代。目前的问题在于，石药集团的原料药规模虽然已经很大，但在高端市场地位不高，第三代、第四代原料药需要大力发展，而恩必普等专利药品也要向国际延伸，向国际高端药品市场进军。

　　实际上，作为向高端市场进军的动作之一，2006年底，石药集团完成了包括原料药、制剂在内的57个产品在欧美及韩国、俄罗斯、日本等16个国家和地区的认证和注册，其中两个产品具备了美国FDA现场检查条件，3个产品取得欧盟COS证书，不但扩大了产品出口范围，而且提升了盈利能力。2007年1月份石药集团外贸出口额同比增长15%。

　　“与联想的合作，将使我们获得加快发展、做大做强的更大动力。”蔡东晨表示。

　　记者 徐国栋 石丽珠