中国经济网苏州4月24日讯（记者 魏金金）作为国民经济支柱产业之一，文旅产业的发展与整个经济社会发展紧密相连。在PPP模式风起云涌的今天，旅游业界亟需思考如何应用PPP模式促进行业发展。日前，在苏州创博会期间举行的“政府旅游开发项目融资创新圆桌会议”上，苏州国发创投、国发文化产业基金副总经理徐挺就文旅产业投融资等问题分享了自己的看法，他认为，资产证券化是文旅产业在融资渠道和效率上做出的一个提升和探索，同时也让PPP更加具备可行性和可实施性。
圆桌会议现场 中国经济网记者魏金金/摄
中国经济网文化产业频道记者在现场了解到，2016年上半年，全国范围内共成立23支针对文旅行业的产业基金，其中4支规模超过100亿元，他们分别分布在东北地区、宁夏地区、浙江以及山东，基本均属于旅游大省。
对此，徐挺表示，政府希望通过产业基金的方式撬动社会资本，通过引导基金的方式吸引更多的基金参与到其中来，一起来做大文化旅游的产业。他预测，随着我国进入旅游3.0时代，定制旅游日渐风行，创新创意型旅游企业将逐渐成为投资热点。他解释到，所谓3.0时代就是百花齐放，各有特色；投资机构将更加注重商业模式和盈利而非概念和低价补贴，“现在我们主要看能够持续造血、能够盈利的机构，而不会靠低价补贴的企业；风投机构对团队素质更为看重，包括行业资源，还有你的专业度，人品、整个团队的互补性，这都是整个项目成败的关键因素。”
通过查询三板上市旅游企业年报，根据各自的盈利状况，徐挺发现，很多旅游企业（景区）的盈利状况并不是非常乐观，尤其是围绕旅游演艺产品开发的景区成长性比较有限，“因为需要投入非常大的人力和财力进行改编，如果一年到头就演这一出戏，观众会出现审美疲劳。所以关于演艺的经营情况都不是很好”。徐挺建议，要做一个深度开发，吸引游客反复消费，包括相关衍生品开发等，从而实现获利。
“旅游PPP目前的基本态势是签的大、投的少。签的大体现了我们对这一块市场预期不错，投的少说明配套、风控方面没有出台相应措施。所以说，可以把资产证券化看成是在融资渠道上和效率上确实做出了一个提升和探索，让PPP更加具备可行性和可实施性。”徐挺这样谈到。不过，在他看来，PPP配合资产证券化，风险并没有完全消融。再融资时相当于在PPP基础上通过资产证券化再融资，而一般来说，随着融资次数的增多，风险也会累积。资产证券化依赖于现金池的持续运营，一旦出现了断链，PPP和资产证券的债券回报就出现了次级贷的问题，后果更严重，“比如说景区，就押在景区的管理质量上，砝码加大以后对运营的质量要求就会更高了。比如说把门票资产证券化，门票价格今年是50，明年能不能还是50，取决于景区的服务和管理能否到位。政府把管理权力特许给民营资本的景区，能否做到完全授权？政府介入的方式和程度，都是个未知数。”
据悉，此前华侨城通过门票给中信建投做了一个20亿的资产证券化，这在客观上也为旅游业资产证券化提供了基本经验。徐挺认为，当下很多民营景区面临相当大的融资需求，资产证券化这一政策的出台或将撬动二线景区的融资和投资。
责任编辑：初晓慧
