在管理层真金白银和人民币升值长期特大利好的刺激下，股指连连收阳，千点对决中，多头俨然占尽上风。
多空对决中的战术分析很长一段时间以来，准空头牢牢主宰了大盘。准空头的成功缘于两个方面:一是基本面上，股市存在制度缺陷，许多股票质地较差。二是战术上，采用了正确有效的战术策略，包括:既做空又做多战术、推磨战术、及时制造反弹战术、逼真制造反
弹战术。此外还体现在:组织上铁板一块(虽然未必有明确的表面上的组织)，指挥统一，共同进退，多头则分崩离析，基金、券商和游资军阀割据，犹如“一个口袋里的马铃薯”，难以形成合力，很容易被各个击破。准空头还采用了木马战术，即派出奸细混入多头阵营，然后骤然发难，破坏多头努力，有三种表现形式:或是在一些股票上作出经典做多走势，然后突然下砸，甚至创出新低；或是在关键点位主动制造反弹，然后突然下砸，甚至创出新低；或是在多头制造反弹后，及时跟进做多，然后反手做空，先于多头清仓，夭折行情。目的只有一个，就是作出示范效应——经典的做多图形也不可靠，散户不要跟多！这些当中，推磨战术、木马战术的杀伤力最大。本次千点对决中，多头之所以能占上风，都因管理层拿出了真金白银，而这些救市资金亦由统一意志指挥，不再分兵多处和分梯次用兵(此乃兵家大忌)，另外对超级大盘股的占领犹如战场上对行情制高点的占领，使多头处于极为有利的地位。看到了牛市的影子本轮行情是什么性质？股市要反转，有两种情况:一是制定完善的政策，形成成熟的、市场化的、三公能够实现的股市；二是动用足够的真金白银去强拉大盘。前一种情况自然会吸引资金蜂拥而至，无需政策性护盘资金，底部的形成真实且扎实；后一种情况也可以造成反转，但一切同从前有什么两样？还是那样投机气氛浓厚，还是那样充满不确定性。此轮行情是在大力护盘下形成的，显然不属于前一种情况。那么，准空头仍然有两种方法可以破坏它，就是使用木马战术和推磨战术。但是，笔者估计准空头可能会放弃这样做。目前，准空头应该比较无奈。首先，千点下方确实空间不大。其次，吴敬琏关于千点政府不应护盘的访谈被各大网站同时撤下，表明看空言论受到打压和封杀。第三，人民币升值决定的规格和影响超出了以前的其他利好。第四，政府切实拿出了资金来护市，这次是真格的，不但打雷而且下雨。准空头虽不太服气，但继续打压，风险难测。若放弃打压，则牛市可期。因为准空头尚无大的动作来表明心意，行情的力度和性质尚需通过股指上穿120日均线的方式及上穿后的蓄势方式来确定。在上穿60日均线的方式上，股指表现很强，是沿5日均线上行、以上升W形完成调整。总体上说，牛市的影子依稀可辨，投资者可入市操作。但不管怎样，行情存在两个隐患，投资者不可将之抛诸脑后:1.准空头动向不明；2.仍为资金推动行情，制度缺陷改革未成，几年后谁来接盘？唯愿在行情走高中制度缺陷能边走边改。
通道理论的应用底部的形成通常可用通道理论来判断。通道有两种:宽通道和窄通道。宽通道通常为振荡性质，表现在个股上为喜好吃差价的庄家制造出来的。窄通道通常为蓄势性质，酝酿的结果是突破，并且常常横起来有多长，竖起来有多高。宽通道的上(下)轨线轻易不会被突破，一旦被突破，三日内就会形成阶段性顶(底)部而重回通道。大盘和大盘股形成的通道较难辨别，有时突破后会形成顶(底)部，有时突破后为一段趋势的开始，但突破后形成顶(底)部的机会大于突破后为一段趋势的开始的机会。
上证A股和上证B股分别在前一段和前期各自形成了下降通道。笔者本来认为，上证A股市值太大，应以短期、大幅突破通道的方式形成底部(如同当年的深市，在深发展连续两个半涨停中形成大顶)。上证B股则市值太小，且前期有过暴涨，应以较长期、大幅突破通道后展开一段趋势的方式形成底部。结果在政府注资、人民币升值、B股亦有望获对价的外在影响下，上证B股以短期(5日内)、大幅(两个跌停)突破通道的方式形成底部，克隆了当年深成指的走势，而上证A股也以短期(3日内)、小幅(日均跌幅不足3％)突破通道的方式形成底部。如果这就是大底，则当时的主跌段似显不够充分，且制度改革亦尚未完成，因此说，“小牛”有些“早产”了，不过看起来蛮健壮。先天不足后天来补，希望制度规则在行情渐行渐远中逐步得到完善。薛道晗责任编辑：李胜利
