退出：中海油得到了什么？

　　得与失：此番收购值不值？

　　在中海油宣布参与收购之初，有能源领域的专家从优尼科的资源、中海油的资金及发展战略提出了三大疑问，记者在关注并购过程时曾小心求证结果———

　　优尼科有多少资源？

　　从有关资料来看，有着115年历史的优尼科在全球石油市场版图上，规模并不算大，但其在东南亚、墨西哥湾、里海等地区拥有大量优质油气储备。然而对中海油来说，收购优尼科，则更看中其很大一部分资源是天然气。优尼科有约一半的油气储备位于东南亚的天然气田。

　　中海油在LNG（液化天然气）项目方面享有得天独厚的优势，能够很好地消化优尼科的天然气资源。中海油凭借其在LNG上的优势，中海油收购优尼科后能够比较容易与其进行整合。

　　中海油有多少资金？

　　据了解，中海油在1999年上市之初市值只有人民币60亿元，而现在资产总值已经达到300亿美元。

　　优尼科的资源中有大量的天然气资源，没有落实下游市场。如果两家公司合并，就等于这些资源马上可以成为最有价值的资产，其市值将会迅速上升，可以在很短的时间之内归还兼并的融资，使其债务状况恢复正常。至于收购资金，是上市公司承担主要部分，母公司承担其余部分。上市公司将通过商业途径融资，协助中海油收购的高盛和JP摩根公司愿意提供收购的全部融资，中海油还将安排国内工商银行同时参与融资。

　　中海油总经理傅成玉表示：这个收购完全按照商业模式操作，不需要政府出资，中海油有能力独立消化。中海油一直在依托国际资本市场成长。

　　中海油有怎样的战略？

　　虽然中海油所要收购的是一个美国公司，但兴趣似乎并不在美国土地上的石油资源。

　　有推测说，中海油有意于优尼科的亚洲资产，并已要求投资银行研究整体收购优尼科随后出售其美国资产的可能性。在上市后的2002年至2004年度，中海油进行了总计15.53亿美元的6次跨国收购。除在哈萨克斯坦北里海油田收购未成，其余5次成功的收购都在亚太地区的印尼和澳大利亚。

　　中海油在以上5笔收购之后，收购优尼科在东南亚的这批油气储量资源。这种交易在空间上的密集分布，使人相信中海油在有意营造一个区域性网络。

　　成与败：中国企业得到了什么？

　　一家美国民意调查公司，每天抽样调查500名美国人对收购优尼科的反映。当受访者被问道“是否同意将优尼科出售给中国”时，52％的人反对，仅有12％的人支持；当继续被问道“如果这项并购将不会造成美国人失业”时，全国反对的人35％，支持的人41％；调查员提出第三个问题“如果兼并后在美国的石油资源将继续供应美国”后，反对的人只剩下20％，而支持者高达60％。

　　尽管在美国民间中海油的支持率在增高，然而令众多国内外能源领域专家学者不解的是，在美国政府，本该是一个双赢的、简单的企业并购行为，却被无端政治化了。

　　马里兰大学的一位经济学教授指责说：“中国人显然已经决定到美国投资。他们的目的是获取技术，扩大影响力并削弱反对他们的力量：他们是想腐蚀美国的政治制度。”

　　有关国际问题观察员认为，从合作共赢的角度，中国需要发展，就需要石油，如果中国只是在市场上购买，而不参与到增加石油供应的投资，以及不承担相应的责任和风险，石油的价格将无法控制，资源供应国和企业将会一步一步提高油价和LNG的价格。对于中国将会受到石油价格上涨所带来的压力，但是中国能源体系中对于石油的依赖程度远远低于美国。

　　（据新华社北京8月3日电）

　　新华社记者 常志鹏