撰稿·朱伟一

　　谈到金融市场时，巴菲特说过：“退潮之后，我们便会知道谁在裸泳。”金融危机水落石出，华尔街头号券商高盛露 出了部分原形。

　　AIG保险公司得到政府巨额资金，其中很多流入了高盛的口袋。高盛一再坚持，其与AIG交易的风险敞口(指未 加保护的风险)并非“实质性”。说是敞口不大，高盛还从AIG处得到140亿美元。如果AIG破产，高盛还不血本无归 ？不仅如此，AIG为高盛的金融产品支付了140亿美元，但这些金融产品的市价仅80亿美元，两者之间相差60亿美元 。很多人就起了疑心。3月27日众议院26名议员联名写信，要求调查“AIG支付其交易对手的做法，看其是否符合提供 资金的纳税人的最佳利益”。美国行政部门不得不就此进行调查。

　　但高盛的头头并不害怕。美国这个地方也是法不责众，AIG共向金融机构支出620亿美元。

　　高盛是不害怕，但AIG的头头有问题。AIG首席执行官爱德华·利迪(EdwardM.Liddy)是高盛的 离休干部，在高盛有价值300万美元的股份。如果高盛倒闭或其股票价格下跌，利迪先生自然是要损失惨重。高盛立于不败 之地，就是因为有利迪这样的好朋友。高盛出来的人遍布美国朝野，不管是法院的干部，还是行政部门培养的干部，都不如高 盛出来的干部权势大，紧要关头自然有人援手。奥巴马总统的首席经济顾问萨姆斯是个重量级人物，也曾得过高盛的好处。几 年前萨姆斯到高盛做一次讲演，便得了13.5万美元的讲演费。当时萨姆斯虽然不在政府中任职，但他当时是所谓的经济学 家，说话很有分量。奥巴马本人对华尔街也是备加关心爱护。他敢勒令通用汽车公司总裁辞职，但他敢叫高盛的头辞职吗？

　　情况紧急的时候，高盛就地卧倒，摇身一变成了银行控股公司，以便符合获得政府资金的要求。美国政府向高盛提供 了100亿美元，但没有拿有投票权的普通股，只是拿了优先股和认股权证，很是网开一面。现在高盛又活过来了，或者自称 是活过来了。4月13日，高盛宣布，2009年第一季度赚了20亿美元，很多人产生了疑问。《时代》杂志文章的标题直 接就是“高盛的利润：是在用纳税人的钱赌博吗？”有分析师明确指出，“高盛靠政府救灾款达到了交易巅峰”，来自政府的 补贴资金“制造”了超额回报。他警告自己的客户，“高盛的结果是不平衡的，而且……靠的是承担极大的风险”。

　　证券交易在高盛业务中的比例越来越高。第一季度高盛的收入中有一半来自证券交易，比过去4年中的平均数高了3 5%。第一季度末，高盛的风险价值高达2.4亿美元，是10年前的10倍。风险价值(value-at-risk)是 评估银行每日亏损风险的测算金额。高盛仍然嗜赌如命。投资银行交易不一定是炒股，炒汇也占很大比例。但炒汇、炒股于经 济无补，至少与实体经济无补。针对高盛现象，美国有研究人员指出，金融危机的教训之一，就是资本市场不能超前于实体经 济。而且一旦投资银行失手，纳税人更要遭殃。

　　美国政府向华尔街金融机构海量放款，希望这些金融机构能够转而向市场发放贷款，增加市场的流通性。但高盛却用 这些资金来炒股。不过，高盛本来就不是商业银行。按照美国的法律和传统做法，投资银行本不在政府的营救范围之内。如果 政府一定要救，出了问题只能是政府自作自受，怨不得高盛这样的投资银行。

　　高盛的第一把手布兰菲克出来装模作样地表态，说是金融机构应该移风易俗，改革薪酬办法。为什么说是装模作样呢 ？果真幡然悔悟，就应该退还一部分已经到手的不义之财。如若不然，谈什么薪酬改革，只不过是一种公关宣传。布兰克恩批 判华尔街过去的薪酬办法“自私自利”，但高盛却将第一季度47亿美元利润中的50%留作奖金，与高盛过去的做法并没有 什么太大区别。

　　退潮时人们发现，弄潮的高盛至少是半裸。美国政府出面帮其遮羞，公司高管薪酬便是一例。据说华尔街开始回暖， 资本市场又开始涨潮。高盛又要回到老样子了。