事实上，由于投资项目较多，对外投资额度的不断增大，江投也面临着巨大的资金压力。为此，江投必须要通过一些有效途径去解决这一重要问题。

　　据陈翔介绍，江投一直积极维护与各家银行的良好协作关系，使集团本部的信用额度达到了23亿元，保障了一些重大项目的资金需求。为确保“920”项目的正常运行，江投成功地向国家开发银行申请了3.27亿元的软贷款，成为全省首家使用国家开发银行软贷款的企业。

　　但仅有这些显然是远远不够的。江投决策层借助资本市场，完善自身造血功能。

　　2006年成功发行8亿元企业债券，发行期限为15年，利率为4.38%，节约成本近3亿元，成为自2000 年以后企业债券实行国务院“特批制”以来江西发行的首家企业债券，保障了丰电二期和康大高速公路等重点项目建设的资金需求，受到了省政府的高度评价。

　　陈翔介绍说，近年来，江投一直在尝试进入金融领域，发起、参与金融机构的建设。如申办金融租赁公司，这样具有准金融机构资质的运作手段，能够获取更多的社会资金。至今，经过努力，已获江西省银监会批准，并报国家银监会审核。一旦核准通过，将成为江西首家金融租赁公司。

　　同时，江投还将通过集中集团公司资金的方式，以组建财务公司的形式用好、管好所有资金，前期工作目前正在准备。再则，根据省政府的意图，江投正在积极参与鄱阳湖基金管理公司的组建工作，以及考虑参与组建江西省投资银行的工作。这些举措，标志着江投开始向金融领域“高调挺进”。

　　与此同时，江投在开展资本运作、实现国有资产的保值增值方面，采取的主要举措是：不断地收缩债权，扩大股权管理，在股权经营中提升企业价值，同时使股权在流动中产生资本裂变。当国家政策性贷款股权退出时，则争取优先受让权，从而实现资本收益的最大化。

　　在经营方式上，江投已成功实现了从债权为主向股权为主的华丽转身，如由其控股的赣能股份和参股的鑫新股份(股票代码600373)、江西长运(股票代码600561)均已顺利完成股权分置改革。通过这一系列动作，江投已在不知不觉中得到了更高层次的提升。

　　姚迪明概括说：“投资公司顾名思义就是搞项目投资，项目就是该公司的产品。通过不断的投资新项目，资本运作，出让已建成的成熟项目，从而达到最有效的资本增值。同时作为省政府投资公司，必须紧密配合省里的当前发展战略，为江西省基础设施建设和产业调整等作出应有的贡献。”

　　风投项目带来丰厚收益

　　“江投这两年的投资方向非常正确，在使国有资产保值增值方面已取得了不俗的成绩，有点中投的样子了。”江西省国资委主任、党委书记李天鸥颇为欣慰地说。

　　作为江投的“得意之笔”，江西高技术产业投资股份有限公司(以下简称为“江西高投”)很自然也成为江投的代表作之一。

　　据江西高投的总经理李天晓介绍，公司2002年3月份成立的，到现在有6个年头了，成立之时江西没有一家风险投资公司。而且，江西的民营企业普遍规模比较小，这与缺乏理想的融资渠道有关。

　　由江投及其控股的赣能股份共同出资3500万元(股权比例为50.72%)，与诚志股份(股票代码00099 0)、省财政投资管理公司、省工业投资等另5家单位，共同组建的江西高投应运而生。重在扶持江西高科技民营企业的发展。

　　“我们公司的注册资本是6900万，运作6年共投资了8个项目，累积投资到了4390万。这8个项目中有两个我们已成功退出。实现了‘投资—管理—退出’这一良性的管理循环。一是鑫和软件，250万的投入，500万挂牌出售，整个资本实现了100%增值；另一是巴士在线，这家企业初创期我们投了500万，675万转让了股权，增值了35%，平均年收益率达到17.5%。”李天晓如数家珍地向《中国经济周刊》介绍，“我们投资的先锋软件，从去年开始一直在做上市的准备。我们拥有552.5万股，如果能够实现IPO上市(首次公开发行股票)，回报率就非常惊人了。”

　　“此外，我们还投资了大族电源，其大股东是深圳的大族激光(代码:002008)，也是在中小企业板上市的一家企业。这家企业投得比较早，2002年我们就进去了。因为其产品非常好，主要从事创新电力设备——三维立体D形卷铁芯干式变压器的研发和生产，在国内尚属首创，具有节能、降耗的优势。”李天晓侃侃而谈。

　　他兴致勃勃地表示，“深圳大族激光是我们2005年引进的，其在中国激光行业已占据90%的市场份额。大族激光投入2220万，继续把这个企业做大，从前年开始就开始盈利了，而且赢利趋势越来越好。我想如果今年能达到1个亿的销售收入，我们争取明年将大族电源到创业板上市。”

　　谋拟上市公司“裂变”

　　据了解，在我国资本市场渐渐活跃的大环境下，江西高投将主要精力转向对拟上市公司的投资上。去年年底，江西省省长吴新雄也要求江投在扶持民营企业方面做出更大的贡献。

　　“我们现在有了一些项目准备，特别是民营企业这一块的上市，我们跟中国证监会江西证监局一直有着密切的联系，各个地市也都跑了，跟踪了很多拟上市公司的项目，争取今年下半年有一两家的投入完成。这些企业上市以后，对他们本身是一个巨大的裂变，同时对投资公司而言，效益也会呈几何数增长。”李天晓说。

　　他说，“譬如我们对先锋软件投资1000万，如能上市，去年是2000多万的利润，股本是6000多万，算过去的话，每股收益大概4毛钱左右，可到10元/股。还有我们投资1000万元，占股份8.94%的先锋软件股份公司经过近三年飞速发展，资产总额已接近4个亿的规模，已完成上市重组工作，将在近期向中国证监会递交上市申请。”

　　江投总经理姚迪明表示，江投要以做优做强拟上市公司为主方向，同时争取尽快将优质资产注入华赣公司重组上市，以期在经营方向上形成“风险投资、交通建设、金融”三大板块，逐渐发展为有实力有影响的境外融资投资平台。

　　构筑“企业孵化基地”

　　椐悉，由江投控股的另一子公司——江西高技术产业发展责任有限公司，是一家与江西高投互为匹配的“孵化基地” 。目前注册资金为2亿元，总资产2.9亿元。主要从事高科技企业孵化基地的建设、管理和经营，也是生产、生活的一条龙产业化基地。它是江西省首家按照公司化运作的高技术企业孵化器，是目前江西省设施最先进、服务最完善的高技术企业孵化基地之一。累计吸引了100多家各类高新技术项目企业入孵，其中留学人员企业10多家，极大地推动了江西高科技产业的发展。

　　“国内外的创业人员在基地创办成立公司，我们提供种子期的孵化。办公场地由我们免费提供或低廉支付，同时协助入孵企业向相关政府部门和机构争取政策和资金的支持，并提供投融资以及各类中介服务。公司作为上海技术产权交易所的会员，还可提供更便捷的技术产权交易服务。”公司总经理李少波向《中国经济周刊》介绍说。

　　李少波认为，“我们做的其实就叫创业风险投资，扶持高科技企业和科技型企业的发展，这就等于说是孵化，在这些企业最小的时候给予帮助与关怀，因为这一阶段这些企业的资金普遍薄弱，我们在这个时候进行孵化无疑于雪中送炭。”

　　“比如说，江西辰极科技发展有限公司是2006年在孵化大楼注册成立的，是几个加拿大留学生创办的企业，主要业务在城市信息化管理系统，主要服务于城市建设，为城市所有的管线做好身份识别。成立之初就得到了风险投资机构的投资。目前，江西高投还出资对其进行了增资扩股。可以乐观地认为，这家公司的发展前景看好。”李少波成竹在胸地表示。

　　开拓国际化融资渠道

　　正如江西高投总经理李天晓所坦言，因为他们公司资本量偏小，不仅自身发展缓慢，同样对所投入的中小企业也是力度有限。比如，制造业项目是需要大量资金来推动的，而他们往往“深感乏力”。

　　“以公司成立6年来的实践经验，已越来越感觉到由于创投资金规模偏小，不仅投资能力有限，还限制了公司项目选择的范围，只能投资一些处于种子期或刚进入发展期的项目。毫无疑问，这些项目具有高风险的特征，由此导致公司的投资风险相对较高。”说起这些，李天晓的神情中有着隐隐的忧虑与急迫。

　　他说，“而对于资金需求量较大的项目，特别是一些起点高、水平高、规模大的高科技项目，公司只能进行接洽，进入项目库作为储备，根本无法考虑投入，故对高科技企业的扶持力度有限。同时，也不能与其他创业风险投资者合作，无法带动更多的资源和资金投入江西的高科技领域。为扩大规模，公司一直考虑增资扩股，并通过了初步的增资方案，另外公司还在考虑与境外投资者合作成立中外创业风险投资公司，并已进行了一些接触。”

　　尽管在业内人士看来，江西高投在本省的风投领域已做得“很不错”了，但李天晓依然谦逊地表示：从全国来看，公司注册资本才区区6900万元，在这个行业算是比较小的了。而像深圳、上海等发达省市，人家的风投资金动辄就是10多个亿，20多个亿注册资本的都有，平均下来几乎都是2亿元，且都是针对处于快速发展期的中小企业。

　　对此，江投以及合作伙伴已决定对江西高投进行增资扩股，分步进行，第一期增资到1.5亿元。

　　“资本雄厚才有魔力啊！我期待着江西高投在不久的将来，也有那么一天具有这样的魔力。”说到这，颇具书生气质的李天晓不由地握紧了双拳，并轻轻挥动了一下。