中国人还不能填补美国的消费真空

　　作者MichaelR.Sesit

　　：：编译朱庆和

　　中国位居全球增长最快的经济体行列，上海和深圳是中国最热的股市所在地。现在，许多投资者把这个不断上升的亚 洲巨人，视为消除美国经济放缓不利影响的良药。

　　他们也许搞错了。中国的增长是由出口和投资，而不是消费者推动的。事实上，消费支出占中国国内生产总值(GDP) 的比例正在下降：从上世纪80年代头5年的近80％，减少到2000年的46％，进而降至2006年的36％。

　　位于美国纽约的美国资本管理银行(BankofAmericaCapitalManagement)首席市场 战略家约瑟夫?昆兰说：“一般的中国消费者不是那种怀揣

　　相反，中国人是储蓄者。一般的中国家庭把他们税后收入的1／4存起来。昆兰说：“近10年来，中国在某些领域 的全球实力显著增长，但中国消费者还不能推动全球的需求。中国人还不能填补美国留下的消费真空。”

　　中国是一种日益形成的共识的很大一部分。该共识认为，新兴市场国家不仅能摆脱它们历来对美国消费者的依赖，而 且它们不断扩大的国内需求可以缓冲美国经济减速所带来的全球影响。这种看法的支持者包括了高盛集团、美林公司以及雷曼 兄弟控股公司。

　　雷曼公司在8月底告诉客户，新兴市场的强劲增长“可以平衡世界金融风暴的牵制效应。”高盛集团的经济学家们在 9月12日大胆宣布：“我们的有关‘全球脱钩’(globaldecoupling，此种观点认为，随着发展中国家自 身经济的发展，与欧洲市场的联系日渐密切，加上美国经济的不景气使得国内购买需求降低，因此发展中国家制造业向美国出 口的比例减少而对欧比例增加，因此美国经济不景气不会影响这些国家的发展)的观点已经成为共识。”他们说，一般的新兴 市场及所说的“金砖四国”(巴西、俄罗斯、印度和中国)对全球脱钩尤为关键。

　　这4个国家的增长率达到了5.4％至11.5％不等，在当前的全球经济中确实表现不俗，但宣称它们成了“世界 经济新的堡垒”未免言之过早。

　　据预测，2007年全球增长的3／4左右来自发展中国家，但它们的规模不足以驱动世界经济。就以“金砖四国” 为例：他们总的GDP在2006年底达到5.6万亿美元。这只有美国GDP的43％，13个欧元区国家GDP的56％ 以及日本GDP的130％。

　　据美林公司称，即便发展中国家努力刺激国内需求，它们仍然依赖于出口。所以，正如国际货币基金组织2007年 4月份发布的《世界经济展望》所说的：“还是那句老话，‘美国打喷嚏，世界其他地方就得感冒’。”

　　(：：美国彭博新闻网10月26日)