御泥坊待解渠道依赖症

　　北京商报讯（记者 钱瑜 王潇立）“淘系面膜品牌”御泥坊母公司御家汇在上市道路上更进一步。证监会官网公告，御家汇股份有限公司成功过会。

　　御家汇是依托互联网电子商务进行销售的“互联网+护肤品”企业，主要从事面膜等护肤品的研发，旗下有御泥坊、小迷糊、花瑶花等主要品牌。

　　从业绩来看，御家汇2017年1-6月实现营业收入6.22亿元，同期净利润为5461.14万元。面膜收入占御家汇主营业务收入的比重分别在八成左右。御泥坊依然是御家汇主要的盈利贡献者。

　　在拉芳家化、珀莱雅成功上市之后，御家汇也成为首个即将在创业板登陆的电商面膜品牌。不过，渠道依赖性过强的问题犹待解决。2014-2017年上半年，御家汇在天猫（包括天猫国际、天猫超市）、唯品会两大电子商务平台的营业收入总和占当年主营业务收入的比重分别为64.26%、61.21%、57.35%和 63.60%。对于电商渠道倚重过强。虽然御家汇也在建立线下渠道，但截至目前，御泥坊官方直营店的数量在全国仅有7家。

　　此外，2014-2017年上半年间，御家汇委托加工所占生产成本比例每年都大于80%。若委托加工厂商出现产品质量不符合要求，将可能会对品牌形象等产生不利影响。