《华尔街日报》引用了伦敦的一个宏观经济研究机构的判断说，这是一个领先指标，它领先了多久，现在还无从判断。所以现在基本上的判断是这样的，就是接下来存款准备金率可能还要往上调，但是到加息的靴子落下来，可能还有一段时间要走，而且还要符合很多条件。国家信息中心的高辉清就表示要符合两个条件，第一，物价要持续的转正；第二，美国利率要上调。

　　何帆：中国货币政策很大程度上取决外部环境  美联储的举措会影响中国货币政策的下一步举措

　　(《今日观察》评论员)

　　大家现在都在看中国，中国也在看外国。在金融危机之后，各个国家都出台了经济刺激的方案，其中很重要就是宽松的货币政策，中国、美国是这样，其他的新兴国家也都是这样，但是宽松的货币政策总有一天是要退出的。而且现在已经有一些要退出的迹象，但是在退出的时候，大家都希望自己能够退的晚一点。因为退早了，经济会受到比较大的影响。

　　在这个时候，中国货币政策的举动会带来一系列比较深远的影响。因为包括中国，还有其他一些新兴的国家，由于我们采取了非常果断的经济刺激的政策，所以我们的经济增长相对于发达国家来说比较强劲。这样又会带来什么影响呢？就是如果我们保持宽松的货币政策的时间比较长的话，那么我们可能经济增长还会势头更快，势头更快的话就可能会带来全球的油价和原材料价格的上涨。因为大量的游资会被吸引过来，炒高这些价格，炒高这些价格之后，又会传递到美国，又会使得美国受到输入型的通货膨胀。这样就会迫使美联储会比原来预想的加息的时间要更加提早一点。

　　一旦美联储开始加息，美元开始走强，就将会带来又一轮新的震荡。在过去的20年里，新兴市场的金融危机基本上都是出现在美联储货币政策出现转变的时候，就是它从降息开始进入到升息的周期，或者是它的美元从贬值开始突然出现了一个升值，因为这样的话，大量的游资就从新兴市场一下子都回到美国去了。新兴市场经历了一个游资的大进大出，就会受到很大的冲击，很容易会爆发金融危机。因此今年中国货币政策的决策，在很大程度上其实是取决于外部环境的。

　　现在，中国其实就是在看外面的世界会出现什么样的变化，是一个相互的影响，而且我们现在看到外部世界现在走的比较好，对我们会有影响，因为新兴市场增长的比较快，所以我们出口也比较快。但是我们还要担心的就是，我们要密切地关注美联储什么时候会出招，这个会影响到我们货币政策的下一步的举措。

　　曹远征：未来货币政策要从过去的极度宽松向中性方向转变  通货膨胀率是观测第一指标

　　(中银国际首席经济学家 《今日观察》特约评论员)

　　实际上是在去年下半年开始，特别去年第四季度开始，人们就说，经济向好，其实从那个时候已经看出，有很多微调措施出现，包括银行对冲，然后是银监会的加强监管等等，都是预示着朝这个方向转变，。那么现在只是这个转变中间的又一个信号而已，从这方面来讲，未来货币政策要从过去的极度宽松向中性方向转变，包括提高准备金率，加息，都是可以预期的，重要的是看通货膨胀率的变化。因为控制通货膨胀预期最重要的一条，是要保持实际利率为正，通货膨胀率应该是观测第一指标。

　　哈继铭：调整准备金率对中国来说是利大于弊

　　(中金公司首席经济学家 《今日观察》特约评论员)

　　短期内超出市场预料的法定准备金率的政策，一定会形成一些负面的影响，但是长期来看，我觉得市场的走势，还是取决于经济的增长，取决于企业的增长。那么货币政策未来的走势，接下来汇率工具的运用时点，我们原来判断在三四月份的时候，出口可能已经增长百分之二三十，并且通货膨胀，尤其是输入性通胀压力比较大，到那时候汇率，如果说有一些调整的话，对于中国是利大于弊的，至于利率政策，如果在年终的时候，通货膨胀很高的话，加息看来可能性是在增大的。全年来判断，我觉得(人民币)汇率，可能兑美元升值3%到5%，而利率有可能上调两次，累计54个基点。

　　贺强：提高存款准备金率对股市会有短期影响  银行加息尚需谨慎

　　(中央财经大学 证券期货研究所所长 《今日观察》特约评论员)

　　这次提高存款准备金率的政策，对股市肯定还会有一定的短期的影响，甚至有人进一步想到了准备金率会进来进一步提高及会不会加息，会产生很多联想，从而信心不足，进一步对股市产生影响。但是我们认为短期来讲，还要看房地产、看物价，看银行贷款规模的变化情况。如果这些方面继续出现不利的变化，那么再次调准备金率，还是有可能性。但是如果朝好的方向变化，那么它也不一定会调准备金率，银行加息我认为更需要谨慎，加息的影响在中国来讲，比提高准备金率影响更大。而且短期之内不一定会加息。

　　李稻葵：此次调整主要是针对流动性增长过快而进行的  并不代表整个的宽松货币政策会改变

　　(清华大学中国与世界经济研究中心主任 《今日观察》特约评论员)

　　这次调整主要是针对流动性增长过快而进行的，它并不代表整个的宽松的货币政策会改变，它是为我们整个经济结构调整，做一个铺垫，打了一个前站，我想下一步央行，一定会不断地观测整个市场的反应，会采取微调的策略，谨慎地渐进式地，灵活式地，来调整下一步的货币政策。可能会在未来一段时间，会有一些新的政策会出来。但是政策的力度，政策的方向，完全取决于整个经济的反馈，取决于市场的反应。

　　张鸿：货币政策取决于很多因素  应该充分考虑综合因素再下决断

　　(《今日观察》评论员)

　　其实货币政策特别像开车，现在看来，就是把油门已经松出了，脚不在油门上了，点刹了一下刹车，但是接下来是继续点刹，还是一脚踩下去，它取决于很多因素，包括路况和车况。路况就是周边环境，比如说美国等周边国家经济的复苏，还有他们的政策。车况就是我们自己的出口和物价水平，包括我们自己信贷发放的节奏的控制。所以接下来要充分地考虑综合因素，才能决定我们是不是到底踩下去这脚刹车，还有它怎么踩。

　　何帆：今年央行面临很大挑战  应考虑成熟再做决策

　　(《今日观察》评论员)

　　今年央行确实面临很大挑战，它要善于走钢丝绳，因为紧的太多，或者紧的不够，都不行。我们经济增长的一些基本面因素还没有完全改善，比如就业没有完全改善，老百姓的收入也还没有大幅度的提高。所以真正的是靠老百姓去增加消费难度还比较大，所以我们刹车不能踩的太紧。同时，我们今年出口会比去年有一定的好转，而且投资又很高，很多公共的消费增长的非常快，所以我们今年经济增长也会非常的好，而通货膨胀也会慢慢开始摸高。

　　在这种情况下，我们不紧也不行，而且现在中国经济这辆车的刹车不是特别的灵敏，所以我们一脚刹车出去，得打出来一个提前量，就是政策和发挥作用之间有一个过程。有一个滞后的效应，应该考虑好了，再做决策。