崔永元：中国的股市您看得懂吗？

　　成思危：我尽量看吧，我写过一本书，也发表过一系列文章，我是从学术角度来研究这个问题的，但是也听了很多炒股的人的说法，也在网上看了好多人的说法。反正我说就是几条供你们参考。第一条就是股市从长远看，它总是波浪式前进，螺旋式上升，所以你拿了个好股，过十年二十年它肯定涨，这是第一条，一定要看到。第二条，就是股市它本身的作用，既是有效的融资场所，又是有效的投资场所。所以它既要给企业带来低成本的融资，更要给投资人总体上以合理的回报。

　　崔永元：比如全民炒股的时候，赵钱孙李都在炒股的时候，您在提醒大家说这是个泡沫的股市。

　　成思危：泡沫正在形成。

　　崔永元：让大家理智。

　　成思危：投资者要注意风险。

　　如果大多数，我不愿意用股民这个词，大多数公共投资者没有得到回报，股市肯定是有问题的。

　　崔永元：目前就是这个情况。

　　成思危：对，这是第二点，这点我觉得也是判断股市是否健康成熟非常重要。如果一个股市只是给企业融资提供了方便，救了企业，但是投资者都损失了，这我想不是一个，就不是股市它完全的功能。以前我们可能比较注重股市的融资功能，特别是当国有企业困难的时候，最初的时候采取的做法是救国有企业。但是如果一个股市不能使大多数投资者在总体上得到合理，我不是说你，你可能投的都是垃圾股，都亏了，那活该。但是总体上要得到合理的回报，合理的回报至少要高于银行存款的利率吧，否则他干吗去冒那个风险，所以这是我想讲的第二点。第三点，股市它是一个适度投机的场所，没有投机，就没有股市了，有人说一个股票的理性价格是它未来的收入折现到今天这个现值。那么我想如果大家都按理性价格，就没人买没人卖了。就是因为对未来的估计有不同的估计，所以有的人认为这个股票的价值现在是低于它的理性价值，所以我要买进，有的认为股票价值高于它的理性价值我要卖出，有买有卖，股市才能活跃，没有买卖，不能活跃。所以说股市是个适度投机的场所。这三点是我对股市的基本看法，这个我讲过多次了，希望大家记住我这看法。

　　崔永元：这是基本的看法。但是在关键的时候，您还是有言论的。

　　成思危：对，那当然。

　　崔永元：比如全民炒股的时候，赵钱孙李都在炒股的时候，您在提醒大家说这是个泡沫的股市。

　　成思危：泡沫正在形成。

　　崔永元：让大家理智。

　　成思危：投资者要注意风险。如果这个增长超过指数规律，就肯定有问题了，这个是一些学者的，这个是某瑞士学者的看法，那肯定有问题。

　　崔永元：这是2007年2月说的，中国股市正在形成泡沫，投资者面临投资行为不理性的危险。

　　成思危：对，当时我觉得我有责任提醒大家，其实我不炒股，他亏不亏跟我有什么关系，但是我觉得我有责任去提醒大家，但是没想到是招致了好大一场风波。有的人甚至把它提到政治高度，说你是在唱衰中国，还有的人给中央写信，说领导人不能这么说话。

　　崔永元：我们从网上看到攻击您，或者骂您的声音挺多，您估计都是什么人当时？

　　成思危：各种情况都有吧，有的人是他买了股票他想脱手，他当然希望它往上涨他才能脱手。

　　崔永元：这倒无所谓。当时还有别的人吗？

　　成思危：有的人可能想恶意操纵这个股市，你这么一说，他就操纵不了了。因为你知道，有个特点，凡是股市特别热的时候，垃圾股，什么ST股都会被炒得很热，实际这是人为炒作，这种股你要陷进去以后，很可能就血本无归了。

　　崔永元：我记得我们那时候刚谈市场经济的时候，最爱用一个词叫看不见的手，这看不见的手是什么？就是市场规律，但是好像您能看见这只手？

　　成思危：没有。

　　崔永元：挺黑的这个手。

　　成思危：对，从我们中国股市来看，确实要想使股市健康，我觉得有四条。第一条就是经济的基本面要好，经济的基本面不好，股市是虚的。第二条，要有好的上市公司，上市公司不好，它不能给股民以回报，那上哪去，创造价值是靠上市公司创造，不是炒出来的，炒的是把你的钱我赚了，他没有能够真正创造财富，真正创造社会财富，是要靠上市公司的。所以上市公司的质量不好，这个是大问题。我曾经发表过言论，是中国上市公司大概有70%左右是不符合国际标准的。质量不是，我还没有说太不客气，这么说，也有人，实际上你看上市公司。第三就是要有比较理性的投资者。理性投资者对他炒的那个股，他应该对这个企业有所了解，不是人家说好他去买，我不知道你怎么炒的，你可能炒的那几个公司的具体情况都不知道，你应该认真去分析那些公司，而且应该以冷静的态度来对待。最简单的一句话，就是巴菲特说的，别人恐惧时候我贪利，别人贪利时我恐惧。或者还有一句话就是，当你兴高采烈时，你要卖出，当你痛哭流涕时，你要买入，这个就是理性的股民。

　　崔永元：您看我天天忙着做节目，也没时间研究别的，我怎么办呢我这股票现在？

　　成思危：现在熊市底下一般人们说就是两种策略，一种策略就是趴着，你只要拿着好公司的股票。

　　崔永元：我可是站着进去的。

　　成思危：你暂时趴着，你拿着好公司的股票不动，等着牛市到来以后你再卖，我保证你赚钱。

　　崔永元：您也不打听打听我什么时候进去的？

　　成思危：那我也不管。

　　崔永元：6100点的时候进去的。

　　成思危：那是你的问题了。

　　崔永元：我是趁火打劫。

　　成思危：趁火打劫了。当然我觉得你拿它十年二十年，还可能涨到6100点，没问题，到你退休的时候。

　　崔永元：我拿着有啥用呢到时候。

　　成思危：你子女就有用了，美国有的人就这样，买了股票，小孩的时候买了股票，等小孩上大学的时候，把股票一卖，小孩上学的费用就有了，所以这是一种策略。

　　崔永元：那我替我女儿谢谢你。

　　成思危：这是一种策略，还有一种策略就是做短线，炒短线，就是说你不要太贪利，你只要买了一个股票，有5%的上升你就卖，有5%的上升你就够了，你别想还去拿10%，百分之二三十的利润。但是做短线有一个问题，就是你特别辛苦，你得天天盯着，你又没那么多时间。

　　崔永元：我得辞了电视台这工作去干那个，然后挣的钱可能还不如这个多呢。

　　成思危：不如这个。再一种办法，就是你去买基金，就是让专业理财的人替你做这些事。

　　崔永元：您别再说了，再说我就伤心了，因为我基金也套着呢。

　　成思危：那肯定，整个股市掉，基金也套着。但是我就说如果你在熊市的时候，你又没有时间去做那种频繁的卖出买入，频繁的卖出买入实际上在一定程度上并不合算，那你就干脆买基金算了。

　　崔永元：我觉得现在跟您聊天挺舒服的，如果我要每次买股票之前都能跟您这么聊一次，那我肯定大挣了。

　　成思危：那不行。

　　崔永元：但是我在想一个什么问题，就是您想没想过，您当时以什么身份在说话，比如说是以一个普通的公民，是一个著名报人的儿子，还是一个经济学家，还是一个国家领导人？

　　成思危：当时我说这话的时候是在迪拜接受《金融时报》采访的时候说的。

　　崔永元：能不能说是国家领导人的身份。

　　成思危：不是，我声明是以学者的身份，而且我说了一大段话，他只把这段话弄出来了，前头我的话他都没说，股市长远来说，是波浪式前进，螺旋式上升的。

　　崔永元：经常遇到这种情况，说半天别人摘一句话。

　　成思危：断章取义，他就摘这一句话。当然摘这一句话，这句话是我说的，我还是负责的，我说的是我的判断。

　　崔永元：您想没想过尽量不说或者少说，因为您一说，股市就会有震荡。

　　成思危：问题是不符合我的原则，我不是说吗，慷慨陈词岂能皆如人意，鞠躬尽瘁但求无愧我心，我看到股市有泡沫了，我不说那不是对不起大家吗。

　　崔永元：但您一说好多股民就鞠躬尽瘁了。

　　成思危：我还跟您讲个故事，最近有个朋友来看我，他感谢我，因为他听了我的话，在股市五千多点的时候他把股票全卖了，所以他感谢我。我说你不用感谢我，这说明你自己有判断力，我希望有更多这样的朋友当时听我的话，可能损失就会小一点。

　　崔永元：做他的工作是不挺难的？

　　成思危：没有，我没有单独跟他说，他就是听了我公开场合下的讲话。

　　崔永元：对，因为那个时候好像五千多点很少有人愿意卖，因为传闻都说很快到八千多点，到奥运会之前到八千多点。

　　成思危：你说这个还不对，有的人说是万点可期，马上可以到万点了。

　　崔永元：万点那是内部消息，没告诉我。

　　成思危：还有一种说法，你肯定看到过，叫做黄金十年，就十年大牛市，这个我是坚决反对，因为股市的规律就是波动性的，有涨有跌，暴涨之后必有暴跌，这个话当时他是听到我这句话的。

　　崔永元：现在是两千一百多点，咱们谈话这会儿不知道是升还是涨，反正是熊市的状况，您估计什么时候能有一个上升的势头，再回到慢牛或者快牛。

　　成思危：这问题只能讲个人的分析了，我是分析过这个问题，这实际上跟整个经济形势，处在金融危机的影响下。处在金融危机影响下，我的分析是我们国家今年下半年会比上半年好，明年会比今年好，我去年11月在广东就讲过，2011年我们应该能够恢复到比较正常的增长势头。如果按照这样的估计，股市一般是比实体经济要提前或者滞后，就是它掉下来，你看我们股市掉，是在我们经济下滑之前掉的。上升的时候，它也会在经济上升之前上升。这样，假定2011年是可以恢复到正常的增长，那应该说2010年下半年股市应该回升。

　　崔永元：希望大家能记住您的全文，您说的是假定。

　　成思危：因为股市的先导作用。还有一个方面你可以分析，中国这十多年来，股市的熊牛交替，有的人说是六次，有人说是四次，不管六次还是四次，你可以看到每次熊市和牛市的交替中间都是两年左右，两年左右。当然我绝对不可能准确地说，你从我们上次进入熊市到2010年下半年，也是两年左右，所以根据这两个判断，我是做出这么一个假想。但是我要声明，仅供参考，如果有损失，责任自负。

　　崔永元：我听您的，毕竟是经济学家。

　　成思危：不，经济学家，第一，预测永远是测不准的，测准了就成神仙了。但是预测又是必不可少的，没有预测你没有方向，所以经济学家的话不可全听，也不可不听。