等着买可口可乐的股票吧

　　-綦天正

　　在我们已经习惯用QDII作为国际化投资唯一语言后，发现在交易所越来越全球化的今天，在自己家门口一样可以 用人民币买到可口可乐的股票

　　这是一个早该猜到的结果，但来得又是那么突然，外资公司A股上市的大门被彻底打开了。

　　12月13日公布的“第三次中美战略经济对话联合情况说明”中明确表示：依据相关审慎性规定，中方允许符合条 件的外商投资公司(包括银行)发行人民币计价的股票，允许符合条件的上市公司发行人民币计价的公司债券，允许符合条件 的外资法人银行发行人民币计价的金融债券。

　　虽然没有具体的时间表，但所有人都知道，A股市场将迎来又一个时代。

　　放开外资企业A股上市平台，其实早有端倪。市场在今年下半年频传境外公司有意登陆上证所的消息，至少包括渣打 银行、汇丰银行、俄罗斯天然气工业公司、东亚银行、恒基兆业地产有限公司和路透集团都表达了想要在A股上市的意向。上 证所也作出积极回应，在多个场合表态要打造国际板，吸纳全球的优秀公司。

　　而最明显的暗示则是在12月美国纳斯达克交易所和纽约交易所相继在北京成立代表处，并表态支持在其交易所上市 的企业登陆A股市场。纳斯达克北京代表处成立的时候，纳斯达克中国首席代表徐光勋透露，纳斯达克股票市场公司正在考虑 到中国A股上市，具体的目标是上海证券交易所。纽约交易所CEO邓肯·尼德奥尔提出了更为明确的目标。他表示，纽交所 希望能在与境外公司登陆A股有关的监管政策修改过程中扮演合作伙伴的角色，让境外公司到A股挂牌能变得更简单、更容易 一些。尤其是明确表态：“在交易所越来越全球化的环境下，我们会在明年以至将来取得更多的成功。”

　　因为外资企业登陆A股会遭遇到很多法律方面的问题，外界一直认为采用存托凭证的模式上市可能是近期最好的选择 。

　　存托凭证(DR)，是指某国上市公司为使其公司发行的股票能在外国证券市场流通，将一定数额的股票委托某银行 保管，再由该银行通知外国的预托银行在当地推出代表该股份的预托凭证，然后该预托凭证就可在外国的证券市场挂牌进行交 易。

　　事实上，采用存托凭证上市我们其实很熟悉，新东方、TOM、如家快捷等公司登陆美国纳斯达克都是采用了这样的 模式。2006年央行发布的《国际金融市场报告》也建议：“充分利用中国日益增加的盈余资金，积极拓宽境外参与者的融 资渠道，吸引国外包括金融机构在内的优质企业以多种形式到中国内地融资，进一步推动境外企业在内地上市发行A股及人民 币债券，鼓励国内外金融机构合作开展中国存托凭证(CDR)业务。”

　　上交所副总经理刘啸东此前也曾多次表达了此种意向，外企母公司将通过发行CDR的形式间接实现在A股上市应该 是目前最好的变通方式。

　　事实上在中国早已经有了外资股，日资占大股东的宁波东睦早在2003年就已经登陆A股。但在很多人眼中，这样 的小盘股只是一个试验品，只有外资大盘股上市才能证明中国A股的大门打开了。

　　在中国加入WTO前后，曾经有一轮外资企业意图上市A股的高潮，在中国业务庞大的联合利华就曾在2000年表 达了希望在上交所上市的意愿。但在外资银行不能经营人民币业务的前提下，无论是在法律还是在途径上，大型外资企业登陆 A股都存在比较大的障碍。随着外资银行业务扩大，很多问题渴望得到解决。

　　目前，汇丰银行已经成为先期上市A股的热门选择。从去年开始，汇丰银行的高层就不断在各个场合表态有意以汇丰 集团的名义在A股上市。香港上海汇丰银行有限公司主席郑海泉更是表态汇丰集团与中国政府、上海证券交易所就A股上市事 宜一直保持沟通。

　　对于这样的说法，上交所也所有回应。上海证券交易所总经理助理阙波早就表态，在中国发展较好的大型跨国公司到 上海上市，有关部门正在就此进行市场研究，相信不久就会破题。上交所已经在考虑引入诸如汇丰、可口可乐、西门子等在中 国已有很好发展的跨国公司，进一步巩固蓝筹股市场的地位。

　　中国社科院金融所研究员彭兴韵对《新世纪周刊》表示，这是继中国加入WTO后，在金融开放领域迈出的一大步。 这项改革表明海外私人企业机构对人民币有需求，也将对国内流动性产生影响，缓解目前双顺差的情况。这对今后中国在全球 金融体系中的位置提升有很大作用，强化了中国与境外资本的流动。

　　除了积极评价，市场上也不乏担忧的声音。尤其是在券商内部，对近期就会有外资大盘登陆A股并不乐观。证监会此 前出台的外商投资股份有限公司招股说明书的内容与格式在操作性上还比较差，而外资企业和券商的接触虽然已经有超过五年 时间，但却依然停留在接触阶段。