英镑汇率或将进一步滑落

　　汇市聚焦

　　9人组成的英国央行货币政策委员会(MPC)在会上决定把证券回购利率从4.75％下调至4.5％。从2003年11月至2004年8月期间，英国央行曾先后5次升息，之后就一直维持利率不变。

　　此举符合市场的普遍预期，因为第二季度经济增长率折合成年率放缓至1.7％，为1993年年初以来的最低点，而MPC预计的经济增长率为2.5％。

　　英央行未排除继续降息

　　英国央行降息25个基点的决定并不令人感到意外，但央行并未确认此次降息只是为了避免经济状况进一步恶化而采取的一次性举措，这也就为市场留下了一定的想像空间，认为今年晚些时候至少还将会有一次降息举措。

　　纽约银行驻伦敦的资深外汇策略师表示，考虑到目前英国经济形势的不确定性，英国央行的声明中没有任何表明MPC希望排除进一步降息的可能性的迹象，并不令人感到惊讶。

　　一方面，英国央行试图对经济增长放缓作出反应——过去几个月内房价的下降是经济放缓的一个明证。另一方面，又面临着新一轮消费信贷飙升的局面，这有可能引发新的消费活动。

　　这位外汇策略师表示，英国央行货币政策委员会目前正踏在充分货币紧缩和不充分紧缩的中间线上，它别无选择，只有迈出一步，并确保脚下的基础坚实，然后再进一步动作。

　　声明本身也有着同样的暗示。尽管声明中指出证券价格上涨及近来汇率的下挫应会推动经济活动，但同时又表示，需求对供应产能压力的下降将促使通货膨胀趋于温和。

　　英镑汇率可能进一步走低

　　经济学家们对于英国央行的声明持截然不同的看法，虽然大多数经济学家普遍预见到了英国央行会在周四降息。

　　市场预期将以何种速度、向着哪个方向发展首先要取决于下周三的通货膨胀报告，届时英国央行将披露周四之所以降息的更为具体的原因。

　　其后，市场将关注反映经济放缓程度的新经济数据，其中最为重要的将是消费数据。

　　纽约银行外汇策略师认为，英国将进一步降息还有另外一个原因，即作为两年来刚刚开始的降息，英国央行不太可能满足于区区25个基点的幅度。

　　因此，一些策略师认为，随着市场逐渐认同英国央行将进一步降息的观点，英镑汇率将进一步走低。

　　琼斯