并购重组股风云再起(图)

http://www.sina.com.cn 2005年07月30日09:58 大洋网-广州日报

　　前日上交所总经理表示要以金融创新方式支持并购重组，无疑激发了重组股的炒作热情。同时，很多个股经过长期调整后，股价已极为低廉，也对重组方低成本收购有利。

　　重组股爆发力极强，前期浪潮软件受微软概念刺激短时间涨幅超过50％。近日阳光发展、二纺机、上海三毛等连续飙升，而外资并购板块也是黑马频出,乐凯周四一度涨停。短线投资者可重点关注两市一些具备重组题材的个股。

　　最新消息

　　上证所

　　支持上市公司并购重组

　　上海证券交易所总经理朱从玖前日表示,上证所要积极拓展市场的深度和广度、创造新的金融工具、提高监管力度和水平,全力支持上市公司的并购重组。

　　朱从玖表示,随着股改的结束,我国内地资本市场将逐渐步入全流通时代,并购重组将迎来全新的发展机遇,上海证券交易所将从市场建设、金融创新和强化监管等方面着手,为上市公司并购重组提供广阔平台。并购重组需要借助金融衍生品的支持,从去年推出ETF到今年正在推出权证,上证所还将不断加大金融工具的创新力度,为并购重组提供便利条件。朱从玖强调指出,上证所要对并购重组加强监管,使这一资源配置方式发挥其应有的作用。

　　德意志银行

　　正在洽谈入股华夏银行

　　日前，有媒体报道，华夏银行内部人士透露，公司正与包括德意志银行等在内的境外投资者洽谈，讨论出售华夏银行不超过5%股权事宜。华夏银行董事会另一管理人士也证实了上述消息。

　　对此，分析人士认为，华夏银行由于自身基本面和成长性，特别是没有国际金融巨头参股题材等原因，市场表现始终落后于招行、浦发行等兄弟品种。虽然，德意志银行洽谈收购华夏银行股权的事项还有待验证，但不可否认，国际大银行对中国银行业地毯式的战略投资行动正在向纵深推进。包括正打算以私募方式引入境外战略投资者的民生银行，中国率先股份制改革上市的中型商业银行所具有的实际投资市场价值可能远远被低估了，建议近期重点关注民生、华夏两家银行股。

　　外资企业

　　收购A股或将特别审核

　　股改完成后，我国股市将进入全流通时代，这将给外资收购重组国内上市公司创造良机。不过，上海知名律师、前任证监会发审委委员吕红兵日前透露，目前证监会正在修改《上市公司收购管理办法》（下称《办法》），可能对外资的收购行为设立“特别审核”制度。

　　吕红兵表示，近期中国证监会已启动了对《办法》的修改程序，其中很可能增加对特殊行业的审批程序，包括对外资收购A股公司的特别审核；还有对收购方终极持有人的审查，具体可能会要求终极持有人履行相关的披露义务等。此外，新《办法》还有望将目前强制性的30％要约收购规定，改为自主性要约收购，从而实现二级市场收购的效率优化。

　　实际操作

　　股权分置改革将全面推进,相应投资者也应该以全流通视角来审视目前的市场机会。全流通之后,在股票支付手段的帮助下,收购方可以轻松完成大型并购运作,因此市场的普遍看法是,在全流通之后的市场中,上市公司的并购价值将得到显著提高。并购重组概念有望再度升温。

　　近年的证券市场中,外资并购题材层出不穷,三星康宁正式掌控赛格三星,柯达通过技术及资金入股获得乐凯胶片13%股权等都成为市场热点。而银行业由于其特殊性更是成为国际资本大鳄关注的焦点,深发展及浦发银行都成为外资并购的对象。另外,香港名力集团通过二级市场获得爱建股份5.066%股权,世界钢铁巨头印度米塔尔通过受让华菱集团股份获得华菱管线37.17%股权,这些都清晰显示出外资对于中国企业并购的兴趣。

　　事实上,目前在外商对中国的投资中,并购重组只占百分之五到十,而在国际上并购重组一般占国外投资的百分之七十,加快国有经济布局和结构的调整将为外资并购重组提供巨大市场空间。

　　另外,去年12月11日,这是中国加入WTO三周年的纪念日,也正是“三年过渡期”的一个节点。根据加入WTO条款,在这一天我国的商业服务、分销零售、证券、铁路公路运输、旅游、建筑、音像业和教育业等产业将全面对外开放,而银行、保险、电信等行业也将部分对外资开放,届时相关行业政策将更加开放。闸门一旦打开,则规模庞大的国际产业资本将迅速介入到这些开放的产业中,因此外资的并购重组也将进一步升温。

关注四大行业外资并购机会

　　我们建议投资者关注以下四大行业,分别是:1、商业连锁和食品饮料；2、交通运输中的航空和汽车业；3、自然资源和公用事业；4、医药和金融,以上四大行业将成为未来外资并购运作的主要方向,其中细分行业的龙头公司及具有很强品牌知名度的公司更容易成为外资并购的对象。

　　在此我们建议投资者重点关注商业零售板块,而拥有绝对网点数量及分布优势的企业将成为外资并购的目标。对于商业零售行业而言,最大的并购价值在连锁网络,世界第三大零售商TESCO之所以愿意以50倍的市盈率收购乐购超市50%的股权,正是看重这种连锁网络价值,这种连锁网络价值将是全流通后并购的热点价值。

　　另外,商业零售板块还具有地产增值价值,该板块也是机构资金认同程度最高的板块,投资者可重点关注。（北京首证）（来源：广州日报）

并购重组股 风云再起(图)

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