秋风：如何看待新一轮的物价上涨

　　如何看待新一轮的物价上涨

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　　公众论坛

　　秋风，著名学者，现居北京。主要从事奥地利学派经济学和普通法宪政主义的译介、研究。目前已出版著作《立宪的技艺》等三本，译著《财产、法律与政府——巴斯夏政治经济学文粹》、《哈耶克传》、《普通法与自由主义理论》等十余种，主持《奥地利学派译丛》的翻译工作。近年来，在《中国新闻周刊》、《南方都市报》、《南方周末》、《中国经营报》等报刊上开设有时评专栏。

　　大家上午好，欢迎大家光临岭南大讲坛·公众论坛。今天我们直奔主题，怎么看待这一轮的物价上涨。虽然2007年还没有过完，但是2007年的中国可以用一个关键字来形容，那就是“涨”，首先是

房价在涨，老百姓很生气，政府也表现得很生气，但是依旧还在涨；其次

股票也在涨，刚刚站上5000点，股民当然兴高采烈，当然也有不少心惊胆战。现在猪肉也在涨，现在拿起筷子吃不到猪肉，可能骂的话很难听。银行的利息也在涨，一年之内涨了四次。有意思的是，方便面也在涨，但是一出来就被打了一下，说是串通涨价。

　　不管是大的方面，还是小的方面，现在的民生已经是确切受到了影响，但是政府的发言人说虽然物价在涨但是还没有通胀，老百姓对上涨还是在可以接受的程度之内。我们究竟怎么看待这种现象，或者我们对这种趋势应该抱怎样的理解和期待，今天我们请来著名的学者秋风先生，让我们听听他的观点和看法。

　　1　经济活动是非常复杂的

　　谢谢《南方都市报》给我这么一个机会，和广州的朋友们一起讨论这个热门问题。但坦率说，根据我的知识储备，这个问题实在是没有把握的，我毕竟不是专业的经济学家，所以下面谈的内容仅供大家参考。

　　先说明一点，下面我将主要依据奥地利学派经济学理论，来分析这一轮的物价上涨。根据这一理论，我们看待一个经济现象，其实不一定要特别关注数据本身。经济活动是非常复杂的，跟人的大脑或者跟宇宙一样，是一个高度复杂的系统。如哈耶克所说，市场是一种“复杂现象”而不是简单现象。在这里，真正能够用数字、数据来计量的要素，很可能只是很小一部分。如果说你单纯地根据数据来分析经济现象，很可能犯一个很大的错误，那就是，把能够计量的东西当做这个东西的全部。经济活动中有很大一部分是不能计量的，而我们在讨论物价上涨的时候，必须考虑到这些因素。

　　这也就意味着，我们对一个经济现象只能做“原则性解释”，只能做“模式预测”，而不要试图太精确。所谓模式预测就是假定有某种条件，可能就会出现某种模式的结果，但不能有一个精确的数量关系。大家都知道供求定律，如果供给不变而需求增加，价格就会提高。但你不能说，如果需求增加了5%，价格就会提高5%。但是，不管是政府还是专家，在讨论这个问题时，都忽视了这一点，比如说我们谈CPI、谈核心CPI，实际上这么一个数字能够说明多少问题呢？在我看来，面对经济现象，我们应当主要去描述经济过程本身的模式，这个模式不一定能够体现到宏观的统计数字中。

　　2　物价上涨呈现一个波浪式过程

　　进行了这些理论上的说明之后，我们下面来讨论：这一轮的物价为什么会上涨？上涨的模式又是什么呢？

　　首先我想说明，物价上涨并不都是坏事。因为，物价上涨，至少可能是由两种相当不同的原因引起的。

　　一种形式的物价上涨是因为市场的波动，市场的格局发生了一些变化，导致某一种商品或者很多商品的价格上涨。最明显的例子是，石油价格上涨，比如，由于伊拉克打仗，或者伊朗的形势紧张，导致市场参与者预期石油的供应可能会紧张，这会推动石油价格上涨。但是，这种上涨跟通货膨胀没有关系。现在很多人都把由于市场的波动导致的价格上涨当做通货膨胀，包括人民银行的货币政策执行报告说到通货膨胀风险上升，其中一个理由就是石油价格上涨。这样的说法很成问题。

　　事实上，市场运转的核心机制就是价格的自由波动，这种涨跌恰恰就是市场机制在发挥作用。在计划经济条件下经常出现商品长期短缺，但在市场机制下，如果一种商品短缺，价格就会上涨，很快就会有很多企业去生产这些商品，短缺也就不存在了。因此，由于市场格局变化引起的物价上涨，实际上是市场启动了自己校正自己的一个过程，这个过程就可以驱动资源的重新配置。市场进行资源的有效配置，就是通过价格信号进行的。把这种物价上涨当做通货膨胀而对它进行调控，结果就是市场重新配置资源的机制被打断，只能扰乱市场秩序。

　　还有另外一种形态的物价上涨，就是我今天要讨论的主题，通货膨胀型物价上涨。在此，先看一看什么是通货膨胀，为什么会出现通货膨胀。教科书上一般的定义，通货膨胀是价格的普遍上涨。我觉得这句话等于什么都没有说，没有提供一个新信息。奥地利学派则认为，通货膨胀是一种货币现象，通货膨胀就是由于货币供应量持续、过快地增长，导致物价上涨。关于这个道理，大家可以想象一下：左边有一堆钱，右边有一堆我们要购买的东西，在一定的时间里这两边是存在一定对应关系。如果左边多出了一堆钱，相对于另一边的商品来说，钱就不值钱了，右边的东西价格就上涨了。这就是通货膨胀。只有当物价上涨是由于货币不正常增发导致的时候，才是通货膨胀。

　　我还要辨析一个问题。在奥地利学派看来，通货膨胀型物价上涨不一定是物价的普遍上涨。在通货膨胀期内，不同行业、不同商品、不同服务的价格，会在不同的时间上以不同的幅度上涨，这样，每一类的商品、服务上涨持续的时间也不一样，最后累计上涨的幅度也不一样。这是我要讲的核心观点：物价上涨并不是一个同时发生物价的普遍上涨，而是呈现为一个波浪式的上涨过程。

　　如果我们这样定义通货膨胀的话，我自己有一个大胆的看法：我们已经在通货膨胀里生活了好几年了。2003年前后，中央政府就已经在说经济过热，要进行宏观调控，或许可以说，那个时候，我们就已经进入通货膨胀期。过去几年的快速增长，就是一次通货膨胀型的繁荣。

　　那么，为什么通货膨胀型物价上涨会呈现为波浪式过程呢？通货膨胀是一连串的错误导致的，直接犯这个错误的人是企业家，而导致他们去犯这个错误的是中央银行。中央银行多发了钞票，导致企业家进行了一些错误投资，这些错误的投资导致了通货膨胀。具体来说，过多的新增货币流入经济体，会压低信贷利率，我们大家可以看到过去几年利率是特别低。企业家就抓紧进行投资。过去几年的投资非常旺盛。而最终消费品和服务的需求是稳定的，企业家的投资通常会投向“资本品”，即用来生产消费品的产品的行业里。

　　这就会导致“生产过程”被拉长。我们可以设想整个经济体是一个环环相扣的过程，直接消费品是低级财货，生产它们的东西是第二级财货，然后越来越高级。货币多发导致的投资错误就是指，越来越多的资金投入到离消费越来越远的生活过程中，比如说生产机器的行业、最初级的原料的行业等等。生产过程拉长的过程就是经济繁荣期，因为企业增加了，企业资金在增加，企业雇佣的工人也增加了，企业的需求也在增加，这些企业雇佣的员工的消费也在增加。这就会首先出现第一轮的物价上涨，满足资本品生产的那些资源的价格上涨，比如说基础性能源、钢铁、水泥等等。这正是前两三年的情形。

　　这个通货膨胀型繁荣立刻会导致一个问题：货币和实际可以利用的资源之间出现失衡。因为，我们生产和消费的时候，不能光拿着钱，而是最终需要实际的资源的。资本把大量资源引导到离最终消费越来越远的生产过程中，这就导致第二轮物价上涨，即最终消费品，尤其是食品、粮食等商品价格上涨。这种上涨，源于双重因素：第一，过多资源被转移到资本品生产部门，消费品生产的资源出现紧张。第二，随着社会繁荣，所有人收入的增加，对消费品的需求增加。

　　当然，在这两轮物价上涨过程中，始终伴随资产价格的上涨。道理很简单：中央银行发的钱多了，大家手里的钱自然也就多了，这些钱当然会流入房市和股市。

　　3　物价上涨的逆向再分配效应

　　上面的分析是比较技术性的，下面我将看一下，这么一个通货膨胀型物价上涨，对不同人群的影响有什么不同？假定我们面临的是市场波动引起的物价上涨，这种上涨，从长远来看对各方都是有利的。假定兰州牛肉拉面价格上涨是由于农民养牛太少，这个时候，肉价上涨就会引导农民多养牛，从而使供求恢复正常。在通货膨胀型繁荣中，每个人的名义货币收入都会增加，但是最终的收入相对水平会有较大变化。

　　多发的货币总是要通过某一个途径进入经济体，我们把进入这个点叫做“货币注入点”，货币从这个地方流入经济体。第一个得到货币的人肯定占的便宜最大，因为，他最早得到货币，在通货膨胀期里货币也始终是由这个地方发出的，这意味着他得到多发货币的时间比任何人都要长，所以，他的收入最早上涨，持续的时间最长，名义收入的上涨幅度也将是最大的。第一批得到货币的人，当然会产生投资或者消费需求，满足这些投资与消费的行业、企业、个人就会受益。以此类推。这就像往水里扔一块石头，会出现一个涟漪，由近及远，波动越来越小。距离货币注入点最近的行业、企业和他们的雇员，在繁荣期内因为通货膨胀得到的收益最多，离得比最远的部门从通货膨胀中所得到的收益应该是最少。

　　考虑到物价上涨还有货币贬值的因素，最后那一批人的实际收入很可能会相对下降。因为，别人的东西已经涨价了，他要去购买那些涨价的产品和服务要支付更大的成本，而他手里的货币却因为那些人得到新增收入而贬值了。另一方面，较早得到新增货币的人，也占了两个便宜。第一，他们的名义货币收入增长较多，第二个，他拿到这些货币时，其购买力还没有下降。这样，通货膨胀就会导致贫富的逆向再分配，收入低的人负担最重、收入高的人负担最轻。因为，通常情况下，能够最先得到这些货币的部门，是这个经济体中占优势的行业，本身利润就比较高，员工的收入也比较高，而越晚得到新增货币流入的部门，本身原来的收入就比较低。大家也有一个明显的感受，在通货膨胀期内，所有垄断行业的经营状况都良好，比如，中国石油、中国电信，包括航空、银行、证券公司等，经营状况都很好，员工收入也可以增长20%、30%。相反，猪肉、粮食价格上涨是从去年开始的，那已经晚很多了。

　　4　选择性价格管制

　　接着说物价上涨期内的价格管制问题。通常情况下，政府对通货膨胀型价格上涨，会区别对待。上面分析了，通货膨胀期内至少出现两轮不同的价格上涨，对于第一轮物价上涨，基本上政府没有管，等到第二轮物价上涨，即粮食、食品等价格上涨，政府觉得应该管制，民众也要求政府去进行价格管制。但这样的管制，却阻止了农民去获得通货膨胀的好处。而在此之前，农民一直为通货膨胀付出代价。

　　作为一个消费者，普通民众肯定希望粮食或者是猪肉的价格上涨时政府进行控制，但政府此时进行价格控制，恰恰会影响到社会中同样相对弱势的生产者。这就出现一种歧视性管制。当那些垄断的企业的产品价格在上涨时，政府没有进行管制，这时候大家都要为它掏钱，等到本来收入就比较低的、而且价格上涨最晚的这些部门开始上涨时，政府马上就会采取价格管制的措施。这同样会造成财富的逆向再分配。

　　5　繁荣之后是什么

　　通货膨胀确实可以实现一定时间段内的繁荣，但它会扭曲资源配置，而且，还会导致财富的逆向再分配。经历一轮通货膨胀型繁荣，必然出现富裕的人受益最大，贫穷的人收益很小的结果。更不要说，通货膨胀必然伴随一个衰退。

　　经济繁荣可以有好几种动力，比如说由于新技术、由于企业组织形态的创新等出现繁荣。这样的繁荣是可持续的。但是，通货膨胀型繁荣却是不可持续的。

　　在中国，过去二三十年来的正常经济繁荣主要依靠企业家精神。而在过去几年，我怀疑，很可能在企业家精神驱动的正常繁荣之上，还叠加了一个通货膨胀因素，使得经济增长率看起来非常高。

　　但是，通货膨胀的繁荣是要颠倒过来，通货膨胀有一个自我毁灭的倾向。通货膨胀导致了生产过程，很多人投资远离最终消费和服务的行业。这些行业在正常情况下本来是不能维持的，仅仅是因为中央银行多发了货币，让其存在着。如果中央银行发现经济比较危险，开始收缩货币投放，被拉长了的那些生产部门就会出现资金紧张。它们是错误的投资，它们要被市场机制所清理、清除，以使其所占用的资源转移到正确的位置上。这就可能导致衰退，最起码要出现增长减速。当然，由此也可能出现失业。

　　通货膨胀是一个完整的经济周期的前半部分，这个部分很吸引人，所有的人都热爱这个部分。但这只是一出大戏的上半场，下半场则要让所有人经受痛苦。

　　当然，何时进入这个阶段，没有人能够事先预测到。但是，可以确定一点，通货膨胀型繁荣必然在积聚一些错误投资和消费，这些错误迟早是要被清除的，这个清除的过程是会令人痛苦的。

　　6　货币政策的宪政化

　　通货膨胀会造成繁荣，但这个繁荣会有巨大代价。一个健全的经济体，应该尽一切可能避免通货膨胀。

　　但人们会问：政府为什么会犯错误，从而引发通货膨胀？这可以有两个解释：

　　第一，多发货币、制造通货膨胀，对政府是有利的，至少在短期内有利。因为，这可以促成经济繁荣，创造就业岗位，让民众收入增加。所以，哈耶克说，现代政府天然地具有多发货币、以促成通货膨胀型繁荣的倾向。因此，很多通货膨胀，其实都是政治性经济周期的组成部分。

　　第二，即使政府大公无私，只要政府垄断着货币发行，也必然会出现通货膨胀。因为，中央银行在确定发行货币量时面临着无法克服的无知。在这种无知与计划体制下当局面临的困境是一样的。协调人们经济活动的信息由每个人分散掌握，没有任何一个人或者机构可以把这些信息集中起来。因而，计划体制根本不可能正常运转。中央银行面临同样的困境，程度或许不同，但性质相同，它没有办法收集那些对于决定发行多少货币至关重要的精确数据，要么多发要么少发，而且出于政治上的考虑，通常是多发，所以一般总是会出现通货膨胀。

　　针对上述情况，奥地利学派提出的反通货膨胀的措施，集中于取消国家控制货币数量的权力。我翻译的哈耶克的《货币的去国家化》最近刚刚出版，他提出，国家垄断货币发行，是通货膨胀之源，要避免通货膨胀，就要把国家与货币分开，构造一个私人自由发行的竞争性货币体系，通过市场的自由竞争机制，约束发行货币的企业，使其把货币控制在经济活动所需要的水平上。

　　这是一个比较极端的方案，哈耶克提出的较温和的方案是，各国中央银行发行货币，但各国民众、企业可以自由地选择使用哪种货币。这仍然是把国家与货币剥离开来。实际上，这已经成为事实，比如，欧洲中央银行就跟国家无关了，“美元化”国家也放弃了货币主权，以美元作为法定货币。

　　当然，更温和、也比较可行的方案，则是货币事务的宪政化。

　　货币事务宪政化的最好参考范本，便是司法的宪政化。古代各级政府的主要功能就是司法，司法权力与行政、政治权力混合在一起。这样，官员们很可能把司法变成政治的工具，或者由于缺乏理性的节制，而相当随意，这就很容易使社会丧失理性、和平地渐进变革的可能性。西方宪政国家迈出的第一步，就是实现司法与国家的剥离，法院虽然说是政府的一个组成部分，但跟政府另外两个部分，行政和立法，以及政治，在性质上完全不同，也相对严格地分离开来。

　　尤其是在英国，司法部门不仅执行法律，也通过判例的方式制定法律规则，这样，制订社会基本规则的过程不再受政治、权力、民意的支配和干扰，由法官基于理性对人的正义观的探究，发现法一套由正当行为规则构成的法律体系。正是在这套法律体系中，自由市场发展起来了。

　　据此可以说，所谓货币事务的宪政化，首先就要实现货币当局的独立。中国的经济其实一直处于剧烈波动中，一个重要原因是，中央银行缺乏独立性，不得不按照非经济的因素来决定货币政策。要避免通货膨胀及必然到来的经济衰退，就要从根本上保证中央银行的独立性，让中央银行只根据经济活动本身内在的逻辑来制订货币政策。

　　接下来的问题是，如何保证独立的中央银行的决策是公正的、合理的？解决办法是，决策过程的公开、透明。英美法官在其法官裁决意见书中，要写上每个人的名字，说明自己的立场及理由。中央银行作出任何一个货币政策，也必须附一个理由书，说明你是依据什么来作出这个决策的，而且，必须把每一个人的意见和理由都写出来。这样，每个人才能负起自己的责任来。

　　这样一个改革，肯定能够减少经济的波动，尽管中央银行本身仍然会犯错误，但至少不会因为经济因素之外的压力而犯错误。而我们不应当在灾难之后才想到改革。

　　(摄影：雷瑞怡)