美国风险投资学院主席费尔费德。南方日报记者 孙俊杰 摄硅谷有哪些经验和做法值得东莞借鉴？莞企如何面对和选择资本？东莞又可以如何吸引各类创新要素集聚？日前，美国风险投资学院主席费尔费德做客“梧桐资本小镇·龙湾大讲堂”，就目前市民关注的科技金融、项目管理、人才培训等热点话题进行了解读。
在费尔费德看来，东莞的金融业不能照搬美国那一套，而是通过美国经验打造东莞特色金融体系。在项目投资时，企业要懂得甄别、管理风险。此外，金融人才培训要结合当地提供系统培训，如今后允许外资进入，也希望能够引入投资，建立互惠互信关系。
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采写：南方日报记者 叶永茵
1 控制和降低风险是两件“法宝”
“我从美国带来了两件法宝——控制风险和降低风险。”费尔费德说，这两个要素是美国硅谷的风险投资人和企业家成功的秘诀。经过多年的发展，美国的金融业在市场规模、市场结构、市场自由度、信用工具创新、货币政策传导等方面都较其他国家更为成熟和完善，因而美国的金融市场是世界上较为发达的市场。
费尔费德说，美国的金融业是经过上百年的发展，在风投行业拥有无数经验教训，然而并非所有问题都具备解决方案。“尽管如此，这些经验值得企业家学习借鉴，错误的决策可为企业家提供最好的经验教训。”
2008年国际金融危机前后，从美国硅谷曾传出一种声音：传统的现金流作为财务体系的指标存在缺陷，继而被企业和风投忽略其价值和重要性。最后事实证明，以上结论是错误的，有些企业因此发展滞后了10年。因此传统的现金流指标仍是重要的财务评估指标之一。“这些经验是值得东莞的企业重视、警惕和避免的。”
费尔费德认为，风险投资和企业建设既是一门艺术，也是一门科学。风险投资的科学体现在对数据的收集、分析和推算等客观要素；其艺术性则是偏重于主观要素，包括与人沟通，自我判断和直觉等。风险投资家及企业家更要重视直觉的重要性。费尔费德说：“直觉往往源自于细节，而细节决定成败，忽视一些细节或将导致严重的后果。”
费尔费德提醒，企业家要树立正确的金钱观，不要盲目而为，要综合考虑客观、主观各要素。在风投的过程中，投资者的经验水平显得尤为重要，一些风险投资家或企业家过分关注金钱的重要性，将金钱和能力混为一谈，导致其作出错误的判断。在费尔费德看来，对风投和企业家而言，最重要的应该是时间。“切忌在同样的错误中浪费时间，避免走过去的错路。”
2 在风险投资中寻找“关系”
在美国风投行业中有个“二八法则”，即投资者投资成功率20%，失败率却高达80%。而美国风投学院打破这个规律，经过风投学院培训，投资者投资的成功率从20%提升到80%。“东莞乃至中国的投资者也有望实现高达80%的成功率，只要学会规避一些风险。”
美国风投学院之所以成功，在于一套完善的风评体系。在这套体系中，“关系”是主要的要素。费尔费德说，“关系”在美国硅谷非常重要，“关系”也是两家企业合作的根本。在彼此的关系中，基于互相尊重、平等的基础上的。以项目的估值为例子，在估值之前，双方要建立彼此互相信任的基础，按照双方的意愿，确定估值的条款。当双方意见不同的时候，可使用协议条款来管理估值，控制风险。
“我手上有两份名单，一份是我愿意与之合作白名单，另一份则是黑名单。这两份名单是我是否与其建立‘关系’的依据。”费尔费德说，在这个创投的圈子里，动辄是数百万上千万的资金，大量的资金迫使我们要实事求是，与项目建立合适的关系，有问题的项目要及时提出并修正，不能盲目投资。”
费尔费德说，在进行风投的时候，投资者要意识到金钱是支持、帮扶企业的，而不是藉此控制企业，切忌把钱、能力、知识、权力混为一谈，正确使用金钱，
最后，当风险投资人、企业家顺利退出，两者的关系也画上了句号。费尔费德提醒，投资者在正式投资前就该制定退出方案，而如何制定退出方案是双方建立关系的基础。谈及“合作关系”的建立，在双方会面的第一次，就应该树立友好的合作关系的意识，双方要坦诚相待，开放性交流，要以问题解决为导向谈判，切忌在谈判时破坏彼此的关系。
3 在海外投资需谨慎
如今，有不少东莞民间企业抱团成立投资基金，走出国门到硅谷投资。对此，费尔费德有何建议？
费尔费德提醒东莞的企业家，在海外投资一定要小心和谨慎，带着钱去也不一定能投资成功。硅谷的第一代创业者拥有核心技术的高质量项目，金钱只是助燃剂，有了钱，企业能快速实现倍增。如今的硅谷即使聚集大量的企业、项目、金钱，反倒失败率高达90%。费尔费德说，究其原因是全世界的人带着钱过来，市场过于崇拜金钱，导致市场氛围有些浮躁了，忽视核心技术的重要性，导致了项目失败率奇高，所以硅谷市场也在整肃这股风气。
因此，费尔费德建议莞企在海外投资，需找到熟悉当地情况的合作伙伴。由于当地的合作伙伴熟悉当地的风情、文化政治环境，他们能提供正确的投资意见，并作出精准的分析。这如同美国风险投资学院到了东莞，寻找当地合伙人一样。
责任编辑：初晓慧
