□刘杉

　　诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼上周在北京搞了一场商业演讲，题目是“全球经济复苏与中国机遇”。由于是商业机构组织，克鲁格曼的演讲题目不免带有感情色彩，毕竟投资者对全球复苏期待已久，更对机遇有所期盼。

　　不过，克鲁格曼似乎并不乐观。尽管他表示，如果美国经济在9月触底，他并不感到惊讶，但他对全球经济复苏的结论则显悲观。

　　克鲁格曼是著名的国际经济学者，对国际贸易理论和历史有着深刻认识。他认为，历史上，日本经济走出“失落的十年”，以及亚洲走出1997年金融危机的阴影，依靠的都是出口。而此次金融危机的原因复杂，而美国尚在“去杠杆化”过程中，对外贸易已经难以带动全球经济复苏。

　　的确，包括中国在内的亚洲新兴经济体，一度依靠发达国家的内部需求，获得了经济增长的动力。而日本经济，则由于中国经济增长给其提供了出口市场，因而也走出了“失落的十年”。

　　由于这次百年不遇的金融危机源于全球经济结构失衡，那么，美国经济的“去杠杆化”过程，则意味着原有的“过度消费”模式将不复存在，世界经济的增长模式也将面临改变。

　　目前关于经济复苏的观点比比皆是，乐观情绪似乎正在蔓延。不仅在中国，美国的学者和官员也对经济见底复苏充满期待。

　　事实上，对全球经济复苏问题应该分两个层面看。第一个层面是触底反弹，第二个层面是持续增长。而对于中国经济而言，也要从长短两方面看。一方面是看短期刺激计划，另一方面，要看长期的增长模式。

　　从全球经济角度看，美国经济是风向标。由于金融危机源起美国，美国经济走向对全球经济能否复苏至关重要。从已经公布的数据看，一季度GDP降幅有所收窄，个人消费支出和净出口甚至掉头向上，而企业新订单、新屋开工、新增就业和领取失业救济人数等指标，均现好转。以至于美联储主席伯南克预测美国经济年内将触底反弹。

　　不过，就像美财政部新近完成的对美商业银行所做的“压力测试”一样，伯南克的乐观预期或许更多带有“打气”作用。由于美国经济走稳需要消费带动，那么短期的消费反弹能否持续下去，则是影响美国经济复苏的主要因素。从一季度数据看，美国消费增长主要是1月和2月家庭支出增加所致，而3月，美国家庭支出实际下降，表明美国人继续处在节衣缩食状态。与消费相比，美国居民储蓄率继续回升，已经达到4%，这也意味着后续消费的不足。因此，美国在失业率继续攀升的情况下，居民收入可能继续下降，个人消费无法稳定增长。而同时，甲型H1N1流感也存在更多不确定性，其必将给美国近期消费带来冲击。

　　所以，不能指望美国经济在短期内能够触底。

　　而从全球经济看，即便美国经济触底反弹，其也无法拉动全球经济增长。主要原因在于，美国经济正在经历一个结构调整的历史进程中，储蓄率上升和消费下降，将减少美国的总需求，从而降低世界贸易总量，进而制约出口导向型经济体的复苏。

　　同样，中国经济在投资拉动下，或许可以短期回暖，但依靠出口拉动增长的模式也难以为继。中国经济在中长期面临两种选择，一种是扩大内需，改变增长方式，但谈何容易；一种是降低出口比重，维持低速增长。

　　不久前闭幕的广交会订单显示，出口成交额262.3亿美元，比上一届下降16.9%，而上一届广交会的出口成交额降幅为17.5%。二者相比，降幅轻微缩窄，预示出口继续不振。由于出口对就业支撑作用巨大，因而，出口的持续下降，也会给后续国内居民收入增长和消费带来压力。

　　因此，国内投资的短期拉动，并不意味着经济的持续增长。而美国经济在年底复苏，也不会带来中国出口的完全恢复。因此，全球经济复苏可能需要漫长过程，而中国经济则可能维持低速增长的状态。

　　(作者为资深财经评论人士、经济学博士)