撰稿·叶檀

　　基本上，平安对富通的投资以大败告终。但平安必须维权，一为尊严，二为今后中资海外投资维权打下基础。

　　2008年对平安来说是不平安的一年，他们投资的富通银行不仅市值暴跌95%，使他们的投资打了水漂，近16 0亿元的巨亏抹平了平安2007年的盈利，2008年成为亏损年。更不幸的是，富通的国有化，使得平安的最后一点权益 也受到侵害。

　　由于情况危急，去年9月底，富通银行被迫接受国有化，这是比利时政府在经过与欧洲央行(ECB)总裁特里谢的 紧急会谈后做出的决定，以避免发生类似美国的金融危机蔓延将富通银行吞没。

　　国有化的方案是，10月3日荷兰政府出手收购富通全部在荷业务，10月5日晚间，比利时首相和巴黎银行CEO BaudouinProt联合宣布，富通银行比利时业务75%的股权以及富通银行在比利时的全部保险业务与富通银行卢 森堡66%的股权被后者以换股的形式获得。富通银行核心业务被掏空，而中国平安作为大股东甚至连置喙与投票的权利都被 剥夺。

　　也许从经济理性来说，国有化是保障金融稳定、保全富通银行最好的做法，但是，目前的行事既不符合法律又不符合 市场规则，剥夺了上市公司所有股东的权利，把他们视为沉默的羔羊了。

　　股东们将不满诉诸法律，12月12日，布鲁塞尔地方法院对两个月前发生的富通国有化一案做出裁定，由于当时比 利时政府在国有化过程中并未履行股东大会程序，违背了公司治理与法理原则，是一宗非法交易。按照裁决，特别股东大会上 将增加一项议题——允许股东投票决定是否推迟富通出售业务的交易。即便这项议题获得通过，巴黎银行的入主时间，也将被 推迟到2009年2月后。而比利时莱特姆内阁提出集体辞职，给平安维权增添了一抹亮色。

　　不过，平安挽回经济损失的可能性不大。首先，就富通目前的情况，比利时其他金融机构愿意出比巴黎银行更高的价 格收购富通传统银行业务；其次，要挽救富通只能分拆业务，将优质的传统银行部分与结构性、国际保险部分分拆；最后，如 果富通的股东要获得经济补偿，那么资金来源一定来自比利时政府，这势必将导致比利时纳税人的强烈不满，可行性几乎为零 。

　　对此，平安心知肚明。平安2008年年中拟考虑以240亿元买下富通资产管理50%股份的协议，但中国监管层 此时已经收紧了对平安海外收购的审批，平安大胃口再融资计划告吹，该协议随之流产。这是正确的决定，否则平安将吃更大 的亏，亏损额将更大，中国A股市场的投资者将成为背后的买单人。

　　此后，平安在2008年三季报中为最初的238.74亿元投资计提157.25亿元减值准备。按当前股价，市 场预期或在年报中再度计提50亿-70亿元减值准备。平安表示，计提不影响平安整体财务健康，同时，平安表示“集团资 本充足，近期将启动向平安人寿增资200亿元的相关程序”。所有这些举动已经清楚显示，平安将投资亏损以计提的方式一 笔勾销，他们最坏的打算是一分钱都收不回来。平安有关人士在与笔者交流时，承认了这一点。

　　既然如此，平安为什么必须维权？

　　这牵涉到中国企业、中国金融机构海外之旅的安全性。如果中国充当外资企业股东的权利，可以在经济不景气时被一 笔抹杀，如果在一笔抹杀之后，中国企业与中国政府对此不闻不问，既缺乏维权的意志也缺乏维权的能力，那么，今后中国企 业的国际化过程将充满荆棘，中国企业的权利可以用任何理由消解，到最后，所有的投资都将成为“活雷锋”的义举。中国资 金终将成为国际市场最大的冤大头。从博弈论上来说，这样的举措是犯了大忌。

　　平安维权，不仅是挽回自尊的必需，更是中国企业保持在国际市场地位的必需，也是对于国际市场规则的尊重。中国 企业面临世界市场规则的洗礼，有理由要求先行一步的国家与企业做得更好，以为表率。如果我们自己都不重视自己的权益， 还有谁会对所有的市场主体一视同仁？-