赵晓：需防二三线城市房价轮涨

　　所谓“拐点论”是虚妄的，其实更多表明的是社会公众对拐点的期待。

　　★文/《小康》特约撰稿 赵晓

　　围绕着房价未来将是跌还是涨，各路英雄开始了一场关于房地产市场是否存在拐点的讨论。有些人认为楼市的冬天已经来临，中国房地产市场已经出现了拐点。而有些人则认为现在提楼市拐点还为时过早。

　　笔者总体的判断是，当前中国房地产供不应求的基本格局未有任何改变，导致供不应求局面出现流动性过剩和政府垄断性的土地制度没有任何改变，因此所谓“拐点论”是虚妄的，更多其实表明的社会公众对拐点的期待。

　　然而，简单地断定拐点是否出现并无多太益处。究竟该如何看待这个问题，需要我们从不同角度来重新审视目前的房地产市场。

　　房地产业存在巨大推动力

　　从我国宏观层面看，我国宏观经济一直保持良好势头。　

　　国家信息中心报告预测，2007年全年，我国GDP增速将达11.4%，全社会固定资产投资名义增速为25.5%，社会消费品零售额名义增速16.4%，外贸顺差将达2680亿美元，CPI涨幅为4.7%。而报告还指出，2008年我国经济增长率高位趋稳、小幅回落，约为10.8%；物价总水平涨幅趋缓，CPI涨幅约为4.5%。在宏观经济发展的基础上，我国城市进程仍将逐步加快，人口红利还将持续。“十一五”规划指出：到2010年，我国人均GDP将达到19,270元，城市化水平由43%提高到47%。而国内大部分专家学者都认为我国的人口红利还将持续5-10年。这些都构成了对我国房地产行业发展的巨大推动力。

　　从流动性过剩角度来看，虽然目前全球金融市场处于剧烈波动状况，美国等一些发达国家甚至出现了流动性不足。但从IMF2007年10月发布的《世界经济展望》显示，在过去的一年间，大量外汇通过经常项目和资本项目流入新兴和发展中经济体。近来流入新兴经济体的私人资本规模也在迅速扩张，资本流入依然维持较高的水平。我国在国际收支失衡背景下的高额外汇储备、人民币升值预期和实际负利率等因素的影响下，依然保持充足的流动性。流动性过剩势必会对股市和楼市产生重大影响。而一些专家学者通过实证分析得出与股市相比，流动性过剩对房地产市场的影响要更为显著。我们认为，尤其是在近期伴随着建设银行、中国石油等大盘蓝筹股的回归增加了股票市场的供应，使股票市场的流动性得到初步缓解。在这样的态势下，恐怕近期房地产市场需要更多承担的是股市对房市的替代效应。房地产市场很有可能成为我国过剩流动性宣泄的重要场所。

　　另外，在我国的城市化进程中，房地产市场的进程有十分重要的作用。目前，中国城镇人均住房面积只相当于发达国家平均水平60%，而中国的城镇化率只有45%，这意味着中国的房地产建设进程可能走完了1/3。因此，我们尚需从整体上来看待中国的房地产市场。从城市化进程角度来看，当前对房地产市场是否出现拐点的讨论主要集中在京、沪、穗、深等城市化程度较高的一线城市，而忽略了城市化进程正加速发展的一些二线、三线城市。事实上，这些城市极有可能成为接下来“轮涨”的对象，上演一线城市房价暴涨的景象。