一周汇市(2005.8.1--8.8)

　　美元全线走贬

　　日前公布的数据显示，日本6月份月工资增幅达到7个月来最高水平的467814日元，月率增长1.1%（工资包括红利，加班费以及通勤费）。日本央行行长福井俊彦表示，日央行在日本经济结束软着陆前，不会改变维持利率于零及向经济注入资金的政策；即使在经济已克服通缩的情况下，日央行也需时间评估以决定是否放弃采用了4年的货币政策；日本经济呈现

　　据报道，中国银行将实行结售汇一日多价，即结售汇报价市场化，结售汇头寸汇集、平仓实时化，以及部门核算成本化。其目的是达到降低结售汇汇率风险，适应市场的发展变化。国际汇价的频繁波动，让以外汇业务见长的中国银行不堪重负。矛盾的焦点集中在国内银行外汇牌价的“一日一价”制和国际汇市的一日多价。一日一价的制度缺陷，使国内结售汇市场和国际外汇市场间存在巨大的无风险套利空间。不对等的博弈，已让中行在结售汇业务上每年损失约4亿人民币。预计于10月前后推出“一日多价”试点，争取于年底前在全系统内铺开。

　　美国7月ISM制造业指数升至56.6，高于预期，显示制造业面临的价格压力继续消退；美国7月ISM非制造业指数为60.5；6月和5月份分别为62.2和58.5。美国6月份营建支出下降0.3%，折合成年率为1.093万亿美元。美国6月份个人收入折合成年率增长0.5%，个人消费支出增长0.8%。美国6月份工厂订单增长1.0%。美国7月汽车销售年率预计在2030万-2050万辆，经过调整年增长18.0%-19.2%，04年7月为1720万辆。美国7月30日当周初请失业金人数下降1千人至31.2万人；7月23日续请失业金人数为258.1万人。美国就业强劲增长，7月非农失业率为5.0％，非农就业人数增长20.7万人，同期美国雇员平均小时工资增长0.4％至16.13美元，显示就业数据强劲，通胀也呈上升趋势，由此预期05年年底前，美联储至少升息50个基点。

　　美林(MerrillLynch)预计美国2006年经济增长率将可能自2005年的3.5%放缓至2.7%。此前，美林曾预期美国06年GDP将增长3.2%。高企的油价、强劲的美元以及美联储在货币政策上正采取更为积极的行动，促使美林调降了预期。美林预期美国10年期国债收益率将在2006年下半年下降至3.5%。

　　欧元区7月制造业采购经理人指数自6月的49.9升至50.8，是制造业自3月以来的首次扩张。欧元区6月份生产者价格较5月份上升0.5%，较2004年6月份上升4.0%。欧盟整体6月份生产者价格指数较5月份上升了0.4%，较上年同期上升了4.8%。欧元区6月零售销售月率增长0.4%，年率增长0.9%，高于预期。欧元区7月服务业采购经理人指数从6月的53.1上升至53.5。数据显示欧元区服务业连续第25个月扩张，且步伐快于6月。

　　上周，欧洲央行再次将欧元基准利率维持于2.00%不变，符合市场预期。欧元基准利率自2003年6月以来至今一直没有调整。上周，英国央行会议决定降息25个基点至4.5%，符合市场预期。MPC前次调整基准利率是在04年8月，从03年11月起，英央行连续5次升息。MPC称自04年中来的经济放缓是降息的原因之一。

　　上周，澳大利亚央行会议决定维持利率5.50%不变，为连续第5个月作出相同决定，与预期一致。市场预计澳央行06年前将继续维持利率不变。

　　美元/日元

　　上周，汇价震荡盘跌，周最高价112.77，周最低价110.73，周升跌率-0.463%，周收盘111.92。本周，汇价有望震荡整理寻求方向，面临短中线方向抉择。本周初，汇价有望在111.50-112.40区间震荡整理寻求短线运行方向：若受压于111.95之下则向111.50方向运行的概率增大，若站稳于111.95之上则向112.40方向运行的概率增大。111.50与112.40（中位111.95）分别为汇价短线向空与向多的分界线。109.20与112.40（中位110.70）为周线指标向空与向多的分界线。109.70与103.70（中位106.70）分别为月线向多与向空的分界线。

　　汇价现概略位于有望宽幅震荡寻求短中线的运行方向、短中线偏多；短线有望在111.50-112.40（中位111.95）区间震荡整理寻求短线运行方向的位置。

　　形态分析显示，汇价自7月1日以来有构成类似菱形形态的结构特征，周初若上破112.40则中继菱形的可能性增大，上破112.70则可基本确认，则短中线上升目标指向116一线；周初若汇价在112.40-112.60区域受阻回落缓慢下跌，则形成顶部菱形的可能性增大，下破110.70可基本确认，则短中线下跌目标指向107.00一线。

　　本周强压力113.70，弱压力112.70；强支撑110.00，弱支撑111.00。

　　欧元/美元

　　上周，欧元震荡盘升，周最高价1.2404，周最低价1.2115，周升跌率1.955%，周收盘1.2358。本周，汇价有望震荡整理或震荡盘升。本周初，汇价若站稳于1.2320之上则短线向多，上挡压力位于1.2400、1.2460；下挡支撑位于1.2260、1.2200。1.2320（中位1.2200）为汇价短线向多的分界线。1.2020与1.2240（中位1.2130）分别为汇价周线向空与向多的分界线。1.2340（中位1.2800）为汇价月线向空的分界线。

　　汇价现概略位于短中线与短线向多，短线盘升受阻进入震荡整理的位置。

　　波动分析显示，暂谨慎认定汇价至2004年12月30日当周周高1.3667结束全部上升波动进入下跌波动之中，可能在经过134天左右的震跌后在7月5日日低1.1865结束具有延伸波结构的C波3下跌波动，由1.1865进入C波4反弹波动之中，至今已运行25个交易日，C波4整理时间或约20余日或约30余日或更长时间，震荡幅度或在500-700点；其后可能还有C波5下跌。由于有多种波计数分歧，因此需注意在时间窗（周一晚段--周二早段；周三晚段前后）前后、关键点位（1.2320；1.2240-1.2260；1.2150；1.2070）附近的支撑情势，以进一步研判波动结构并确定波动方向。市场对汇价在1.2404已经或将见波段顶部的可能性保持警惕，对汇价在关键价位受到支撑继续盘升或进入震荡整理或破位下跌的可能性均保持警惕。

　　形态分析显示，汇价自6月8日日高1.2352以来形成复合头肩底形态，突破颈线位1.2250后的有效性尚待确认，若确认有效则该形态量测升幅约430点，即1.2650-1.2670区域；若下破1.2040则该形态有被破坏的可能。

　　本周强压力1.2500，弱压力1.2420；强支撑1.2240，弱支撑1.2320。

　　英镑/美元

　　上周，英镑震荡盘升，周最高价1.7832，周最低价1.7531，周升跌率1.212%，周收盘1.7789。本周，汇价有望震荡整理或震荡盘升。本周初，汇价若站稳于1.7760之上则短线向多，上挡压力位于1.7820、1.7880；下挡支撑位于1.7700、1.7630。1.7760（中位1.7630）为汇价短线向多的分界线。1.7480与1.8100（中位1.7800）分别为汇价周线向空与向多的分界线。1.8050（中位1.8580）为汇价月线向空的分界线。

　　汇价现概略位于有望在较宽幅的震荡（1.7480-1.8100，中位1.7800）中寻求短中线的运行方向，短线向多、但盘升受阻有整理要求的位置。

　　波动分析显示，汇价可能已经自1.7270进入C波4震荡整理之中。其后的反弹波动的波计数歧义与欧元兑美元类同。故需注意欧元兑美元在时间窗前后的支撑情势及其相应的支撑位，进一步研判波动结构并确定波动方向。其整体走势弱于欧元兑美元。

　　本周强压力1.7950，弱压力1.7850；强支撑1.7600，弱支撑1.7700。

　　（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。）