关于股市：内地股民一定要谨慎

　　关于股市：

　　内地股民一定要谨慎

　　近来内地股市飞涨，由于回归10年来，内地与香港的经济环节已经环环紧扣唇齿相依。因此，作为香港交易所的新领军人，夏佳理密切关注着内地股市的风吹草动。

　　记者：内地股市暴涨，您有没有关注？

　　夏佳理：一定有关注，内地股市的发展跟香港有很直接的关系。不过，内地的市场和香港的市场又有区别，比如内地的投资者限制较多，产品的选择少一些。

　　对于

股票市场，香港已经有40年的经验了，大约每10年都会有一次大的涨落。1973年恒生指数从1700点，到1975年变成了150点，一级级地跌，这对投资者来说是一个教训，股市并不是只涨不跌。不过，今天我们国家的经济在增长，投资者不要只看自己手里的短期回报，要看的是长期回报。其实如果投资者的心态打算长期持有，也就不会热炒，市场也就不会起伏那么大。

　　内地股民一定要谨慎，我进入金融界多年，但在市场投资上也受过严重损失。上个世纪60年代我在澳大利亚买卖股票，有家采镍公司的股票由1澳币炒到300元澳币。结果后来才发现，它连业绩报告都是假的，最后的股票跌到0.1澳币。损失惨重啊(笑)。

　　记者：10年前香港有个“金融风暴”至今让人心悸，现在内地股市红火，很多人都在担忧再次受到袭击。

　　夏佳理：这里面是有区别的，“金融风暴”要刮起来，有内部因素也有外部因素。1997年亚洲“金融风暴”，部分是由于外部原因。但是如果自身内部的制度、风险管理够完善就可以反抗，减少损失。

　　1997年的“金融风暴”，香港的应变其实比较成功，不过付出了很大的代价。我们的制度很完善，一个星期就买下1200亿恒生指数的股票。特区政府做这个决定很不容易。因为香港一直是自由市场，几十年来政府都不会干预市场。在这种环境下，当时担任财政司司长的曾荫权压力很大，因为受到的批评意见很多，但是我支持他这样做。有人想捧走我们钱罐子，在那个紧要关头政府不出面干预怎么行？事实上西方国家也是这么做的，当年纽约有家银行也遭受袭击，政府马上干预。

　　记者：“金融风暴”再袭击的可能性如何？

　　夏佳理：1998年之后，香港金管局立即修改了很多运作规则，如今如果有人想再翻版一次“金融风暴”几乎是不可能的，因为我们已修固了防线。何况即使再碰到这样的问题，我们也有中央政府做大后盾(笑)。

　　关于竞争：

　　3个交易所一起更有活力

　　随着内地A股市场的暴涨，业内人士开始担忧香港H股市场将面临边缘化的危险。对此，这位香港股坛的新掌门人却丝毫不担心，他认为香港的股票市场自有优势。

　　记者：随着内地A股市场暴涨，会否对香港H股市场形成冲击？

　　夏佳理：香港与内地是两个不同的市场，香港是一个国际性的市场，内地市场则是一个相对封闭的本土市场。因此，内地企业赴港上市既不会造成内地市场空洞化，而在港挂牌企业返回内地上市，也不会造成香港市场的边缘化。不过现在A股和H股在价格有差别，这是因为在香港不但有香港的投资者，还有国际的投资者，对相同的上市公司，他们会有不同的回报预期，对股票的估值也会有差异。

　　记者：有人认为这种差价会给投资者有套利的机会。

　　夏佳理：是的，这在国际市场很正常。

　　记者：对于A股和H股同时上市来说，要解决一些什么技术问题？

　　夏佳理：目前两个市场的游戏规则有不同。比如在完成公开招股后的第二天，港交所即可实现挂牌上市，而深圳及上海证券交易所则需要数日。金融市场瞬息万变，这期间如果碰上油价、主要经济体利率变动，就可能引起股价的大幅波动。类似的技术性问题，我们还在探讨如何解决。

　　记者：上海和深圳的成交越来越活跃，对香港来说是威胁吗？

　　夏佳理：(笑)竞争是好的，有危机就有机会。其实即使不是上海、深圳来竞争，纽约、伦敦、韩国的交易所也会来和我们竞争。那么，如果我们三个强大的交易所一起，不是更有活力吗？

　　记者：香港相对于内地和其他地方的交易所，优势在哪里？

　　夏佳理：和内地最大的分别，香港是一个开放的市场。目前上海、深圳、香港合作很密切。我们希望内地有一个稳定的发展，过一段时间会有一个很高的发展水平。

　　对于国际上其他的交易所，目前很多都在进行国际间的证交所并购，我们也在观察，合并最大的好处就是节省资源。但是这个说来容易，能不能做到需要观察。

　　关于香港：

　　要做不可替代的金融中心

　　出生在香港的夏佳理却对香港充满深情。对于自己正在执掌的香港交易所，他有着莫大的信心。

　　记者：香港的发展目标是国际金融中心，您自己对此信心如何？

　　夏佳理：最近伦敦有个调查，香港作为金融中心的地位在全世界排第三，在纽约、伦敦之后。我们未来几年的目标，不仅是在亚洲占一个领导的位置，希望尽快达到世界中心的水平。加上上海、深圳的努力，我希望中国的交易所更快发展，像纽约之于美洲、伦敦之于欧洲那样不可替代。

　　记者：港交所会加快与内地的融合吗？

　　夏佳理：现在看中央的政策，这几年都陆续有创新和发展。随着政策的放开，与内地的融合肯定会加快。现在中国证监会鼓励适合的内地证券行业到香港开分公司。我觉得很好，应该鼓励大家都来香港打“世界波”。两地互相促进，共同发展。

[上一页]　[1]　[2]