原标题：英国《金融时报》：中国不可能发生银行业危机
经济日报6月15日伦敦电 记者蒋华栋报道：日前，彼得森国际经济研究所高级研究员尼古拉斯·拉迪在英国《金融时报》发表文章称，当前认为中国将陷入银行业危机的观点缺乏对中国银行 业和宏观经济的细致观察，中国国内的高储蓄率、债务结构和银行资产负债表等因素，以及中国政府对于金融风险的化解努力，将最大程度降低银行业出现危机的可能。
目前，有观点认为，中国近年来的债务水平，尤其是公司部门债务快速上升，新增贷款很大一部分流向了生产过剩产品、利润已变为负值的企业。投资者担忧中国会出现银行业危机，进而减缓经济增长，并对全球经济产生重大负面溢出效应。
拉迪认为，尽管中国国内存在部分无力偿还本息的企业，但是中国距离一场潜在银行业危机很可能还有多年时间，这让中国获得了把信贷增速降低到可持续水平的一个窗口期。拉迪认为，中国出现银行业危机可能性较低的原因有如下三个方面：
第一，尽管中国债务与国内生产总值之比相当高，但中国的国民储蓄率也非常高。一个国家可以支持的债务水平，在很大程度上取决于国内储蓄与GDP之比。中国接近50%的储蓄率一定程度上能对高企的债务起到缓冲作用。
第二，中国积累起来的债务几乎全部是以本币计价的债务。自从2014年三季度以来，国内企业一直在偿还外币债务，如今外币债务仅仅相当于国内债 务的5%。相比之下，其他新兴市场外币债务占总债务的中值份额达到中国水平的4倍。此外，中国对世界其他地区仍是一个大型净债权国。因此，中国不会轻易爆 发1997年亚洲金融危机那样的危机，那场危机是由外国银行拒绝滚动接续亚洲企业所欠债务而引发的。
第三，银行业危机总是源于银行资产负债表的负债端。但在中国，银行负债几乎全部是黏性很大的存款，银行对于批发融资的依赖是最低限度的。因此， 贷款加上表外资产之和大致与存款水平相当，两者之比远未达到银行业危机爆发前经常在一些国家见到的120%至150%的比例。更为重要的是，中国央行拥有 大量工具应对潜在的银行挤兑。例如，当前商业银行的存款准备金率为17%。通过降低存准率，监管机构就能够对银行流动性产生巨大的正面影响。
近期还有一部分观点认为，中国银行业的竞争力和健康程度不容乐观，不良贷款率高企未来也将造成银行业危机。拉迪表示，这一观点没有意识到，一些 银行一直在积极化解不良贷款，中国各大银行业的不良贷款率仍处于低水平并不断下降。例如，2015年上半年，中信银行和交通银行处置的不良资产分别占到其 2014年底不良贷款余额的75%和30%。总体而言，中国银行业的平均拨备覆盖率大约相当于不良贷款的150%，仍处于低风险水平上。
此外，还有部分观点认为，健康度下滑的银行最终将被迫大幅放缓信贷扩张速度，导致经济进入漫长的低增长时期。拉迪认为，这种情况发生的可能性不 高。这一观点在上世纪90年代就出现过。当时中国银行业对低效企业敞口较大，但是中国政府启动了一个大规模的资本重组项目，使银行得以继续放贷，支撑了中 国在本世纪前十年的强劲增长。相比上世纪90年代，目前中国银行业不断加强对民企和家庭贷款，中国银行业对业绩不佳企业的敞口远低于上世纪90年代。民企 的平均资产回报率是其他业绩不佳企业的两至三倍，中国家庭也有着相对强劲的资产负债表。这都将支撑中国信贷体系的良性发展。
拉迪表示，为了降低金融业正在积累的风险，中国必须积极采取行动，遏止信贷流向长期不盈利的企业。当前，中国政府已经明确表示，无论遇到何种阻 力，已经发起的关停僵尸企业的行动都将持续下去。拉迪强调，在关停僵尸企业的同时，中国政府也正在积极考虑加快银行不良资产的注销与证券化，甚至对最弱金 融机构实施局部资本重组等手段，以处置好存量不良资产。随着上述改革的不断深入，中国银行业的韧性和潜力不应被忽视，中国不会发生悲观主义者所说的银行业 危机。
责任编辑：张淳 SN182
